方正科技专属筹码剖析（补充星枢计划太空算力重磅逻辑完整版 )

个人仅分享思路与思考，不构成任何投资建议，不荐股、不喊买卖点。股市有风险，投资需谨慎，所有交易决策均由个人自行负责，盈亏自负。认同则观，不认同勿扰。

前言：资本逐利是筹码运动永恒底层逻辑

羊逐青草，资本逐利润，股市里所有涨跌、震荡、筹码转移，全部围绕 " 盈利 " 二字展开。近期两大重磅产业利好共振落地：其一，29 国共同签署人工智能产业合作协议，全球算力基建迎来宏大发展蓝图；其二，7 月 18 日 2026 世界人工智能大会重磅发布上海旗舰太空算力工程「星枢计划」首发星座，国内天地一体化天基算力正式进入工程落地阶段。PCB 作为 AI 服务器、星载算力主机、星间高速传输设备的核心硬件载体，行业长期景气逻辑彻底夯实，方正科技深度绑定华为昇腾、英伟达两大全球算力龙头，产品同步切入航天级卫星算力 PCB 赛道，上半年业绩预增 196%-265%，三季报高增预期确定性极强，长期基本面支撑充足。

但不少投资者产生巨大疑惑：多重国家级 AI 算力产业红利集中落地、公司订单与业绩持续爆发，股价却从 15.86 元阶段高点持续回落，下跌途中低位频繁出现大额资金承接，15 分钟级别多次出现 5 亿级别巨量成交柱，这些资金进场难道是做慈善？答案必然是否定的。主力资金不会无偿为散户托底，下跌途中持续承接恐慌抛盘，本质是一套完整的筹码收集、洗盘、拉升、派发闭环操盘流程。本文结合 15 分钟周期盘面量能、筹码峰移动、台阶式下跌结构，叠加本次「星枢计划」太空算力新增产业增量，完整拆解方正科技当前筹码分布、主力操盘意图、未来股价运行路径，理清筹码从高位向低位转移、再从低位向上派发的完整周期规律。

一、星枢计划太空算力工程：新增长期产业增量，夯实主力做多底层逻辑

想要读懂主力下跌吸筹的底层动机，必须先看懂本次 7 月 18 日发布的「星枢计划」带来的长期行业红利，这是主力敢于在下跌途中持续承接筹码的核心底气。

本次发布的星枢计划首发星座采用 " 一主二辅 " 星簇架构，打造天数天算、地数天算双向协同的天地一体化智能算力网络，建成国内首个在轨分布式太空算力基础设施与天基行业大模型底座。项目分三阶段落地：验证阶段发射 2 颗算力主星 +12 颗边缘计算卫星；商业部署阶段扩容至 50 颗算力星 +100 颗边缘卫星；远期商业运营阶段完成千颗卫星组网，打造全球化太空算力网络，长期带动上下游百家企业，产业规模冲击千亿级别。

这套太空算力星座彻底颠覆传统 " 地面计算 " 模式，将 AI 大模型、算力推理主机直接部署在轨道卫星之上，每一颗算力卫星内部都搭载航天级 AI 服务器、星间激光高速传输模块、多源感知载荷，而以上所有硬件设备，都离不开宇航级高频高速 PCB 作为底层承载载体。传统地面 AI 服务器 PCB 价值已是普通服务器 5-8 倍，航天场景对板材抗辐射、高密度、低损耗、高可靠性要求再度升级，单台星载算力主机 PCB 附加值进一步提升，太空千星组网规划将为高端 PCB 赛道开辟全新增量市场。

方正科技早已完成航天 PCB 技术储备，公司自研低空卫星校准板、卫星功分板等航天专用 PCB 产品，技术标准完全匹配星枢计划星载算力设备需求；同时公司手握英伟达 Gamma 级认证、华为昇腾服务器核心供货资质，地面 AI 算力赛道订单饱满，叠加太空算力全新赛道增量，形成 " 地面算力 + 太空天基算力 " 双轮驱动成长曲线，三季报、明年全年业绩增长空间进一步打开。

对主力资金而言，星枢计划不是短期题材脉冲，而是 5-10 年维度的长期产业红利，赛道景气度不存在短期证伪风险。这就解释了核心问题：下跌过程中逆势承接的资金绝非短线游资炒作，而是中长期主力资金，依托确定的行业景气度，借市场恐慌廉价收集筹码，不存在低位割肉离场的动机。

