$ 东山精密 ( SZ002384 ) $     传统的股票合理价格主要通过市盈率 PE 指标来估算，但 PE 没有考虑股票的净利增速和成长性。目前国外华尔街主要根据 PEG 来选股和估算一只股票的未来合理价格。

        正常一只股票合理 PEG=1

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东山精密 7 月 3 日收盘 233 元，按照机构预测的今年每股收益 3.82 元，对应市盈率

PE 为 60. 96 倍，看着 PE61 倍了，似乎股价已经到顶了。事实上，233 没有反映该股的高速成长性。

    东山精密 2025 年净利 13.86 亿。

    11 家机构预测 2026 年净利 69.92 亿，每股收益 EPS3.82，对应市盈率 PE60.96。

  27 年净利 142.87 亿，EPS7.8，PE29.84。

  28 年净利 244.85 亿，EPS 13.37，PE17.4

    一、2026 年合理股价计算

    2026 年同比 25 年净利增速为

    69.92/13.86-1=405%

    PEG=PE/ 净利增速绝对值 =50.96/405

                =0.13

  PEG 仅仅 0.13，股价低估，没有反映其高速成长性，被 61 倍市盈率完全给限制了股价。

    26 年合理股价按照 0.3 倍 PEG 计算为

    0.3 倍 PEG*26 年 EPS*26 年净利增速

    =0.3*405*3.82=464 元

下面再按照复合 PEG 来计算 26 年合理股价

    28 年相比 25 年复合增速为：

    244.85/13.86=17.67 的三次方根 -1

      =160%

      26 年同比 25 年 PEG 为

    PEG=PE/ 净利增速绝对值 =60.96/160

    =0.38

    按照 0.75 倍 PEG 计算合理股价为

    0.75*160*3.82=458 元

      二、27 年合理股价计算

    27 年同比 26 年净利增速为

    142.87/69.92-1=104%

    PEG=PE/ 净利增速绝对值 =29.84/104

      =0.28

      按照 0.9PEG 计算 27 年合理股价为

      0.9*104*7.8=730 元

  三、28 年合理股价计算

    28 年同比 27 年净利增速为

    244.85/142.87-1=71%

    PEG=PE/ 净利增速 =   17.41/71=0.24

    合理股价按照 1 倍 PEG 计算为

    1*71*17.41=1236 元

综合分析计算，东山精密 26 年合理股价为   460 元，27 年合理股价 730 元 ，28 年合理股价 1236 元。

  虽然未来 2 年东山精密有可能股价上涨很高，但投资者不要死捂 ， 跟机构一样高抛低吸为上。

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