来源：环球市场播报

随着 SpaceX 上市后静默期于 7 月 6 日结束，多家华尔街大行首次启动对这家太空巨头的覆盖研究，给出的目标价区间从 190 美元至 300 美元不等，反映出各机构对其人工智能业务与卫星业务估值方式的显著分歧。

摩根士丹利给出了最高的 300 美元目标价，以 " 增持 " 评级启动覆盖，并设定了悲观的 75 美元与乐观的 600 美元情景。分析师团队将 SpaceX 定位为太空基础设施领域的重要参与者，预计公司营收有望在 2030 年达到 3190 亿美元，2040 年突破 3.3 万亿美元。该行预测 SpaceX 要到 2035 年才能实现自由现金流转正，其间资本支出预计在 2031 年达到每年 3000 亿美元。

加拿大皇家银行以 " 跑赢大市 " 评级和 225 美元目标价启动覆盖，估值约为其 2029 年 EBITDA 预测值的 15 倍。其核心逻辑围绕算力的持续优势展开，分析师认为 AI 模型和应用可能不断变化，但算力需求是持久的。

瑞银给出 " 买入 " 评级和 210 美元目标价，认为星舰火箭将解锁接近 30 万亿美元的市场空间，并预测公司营收与 EBITDA 在 2031 年前将分别以约 70% 和 90% 的年增长率扩张。

花旗给出 " 买入 " 评级和 200 美元目标价，同时描绘了长期估值突破 900 美元的路径。高盛给出 205 美元目标价，看好 SpaceX 在太空、互联互通和人工智能三大领域扩大差异化优势的能力。

较为保守的 Stifel 以 190 美元目标价启动覆盖，认为 SpaceX 可能面临星舰推进缓慢带来的阻力，并对 AI 业务给予较低估值倍数，理由是轨道数据中心在商业规模上尚未经过验证。韦德布什分析师同样给出 190 美元目标价，强调星链作为利润来源和 AI 作为长期机遇的双重逻辑。

华尔街机构几乎一致看好 SpaceX 的长期前景，但估值分歧本身表明，这家市值已超 2 万亿美元的公司究竟值多少钱，仍是一个开放性问题。