二、盘面核心现象拆解：下跌无抵抗，资金逆势承接的真实真相

打开方正科技 15 分钟级别 K 线图，能够直观看到两大标志性量能结构，也是主力筹码动作最直接的证据：

第一根高量柱出现在 7 月 14 日下午开盘时段，单根 15 分钟 K 线成交额高达 5.63 亿元，当日股价冲高至 12.85 元阶段次高点，全天密集换手，大量短线散户在 12.5-12.85 区间追涨进场接盘；第二根标志性高量柱诞生于 7 月 16 日 9 点 45 分早盘开盘，成交额突破 5 亿元，盘中走出长下影大长腿形态，股价快速下探后资金瞬间收回，高位割肉的恐慌筹码在 11.79 元附近被资金全额承接。

两根单日 5 亿级别巨量成交柱出现后，市场短线增量做多资金彻底退场，后续 K 线持续缩量阴跌，下跌过程几乎没有有效抵抗，少量抛单就能轻松打低股价，全程无散户资金反抗。很多散户简单将下跌解读为 " 资金出逃、行情走弱 "，但结合筹码博弈底层逻辑、叠加星枢计划长期产业利好，结论完全相反：这两段高量区间，是主力主动承接市场抛压、完成低位筹码收集的关键窗口。

1. 主力绝不会在低位抛售核心底仓，不存在自相残杀逻辑

市场存在一个普遍认知误区：只要股价下跌，就等同于主力出货，但这套逻辑只适用于股价高位、市场情绪狂热、无长期产业利好支撑的阶段。对于当前方正科技而言，多重国家级 AI 算力政策落地，星枢计划打开太空算力全新增量，公司业绩持续翻倍，股价自 15.86 元高点回撤超 30%，无任何系统性行业利空，主力不存在割肉离场的动机。

主力资金分为两类筹码：占流通盘 70%-80% 的中长期锁仓底仓，以及仅占小部分、用于盘中对倒制造恐慌的浮动筹码。下跌过程中用来砸盘的，仅仅是极小部分浮动筹码，目的是制造技术性破位，诱发散户恐慌割肉；主力手中的核心底仓全程锁仓不动，绝不会拿自己重仓持有的筹码主动砸盘，更不会出现 " 自己砸自己未来拉升资金 " 的矛盾操作。

简单举例：主力花费数月时间在 15 元上方完成初步建仓，目标是依托地面 AI 算力 + 太空天基算力双重红利拉升至更高价位兑现利润，若在 10.5-11.8 元低位抛售底仓，不仅账面浮亏巨大，还会彻底丢失筹码控盘权，后续想要重新收集筹码，需要付出数倍资金成本，完全违背资本逐利的底层逻辑。没有人会手握利刃捅向自己，主力资金同样不会做出损害自身核心利润的操作。

2. 下跌轻松无抵抗，背后是散户恐慌割肉、主力全盘接筹

15 分钟周期呈现清晰台阶式下跌结构，每间隔 0.5 元形成一处密集成交平台，3-4 根 K 线横盘换手后直接跌破支撑，向下开辟下一台阶震荡区间。下跌过程阻力极小，核心原因分为两层：

第一层，场内散户持仓心态两极分化，高位追涨被套资金出现深度浮亏，股价持续下探后，大量持仓者心态崩溃，不计成本割肉离场，市场浮动恐慌盘经过连续阴跌集中涌出；

第二层，下方 10.5-11.5 元区间，主力挂出持续性隐性买单，散户抛出的所有 " 带血筹码 " 全部被主力资金承接。盘面缩量阴跌、下跌无反抗，不代表没有资金进场，而是主力采用隐性挂单、分笔小单承接的方式，刻意隐藏自身吸筹动作，避免散户跟风抄底，抬高主力整体持仓成本。

当前市场流通筹码已经完成大规模转移：原本分散在 12.5 元、15.86 元高位的散户筹码，经过持续下跌换手，大量集中转移至 10.5-11.8 元低位区间，而这部分低位筹码，绝大多数流入主力账户，散户手中仅留存少量深度套牢筹码，绝大多数短线散户已经失去低位廉价持仓筹码。

三、买卖同源逻辑：下跌支撑变上涨压力，两道核心筹码重压区锁定反弹天花板

买卖同源是筹码分析的核心基础：同一价位区间，下跌过程中是承接支撑，反弹过程中就会转化为抛售压力，方正科技盘面清晰印证这套规律。结合两段高量成交区间，市场形成两道无法忽视的强压力带，也是后续反弹路上的核心抛压来源。

1. 第一短线重压区：11.79 元，7 月 16 日抄底资金集中成本位

7 月 16 日早盘 5 亿成交额高量柱，全部成交集中在 11.79 元附近，当天进场抄底的短线资金，全部处于小幅浮亏状态。这类短线资金持仓耐心极低，仅仅博弈短期 AI 大会题材脉冲，没有长期看好太空算力、地面算力赛道的逻辑支撑，只要股价反弹至成本线附近，绝大部分持仓者会选择保本离场、小幅亏损割肉兑现，不会长期持有。

