昨日部分限售股才解禁，今日（7 月 9 日）智谱（HK02513）便推出超 300 亿港元的配售计划。不过上述资本市场的动作都不妨碍市场对公司的热情，智谱昨日股价便上涨 13.35%，今日盘中公司股价更是一度涨超 20%。

今日，智谱发布配售新股公告，公司与中金公司签署配售协议，计划配售最多 1978 万股新 H 股，募资总额约 314.11 亿港元，净额约 313.75 亿港元，为公司上市后又一笔大规模股权融资，资金将全面投向 AI 研发、算力建设与商业化扩张等。

根据公告，智谱此次配售上限 1978 万股新 H 股，占公告当日已发行总股本 4.44%，全额配售完成后，占扩大后总股本 4.25%。此次配售价格统一为每股 1588 港元，相对 7 月 8 日收盘价 1825 港元，折价 12.99%。此次配售将引入不少于 6 家专业、机构及其他投资者，所有认购方及其实控人均为独立第三方，配售落地后，不存在单一承配人成为主要股东。

此次智谱募资的 313.75 亿港元将在 2027 年底前全部使用，三大投向清晰：首先是核心研发与算力基建；其次是商业化扩张与产业并购；最后是补充运营资金、优化资本结构。公司解释融资必要性：2026 年 AI 算力行业迎来变革，大模型迭代、商业化落地对资金需求大幅提升；此前 2026 年初 IPO 募资净额截至 6 月末已动用 93%，原有资金储备消耗较快，亟需补充大额资本支撑中长期竞争。

事实上，在今日智谱推出配售公告前，公司的基石投资者限售股在昨日才正式解禁，超 400 亿港元的市值获得流通权，而此前全市场的自由流通股不过 1174 万股。不过面对解禁的压力，昨日智谱仍大涨 13.35%。

另外，智谱在大模型上的进展也被市场高度关注。银河证券就指出，智谱新一代旗舰模型 GLM-5.2 通过‌国产算力全栈适配以及高性能开源替代‌双重驱动，加速验证国产算力生态从 " 可用 " 向 " 好用 " 的逻辑，成为打通国产大模型与国产算力的双向闭环的关键节点，从技术适配、需求扩容、产业生态、供应链安全等维度重塑国产算力底座，国产算力生态进一步成熟。

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