36 氪获悉，中信证券研报认为，6 月制造业 PMI 有所回升，剔除季节性看制造业景气较上月有小幅提升，制造业 PMI 持续位于荣枯线之上，反映全球通胀、出口高增对制造业企业体感有积极作用。从分项看，生产景气基本持平，需求指标反弹明显，价格指标显著下降，或指向 PPI 拐点临近，关注其对工业企业利润增速的影响。从行业看，高技术制造业 PMI 继续受益于 AI 景气而提升，消费品制造业受益于油价下降、成本压力缓和，景气亦回归荣枯线之上。非制造业 6 月景气度亦有所好转，或受益于稳内需政策落地加速。近期，随着部分经济指标面临压力，存量政策落地节奏有所加快，后续若 7 月中旬公布的二季度经济数据面临压力，则政策或继续加大呵护力度。