从 15 分钟周期 0.5 元台阶波动规律来看，股价自 10.5 元底部向上反弹，每 0.5 元就会形成一层细碎抛压，11 元浅层套牢筹码先形成小幅压制，11.79 元则是第一波集中解套抛压，也是短线高抛的核心区间。只要股价反弹至该价位，15 分钟周期出现量能萎缩、冲高滞涨形态，就会迎来一轮回落，很难一次性直接突破。

2. 第二中长期强压力区：12.5 元，7 月 14 日高位套牢筹码密集带

12.5-12.85 元是本轮下跌启动的源头，5.63 亿巨量成交堆积海量散户筹码，也是市场浅层套牢盘最集中的区间。这部分筹码是前期提前埋伏 AI 大会、算力订单利好的追涨散户，持仓亏损幅度更大，回本兑现意愿极强，抛压体量远大于 11.79 元区间。

即便主力放量突破 11.79 元第一道压力，股价上行至 12.5 元附近，依旧会迎来海量解套卖单，若无持续复刻 5 亿级别 15 分钟大额成交额，无法充分消化这片筹码重压区。这也是短期行情很难直接反转走主升的核心原因：下方低位筹码全部集中在主力手中，拉升底部区间阻力极小，但上方两道高量筹码峰，是主力必须放量承接才能突破的障碍。

3. 误区纠正：下跌容易≠上涨容易，二者资金需求完全不对等

很多投资者根据 " 下跌砸盘轻松 " 得出 " 后续拉升也会很轻松 " 的结论，这套判断忽略了买卖同源背后的资金供需差异，存在明显逻辑漏洞。

下跌阶段，仅需要少量主力浮动筹码砸盘，就能诱发散户恐慌跟风抛售，卖盘供给远大于买盘承接，少量资金即可推动股价下行；

上涨阶段完全相反，想要推动股价突破两道高量压力区，主力需要动用巨额增量资金，全盘承接 11.79 元、12.5 元两大区间的散户解套卖单，市场卖盘供给充足，想要消化抛压、持续推高股价，需要的资金体量是下跌阶段的数倍。

简单来说：底部 10.5-11.5 元区间，主力筹码高度集中，拉升这段区间几乎无抛压，小幅资金就能推动股价冲高；但只要触及前期高量成交平台，海量散户筹码集中抛售，上涨阻力会瞬间放大，行情呈现 " 底部轻松拉升、台阶层层承压 " 的台阶式反弹结构。星枢计划属于中长期产业催化，短期无法瞬间催生海量短线增量资金，因此股价反弹会逐层承压。

四、双重算力赛道红利打底，主力吸筹的终极目标：低位筹码换高位散户资金

29 国人工智能合作落地、上海星枢千星太空算力星座发布，地面 AI 算力 + 天基太空算力双赛道共振，全球算力中心建设进入加速周期。IDC 数据预测 2026 年全球地面 AI 服务器出货量同比增长 28.3%，单台 AI 服务器 PCB 价值是传统服务器的 10 倍；而星枢计划远期千颗卫星组网，航天级 PCB 带来全新增量，高端 PCB 行业未来五年复合增速稳定在 21.7% 以上，行业长期景气周期明确，不存在短期题材炒作逻辑。

方正科技作为华为、英伟达双认证内资 PCB 厂商，高端算力板订单已经排产至 2026 年底，航天级 PCB 技术完成验证，半年报净利润同比增长接近 230%，三季报业绩高增预期充分兑现，产业、业绩双重长期利好构筑坚实底部安全垫。主力资金精准预判这条长期景气赛道，本轮打压股价、低位承接恐慌筹码，整套操作拥有清晰、闭环的盈利目标，完整筹码周期分为四大阶段：

阶段一：高位派发前置（15 元上方），初步转移筹码

股价上涨至 15.86 元阶段高点时，市场 AI 题材情绪狂热，大量散户跟风追涨，主力在此区间完成部分筹码初步派发，将一小部分底仓筹码转移至追涨散户手中，锁定首轮账面利润，同时留存 70% 以上核心底仓，等待打压吸筹窗口。

阶段二：台阶式打压洗盘（15.86 元至 10.5 元），收集低位带血筹码

主力动用少量浮动筹码，依托 15 分钟 0.5 元台阶规律，逐层跌破支撑平台，制造持续下跌恐慌，诱导高位接盘的散户深度套牢后割肉离场。散户抛出的廉价筹码，全部在 10.5-11.8 元低位区间被主力承接，持续抬高自身控盘比例，当前流通盘绝大多数筹码集中至主力账户，散户仅持有少量浅层套牢筹码。

