出品 / 联商专栏

撰文 / 肥脸

6 月 26 日，盒马旗下硬折扣社区超市 " 超盒算 NB" 在北京六店齐开，覆盖朝阳、昌平、通州等五大居住片区。

这一天，美团快乐猴也在六城同步开出 7 家门店。从线上打到线下，从外卖卷到菜篮子，互联网巨头的零售战事，正在居民楼下的社区街铺里，进入贴身肉搏的新阶段。

盒马如何用 " 减法 " 换回 1070 亿增长？

2024 年 3 月侯毅卸任，CFO 严筱磊接掌盒马，随即砍掉十余条低效业态，仅保留中高端的盒马鲜生和硬折扣社区店超盒算 NB，形成 " 品质大店 + 平价小店 " 互补布局。

超盒算 NB 作为盒马旗下硬折扣社区超市业态，在 2024 年被定为盒马主要的战略业态之一，它靠着直接采购的供应链快速铺开扩张，截止到 2026 年 6 月，全国已经开了超过 500 家门店。

这次一下子在北京同时开了六家店，就说明超盒算 NB 正式进入了华北市场。

业绩数据表明这次战略调整确实有效果，2026 财年盒马整体 GMV 突破了 1070 亿元，已经连续两年做到经调整 EBITA 盈利，摆脱了之前一直亏损、上市暂停推进的困境。

盒马鲜生这边也在同步加快开店速度，2025 年进驻 40 座全新城市、新开 80 家门店，现在正在运营的门店已经超过 490 家，线上线下一起扩张，也拉开了盒马新一轮抢占市场的序幕。

超盒算 NB 聚焦价格敏感社区，以 600-800㎡小店、1500 款三餐刚需品，通过砍模块、通岗、简陈列、提自有品牌，靠规模直采锁定长期低价。

实地走访可见，北京柒号市集以 19.9 元 / 斤榴莲、9.9 元 /24 瓶水等爆品引流，中老年家庭为核心客群，主购粮油肉蛋等周期性民生品，复购潜力充足。

反观传统商超持续萎缩，2025 年永辉关店 381 家，沃尔玛大卖场不断缩店。

硬折扣小店凭借低租金、高周转、近社区的优势，正快速承接外溢的民生消费需求，这也是盒马加码超盒算 NB 的根本原因。

超盒算 NB 陷入多方合围

北京作为北方零售核心市场，竞争激烈。

超盒算 NB 的六家新店刚落地就陷入了多方围堵，美团快乐猴也在同一时间段布点开店，物美靠着物美超值这块牌子深入做社区生意，京东大仓折扣店则错开位置布局，瞄准消费者的囤货需求。

各个玩家的布局分得很清楚，物美依托原来的卖场做改造，靠着积累的本地顾客、多点数字化体系还有北方地区的饮食供应链优势，直接考验盒马硬折扣模式能不能在全国范围复制开去。

美团快乐猴采用 " 店仓一体 " 模式，门店既是线下卖场，也是线上订单的前置仓，依托美团骑手网络实现 3 公里范围内 30 分钟送达。

目前，" 到店 + 到家 " 双线服务已在部分门店上线试点，正逐步向全国铺开

京东折扣店主打 5000㎡大仓店，主打家庭大批量囤货，与小体量社区店形成错位。而盒马超盒算 NB 的核心竞争力，集中在沉淀多年的生鲜自有供应链体系。

和从零起步做起来的互联网折扣品牌不一样，超盒算 NB 直接用了盒马在全国的三百多个直采基地还有 8 个物流中转仓的现成资源，跳过了一层又一层的经销商，直接对接做生鲜和快消的生产工厂，同时还深度定制了属于自己品牌的商品，卖的价格一般比其他同类型品牌的产品更低。

在供应链这边，盒马给供应商定了很严格的筛选标准，优先和那些掌握 HPP 冷杀菌、特色食品量产这类独家技术的工厂合作，还反过来参与拆分原料和包材的成本，靠这个办法把终端卖价压下去，这是本土商超、美团在短时间里很难复制的长期优势壁垒。

