这一周的市场，跌宕起伏。7 月 2 日崩溃式下跌，当天给大家分析过，这种非理性的剧烈下跌没必要恐慌，反转可能会一触即发，7 月 3 日，市场很 " 走面儿 " 地来了个情绪大反转。

历史数据已经验证，恐慌下跌后屡屡有技术修复，当然，这一次的市场，不是简单的技术因素，是产业端的利好与新上涨动因的共同驱动。7 月 2 日盘后，宇树科技利好传来，次日，宇树科技、人形机器人概念股即掀起批量涨停，很多利好的出现，就是这么微妙。与此同时，很多被错杀的半导体、光通信等 AI 硬件龙头又回来了。那么，接下来的轮动机会或将在哪些方向铺开？今天就此跟大家聊一聊。

市场稳了

半导体、存储芯片龙头反弹

@日文，你好，看到了你 7 月 2 日的留言——" 谁也挡不住第四次工业革命的步伐。必须用一颗坚韧的芯，披一块坚固的电子布，坚定地站在光里 "。你的想法，可能也正是很多股市人的内心映射。 

半导体、电子布、光通信，逻辑依然很硬，但有一个现实的问题——最近一些噪音的扰动，导致市场恐慌性集体下跌，噪音本身的杀伤力被市场恐慌情绪急剧放大，市场对消息的极度敏感已经成了不能被忽视的风险源。 

7 月 2 日跟大家分析过，短期的情绪波动不会改变中长期的产业逻辑线，从全局和未来的视角看，AI、硬件的基本盘仍然稳健。但不得不说，当天很多 A 股硬科技的崩溃式下跌，是完全被错杀的。 

这艘全球联动的 AI 硬件航母不会很快且轻易地调转方向。7 月 3 日，韩国股市涨到熔断，两大核心主力权重股——三星电子、SK 海力士分别大涨 8.22% 与 10.88%。日企铠侠在此前快速下跌后迎来 9.23% 的反弹（见附图）。A 股 AI 硬件、半导体、存储芯片、光通信龙头也有强势修复，深南电路、德明利、普冉股份、太极实业、佰维存储等均出现强势反弹。 

当市场忧虑 AI 赛道供需节奏时，铠侠 CEO 发声称，并未看到数据中心需求疲软的迹象。7 月 3 日，铠侠与闪迪联盟宣布启动第 10 代 BiCS FLASH 3D 闪存样品交付，新闪存面向高性能固态硬盘与数据中心应用。

半导体的行业景气也在 ASML 上调全年营收指引中得到确认。光刻机巨头 ASML 宣布上调全年营收指引，主因 AI 芯片制造相关的先进光刻设备需求持续增长。台积电、三星等全球领先晶圆代工厂为满足 AI 加速器需求，正在加速导入高数值孔径 EUV 光刻机，3nm 及以下先进制程的扩产确定性进一步增强。 

产业链的涨价还在持续。电子布大厂富乔工业将旗下电子布产品价格上调 15% 至 30%。A 股电子布概念股躁动，中国巨石、中材科技均强势冲高。A 股的光通信主线机会，在板块 β 与个股 α 之间横跳。安洁科技 6 月 30 日表示拟 2.55 亿元控股光模块厂商，切入光模块精密制造。受此刺激，公司股价在 7 月 1 日、7 月 3 日均收出涨停。 

7 月 3 日盘后，多家公司剧透利好，如杭电股份（603618）发布了 2026 年半年度净利润同比增长 852%~958% 的预增公告，业绩增长受光纤光缆市场回暖，光纤产品需求实现量价齐升等带动；江波龙预计上半年净利润 92 亿元 ~110 亿元，同比增长 62204.03%~74393.95%；东岳硅材上半年净利润同比预增 904.88%-952.28%；鹏鼎控股拟定增募资不超 96 亿元投建 AI 服务器及光模块 HDI 项目……  

宇树科技与人形机器人主线

涨停潮可能只是开始

前些天，AI 硬科技与超跌的医药、消费及大金融切换，是一种风格的切换，最新人形机器人的上涨，则是一种 AI 主线中的轮动。当市场在追逐半导体、算力时，很多人形机器人标的都默默创出了新高。比如绿的谐波、昊志机电、科达利、埃斯顿、拓斯达等。 

人形机器人，是去年一直延续的炒作逻辑的预期兑现—— 7 月 2 日，宇树科技科创板 IPO 注册申请获批，当天，笔者就已经抢先跟大家跟踪了该信息。7 月 3 日的行情启动、爆发，都是在预期中。当天，人形机器人成为最靓的仔，数十只个股封住涨停。从之前来看，人形机器人的行情一旦启动，短期很难退热，这一次呢？ 

人形机器人、宇树科技 IPO 这条逻辑线，笔者去年就已经跟大家说了很多次，宇树科技 IPO 获批，以下几条逻辑线正成为资金的重点关注方向：1）与宇树科技有直接或间接股权关系的公司；2）宇树科技供应链公司；3）人形机器人细分产业链以及龙头公司等。 

7 月 3 日，卧龙电驱、首开股份、金发科技、景兴纸业等均在低位收出涨停，它们背后均与宇树科技有股权关联（见附表）。 

宇树科技供应商，如长盛轴承，公司与宇树科技在自润滑轴承产品上有合作。在调整近一年后，公司股价在 7 月 3 日收出 "20cm" 涨停。 

从人形机器人产业链来看，目前上游核心零部件——中游整机制造（如宇树科技、优必选等）——下游场景应用的链条已经形成。上游核心零部件，高价值量，谐波减速器、行星减速器、无框力矩电机、空心杯电机、3D 视觉传感器、自润滑轴承、六维力传感器、行星滚柱丝杠等领域均有不少高弹性个股出现。 

老朋友应该知道，之前炒人形机器人，减速器都是高弹性、强持续性的重点方向。这一次，减速器又成了领头羊，7 月 3 日当天，减速器以近 6% 的涨幅位列 260 余个概念板块首位。 

人形机器人减速器是关节系统的核心传动部件，承担 " 降速增扭 " 的关键功能，包括谐波减速器、行星减速器、RV 减速器等诸多种类。 

相关龙头或典型公司如咱们上面提到的绿的谐波，公司在谐波减速器领域技术领先，已突破人形机器人关键传动部件，开发出高功率密度旋转关节、行星滚柱丝杠及直线电缸等系列高端产品；双环传动的机器人关节高精密减速器包括 RV 减速器、精密配件及谐波减速器等。公司股价在 7 月 3 日收出了低位 "10cm" 涨停；昊志机电（300503）已攻克谐波减速器、关节模组、无框力矩电机、六维力传感器等系列核心功能部件技术。7 月 3 日，公司股价大涨 17% 并创出新高。 

从光通信、算力，到半导体，再到人形机器人，AI 产业链从硬件到端侧应用的逻辑传导，新一轮的主线轮动机会又要来了。大家怎么看接下来的市场？欢迎留言交流。 

（文中提及个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）