这一阶段主力愿意承受浮动筹码短期账面浮亏，核心目的是用时间、空间换取大量低位廉价筹码，摊薄整体持仓成本，为后续拉升预留充足盈利空间，星枢计划的长期产业红利，是主力敢于长期打压吸筹的核心底气。

阶段三：借产业利好对倒拉升，脱离低位成本区

筹码收集完成后，主力不会长期维持 10.5-12 元箱体震荡，资本逐利的本质决定其必须拉升股价兑现利润。当前全球人工智能大会落地、星枢太空算力工程首发、公司三季报高增预期等多重利好，都是主力拉升股价的绝佳催化。

底部区间筹码高度集中在主力手中，拉升阻力极小，主力仅需适度增量资金，就能推动股价向上冲击 11.79 元、12.5 元两道压力；若放量消化上方套牢筹码，股价将彻底脱离底部震荡箱体，向 15 元前期高点发起冲击。

阶段四：高位二次派发，筹码完成循环转移

当股价拉升至 15 元上方前期压力区间，市场再次被太空算力、地面 AI 算力双重产业利好、业绩高增点燃做多情绪，散户会跟风追涨入场，此时主力开启终极派发流程：将低位收集的大量廉价筹码，逐步转移至高位追涨散户手中，完成 " 高位筹码转移至低位、低位筹码再转移至高位 " 的永恒筹码循环。

一轮完整操盘周期结束后，主力兑现全部盈利，散户则在高位承接筹码陷入套牢，这套筹码转移循环，是 A 股赛道股永不停歇的底层运行规律。

五、筹码博弈视角下，短期盘面运行区间与节奏预判

结合筹码分布、量能结构、15 分钟台阶波动规律、星枢计划新增产业逻辑，方正科技短期会维持 10.5 元 -12 元箱体震荡磨筹格局，主力依托区间反复滚动洗盘，进一步清洗场内不坚定散户筹码，操作节奏清晰可辨：

1. 箱体下沿支撑 10.5 元：本轮下跌低点承接位，主力核心吸筹区间，股价回落至该价位，15 分钟周期出现止跌缩量、长下影 K 线，是低吸窗口；此处筹码绝大多数为主力锁仓底仓，下跌空间极度有限，无系统性利空不会有效跌破。

2. 第一短线压力 11.10-11.79 元：浅层套牢筹码集中区，股价反弹至该区间、15 分钟量能萎缩、冲高滞涨，优先分批高抛，规避解套盘带来的回落回撤，不用等待 12 元再兑现短线利润。

3. 第二强压力 12.5 元：7 月 14 日巨量换手筹码密集带，只有 15 分钟连续放出 4 亿以上大额成交额，持续站稳 11.79 元压力位，才能打开向上冲击 12.5 元的空间；无量反弹触碰压力位，大概率重新回落至箱体底部震荡。

从中长期维度来看，主力手握大量低位廉价筹码，叠加地面 AI 算力 + 太空星枢算力双重长期景气赛道、公司持续兑现的翻倍业绩，主力不会长期在 10.5-12 元区间横盘消磨时间，震荡磨筹只是阶段性洗盘手段。当场内浅层套牢散户筹码充分割肉、低位筹码集中度进一步提升后，主力会借助人工智能产业利好催化，主动放量拉升股价，脱离底部成本区间，开启修复行情。

六、结尾总结：读懂筹码转移，才能看懂主力完整操盘逻辑

股市所有股价波动，本质都是筹码的交换与转移，资本永远追逐确定性利润，不存在主力无偿托底散户、低位割肉离场的违背底层逻辑行为。方正科技本轮下跌途中的大额资金承接，绝非资金出逃，而是主力利用市场恐慌情绪，收集散户抛出的低位廉价筹码。

29 国人工智能合作落地、上海星枢千星太空算力星座正式发布、AI 算力 PCB 订单与公司业绩持续高增，多重长期产业利好构筑股价底部安全垫，主力打压吸筹的底层逻辑稳固。当下高位散户筹码持续向低位转移，筹码逐步完成向主力集中的过程，按照筹码循环的永恒规律，筹码从高位割肉转移至低位后，下一阶段必然是主力引导股价向上拉升，再将低位筹码派发至追涨散户手中。

短期震荡磨筹是清洗浮筹的必经过程，但长期来看，主力手握海量低位筹码，盈利目标明确，叠加太空算力全新赛道增量，不久的将来必然主动对倒拉升股价，修复当前股价与基本面的阶段性背离。读懂筹码峰移动、量能背后的资金意图，结合国家级算力产业政策红利，才能避开散户追涨割肉的固有误区，跟上主力完整的操盘周期节奏。

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