今日周二（7 月 7 日）亚盘时段，国际现货黄金自近 5600 美元 / 盎司的历史高点深度回落后，当前徘徊于 4140 美元附近，市场悲观情绪有所升温。但法国外贸银行贵金属分析师 Bernard Dahdah 坚持原有判断，认为本轮回调并未破坏长期利好基本面，维持年末金价4600 美元 / 盎司的预测不变。

【基本面解析】

达赫达明确表示，不会跟随金价涨跌随意调整中长期预测——此前金价冲高至 5600 美元时他未上调目标，当前大幅回落后 4600 美元的预期也维持不变。他认为短期投机资金的进出震荡，不足以动摇黄金的底层支撑逻辑，" 行情稍动就切换观点 " 不具备专业客观性。

冲突最紧张阶段，多国央行为稳本币被迫临时变现黄金补充外汇流动性，官方购金节奏被打断。当前冲突烈度下降、能源市场企稳，储备管理者将重新把资产多元化作为核心工作。达赫达预计，下半年央行单月购金规模有望刷新月度纪录——一季度偏弱拖累全年总量，故全年购金未必创新高，但下半年月度增量大概率超预期。叠加地缘格局重塑削弱美元资产信用，美国 " 全球金融稳定担保者 " 形象受损，持有大额美债 / 美元储备的国家对安全性持续担忧，长线增金成为必然。

本轮危机印证黄金不只是静态保值资产——以往资金紧缺时央行只能折价抛实物；如今通过互换业务，既可快速换取外汇流动性，又长期保留黄金所有权。对稳健管理外储的主权国家而言，互换是兼顾流动性与战略储备的合理工具，进一步打消了减持顾虑。

该国国内需求复苏 + 官方持续购金构成另一条支柱，虽无短期爆发式增量，但常态化买入不断抬高市场底部。央行每月小幅增持形成稳定买盘，即便遭遇投机抛售，长线官方盘也会限制下行空间，拉长周期看金价底部将逐级上移。

【最新黄金技术分析】

只要金价未能突破位于 4200 至 4225 美元 / 盎司区间的下行阻力趋势线，其下行趋势便保持不变。此外，日线图上已形成 " 死亡交叉 "，表明卖方已占据主导地位，预示着金价可能进一步下跌。尽管相对强弱指数 ( RSI ) 正向 50 这一中性水平靠拢，但其整体走势仍偏向看跌；且过去两个交易日的表现也为进一步下行打开大门。

若金价维持在 4200 美元 / 盎司下方，下一支撑位将是 4100 美元 / 盎司这一心理关口，随后可能测试 4000 美元 / 盎司及年内低点 3941 美元 / 盎司。

若要实现看涨反转，金价需明确突破 4250 美元 / 盎司，方能进一步测试 4300 美元 / 盎司。上方阻力包括位于 4391 美元 / 盎司的 50 日简单移动平均线 ( SMA ) 和位于 4488 美元 / 盎司的 200 日 SMA，随后是 4500 美元 / 盎司关口。