但超盒算 NB 同样面临不少困境，成本压力陡增，北京社区商铺租金、人工成本远高于长三角，南方成熟的薄利多销模型能否维持盈利，是超盒算 NB 最大考验。

本地消费习惯适配，物美深耕华北多年，米面、腌菜、北方生鲜选品更贴合本地需求，超盒算 NB 虽调整 30%-40% 本地化商品，但品类适配仍需长期打磨。

同时品牌口碑争议持续存在，多地门店曝出自有品牌配料掺水、临期食品售卖、坚果霉变等品控问题，低价策略下如何平衡成本与商品品质，直接影响社区复购。

另外，这两大业态还存在扩张路径上互相内耗的隐患。

盒马鲜生主要做一二线和新兴城市的商圈，超盒算 NB 把重点放在高密度居民区，到了三四线还有县域市场里，成熟的主要商圈有重叠，两种门店很容易把客流分开，也分散了盒马整体的资源。

一边不停开新店，一边还同时加大力度做前置仓建设，好几种线下布局叠在一起，盒马短时间内的财务压力就明显变大，北方市场的盈利情况，会直接影响它在全国铺开复制的节奏。

从 " 店仓一体 " 到 " 全力前置仓 "

阿里要求盒马全面布局前置仓，对接淘宝闪购，把即时零售送货这块的短板补上。

盒马的 CEO 严筱磊现在改成向蒋凡汇报，市场上大多觉得盒马之后会并入阿里的电商事业群，打通即时零售闭环。

这次调整能看出来盒马长期缺失前置仓能力。此前盒马坚持店仓一体，认为门店可兼顾销售与仓储。

但 30 分钟送货成了行业里的基本要求之后，店仓一体的问题就露出来了，门店选位置优先考虑人流量，配送范围不大，高峰时期拣货还会干扰线下门店做生意，发货效率比不上只做前置仓的品牌。

再看竞争对手早就把前置仓的规模做起来了，美团小象超市在全国的前置仓已经超过 2000 个，规模是盒马的三到四倍。

叮咚买菜已经运营了超过 1000 个前置仓，朴朴的大型前置仓则一直扎根在华南市场做深耕。

截止到 2026 年 6 月，盒马的前置仓数量已经超过 500 个，2026 年底的目标是往 1000 个以上冲，起步比别人晚，扩张速度又不够，送货网络的密度差距很明显。

据媒体报道，阿里拟以 15 亿美元（约合人民币 102.1 亿元）参与竞购朴朴超市，但截至发稿双方均未予以证实。

如果这笔交易真能成，就能直接补上阿里在华南市场的前置仓网络，也从侧面说明阿里集团非常需要前置仓这块基础设施。

为追赶进度，盒马加速推进「1 大店配多前置仓」模式，靠着盒马鲜生的中心仓覆盖周边的小型前置仓，把线上的即时订单拆分出去，让送货速度变快。

接入淘宝闪购后，短时间内流量涨了很多，盒马线上的日订单突破了 200 万，线上订单量比去年涨了 70%，绝大多数新增订单都来自淘系的流量，不过协同带来的问题也跟着出现了。

盒马接入淘宝闪购之后，线上订单的平均客单价降到了 55 到 65 元之间，和之前盒马 APP 本身的订单比起来有所下降。

超盒算 NB 门店接入淘系后线上单量大幅增长，一部分门店的订单突然变多，超出了门店能承受的范围，员工既要做线下收银又要在后场分拣，最后导致送货变慢，消费者的投诉也变多了。

最根本的矛盾来自两套运营思路的冲突，淘宝闪购走的是平台流量思路，要的是货品多、送得快。盒马走的是自营零售思路，要在生鲜领域做深，严格把控商品的品质。

用高投入的店仓门店来接低客单价的流量订单，这种生意模式能不能长期走下去，现在还说不准。

同时会员体系冲突显现，淘宝的大额优惠券把盒马的自有会员分走了不少，一直都在削弱盒马自己的独立品牌印象，怎么在阿里的生态里面留住自己的零售特色，这是盒马要一起发展的主要问题。

写在最后

6 月 26 日盒马、美团同步百店齐开，是国内社区硬折扣赛道全面进入存量竞争的标志性事件。

经过业态瘦身、盈利修复，盒马依靠「盒马鲜生 + 超盒算 NB」双业态拿到扩张入场券，成熟供应链、自有品牌是其对抗美团、本土商超的核心底牌，进京拓店更是对整套硬折扣模型的全方位压力测试。

但不可否认，前置仓履约网络落后、阿里生态协同磨合困难、北方高成本市场盈利存疑、自有商品品控争议四大短板，仍制约盒马即时零售长期发展。