7 月 20 日，三大指数集体高开，AI 算力硬件方向全线爆发。星宸科技 20CM 封涨停，协创数据涨超 11%，菲菱科思、首都在线涨超 9%，锐捷网络、网宿科技涨超 7%。润泽科技、东田微、新易盛、中际旭创等涨幅居前。ETF 方面，截至目前，创业板人工智能 ETF 招商（159243）大涨超 4%。

业绩预告密集披露，AI 算力产业链景气度获验证

消息面上，7 月 18 日晚间，A 股市场出现罕见一幕——天孚通信、星宸科技、当升科技、立中集团、中科创达等 5 家身处高景气赛道的创业板公司集体发布业绩预增公告。就在此前一个交易日（7 月 17 日），创业板指数大幅调整收跌 7.15%，上述 5 家公司中天孚通信、星宸科技均跌超 10%。

业绩成色方面，光模块龙头天孚通信预计 2026 年上半年归母净利润 11.24 亿元至 13.04 亿元，同比增长 25% 至 45%。公司表示业绩增长主要得益于全球 AI 行业加速发展与数据中心建设，带动高速光器件产品需求持续稳定增长，但受物料供给紧缺和汇兑损失拖累，增速相对温和。

最亮眼的表现来自端边侧 AI 芯片龙头星宸科技：公司预计 2026 年上半年归母净利润达 8.2 亿元至 9 亿元，同比暴增 583.72% 至 650.42%；营收 26.2 亿元至 27.2 亿元，同比增长 86.74% 至 93.86%。业绩爆发主要受益于端边侧 AI 应用进入规模化落地爆发期，具身智能、服务机器人、车载边缘计算等下游核心赛道需求集中放量。

光通信产业链全线高增，产业真实需求坚挺

据证券时报统计，光通信产业链业绩预告呈现全线增长格局。光纤光缆环节最为抢眼：长飞光纤预计上半年归母净利润同比增长 711% 至 914%，亨通光电预计增长 86.94% 至 121.20%；光模块环节，新易盛以 70 亿元至 80 亿元归母净利润预告区间断层领先，德科立预计增长 216.8% 至 277.31%，剑桥科技预计增长 156.65% 至 197.18%。

产业共识指向 AI 算力需求仍是核心引擎。尽管光通信板块近期经历集体回调，但产业方明确表示——有光芯片企业透露 " 订单已排至 2027 年 "，三季度业绩弹性可期。本轮下跌被定性为 " 情绪性修正大于基本面逆转 "。

回调或系过度反应，聚焦龙头成长逻辑

针对近期板块回调与业绩高增的背离，多家机构发声：

高盛指出，AI 算力拉动的光通信需求具备高确定性，光模块正持续向 3.2T、6.4T 迭代，行业仍处发展初期；随着三季度产能释放，头部企业下半年业绩有望持续兑现。东吴证券认为，中际旭创、新易盛、天孚通信等头部企业深度绑定英伟达、谷歌等海外高端供应链，盈利优势突出；行业后续将持续呈现龙头强者恒强、尾部逐步出清的格局。兴业证券分析指出，光模块拥挤度已回落至历史底部区间，资金流出更多体现为短期再配置，并非基本面逆转。

聚焦光模块含量突出的 AI 配置工具

资料显示，从指数结构看，截至 6 月 30 日，创业板人工智能 ETF 招商（159243） 跟踪创业板人工智能指数，该指数光模块相关成份股权重合计超 50% ，其中新易盛、中际旭创、天孚通信配置比例分别达 15%、14%、9%，光模块属性在同类 AI 主题指数中最突出。该指数近三年累计涨幅超 284%，2025 年归母净利润同比增速预期高达 127.36%，体现 AI 算力硬件上行周期中的高弹性特征。

在 AI 算力主线持续强化、海外龙头扩张与国内业绩兑现双轮驱动的背景下，该 ETF 有望持续受益于光模块产业链的高景气度和国产替代加速趋势。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。