方舟投资管理公司掌门人 " 木头姐 " 凯瑟琳 · 伍德（Cathie Wood）素来以重仓押注人工智能股票闻名，但即便是她最为看好的重仓持仓个股，也免不了遭遇投资者获利了结带来的抛售行情。

本周她就正在减持超威半导体（AMD）：这家芯片巨头股价近期回调之后，伍德再度卖出了该公司股票。

数据显示：2025 年，伍德旗舰基金方舟创新 ETF（ARKK）全年涨幅达 35.49%，大幅跑赢标普 500 指数同期 17.88% 的回报率（17.88%）；但截至今年 7 月 17 日，该 ETF 年内累计下跌 3.43%，反观标普 500 指数大涨 8.94%。

2020 年方舟创新 ETF 斩获 153% 的超高收益率，让凯瑟琳 · 伍德一战成名。但她激进的成长股投资风格在熊市中会遭遇惨烈回撤，2022 年这只基金净值暴跌超 60% 就是典型例证。

剧烈的净值波动拖累了基金长期收益表现。晨星（Morningstar）数据显示，截至 7 月 19 日，方舟创新 ETF 五年年化收益率为 -8.23%，而同期标普 500 指数年化收益率可达 11.50%。

凯瑟琳 · 伍德：科技创新正在催生通缩效应

伍德专注布局人工智能、区块链、生物医疗科技、机器人赛道的高科技企业。她坚信这类公司具备巨大成长潜力，但板块高波动性也致使旗下基金净值起伏剧烈。

晨星分析师艾米 · 阿诺特 2025 年 3 月发布的一份分析报告统计：2014 至 2024 十年间，方舟创新 ETF 合计令投资者本金缩水 70 亿美元，在所有公募基金及 ETF 当中，财富亏损规模位列全球第三。该分析师此后尚未更新这份榜单。

伍德认为，市场投资者研判通胀、利率与股市前景时，一直误判了核心参考信号。

今年 6 月她在 X 平台发文称：债券市场当下定价，越来越多地反映出科技创新（尤其是人工智能）带来的通缩影响，而非多数投资者依旧担忧的通胀上行风险。

伍德核心观点详解

伍德指出：过去一年国际油价大幅攀升，但美国国债收益率曲线持续趋平；放在以往经济周期中，如此幅度的能源冲击势必会推升长期国债收益率。

她对此解读：债券市场正在提前计价一股影响力更强的力量——科技创新带来的通缩红利，人工智能更是主力军，如今 AI 正在各行各业全面提升社会生产效率。

除此之外，伊核局势缓和、油价回落还会进一步压低整体通胀水平。

伍德预判：本轮经济周期下一阶段将呈现四大特征：经济增速加快、通胀持续下行、美联储降息、美元走强。 " 这样的宏观环境，会极大利好科技创新赛道个股，以及所有引领新一轮生产力革命的前沿技术企业。"

但并非所有投资者都认同她的乐观论调。ETF 研究机构维塔菲（VettaFi）数据显示：截至 7 月 16 日的过去 12 个月里，方舟创新 ETF 累计遭遇 12.6 亿美元资金净流出。

凯瑟琳 · 伍德抛售价值 1170 万美元 AMD 股票

依据方舟投资每日交易披露数据：7 月 17 日，伍德旗下多只方舟基金合计卖出超威半导体（AMD）23573 股；按照当日收盘价 495.76 美元计算，这笔股票总价值约 1170 万美元。

近数月以来伍德一直在持续缩减 AMD 持仓，7 月减持节奏仍未停下。算上本次抛售，方舟投资 7 月累计卖出 AMD 股票 137421 股，按最新收盘价折算市值约 6810 万美元。

受全球半导体板块回调拖累，AMD 股价一周内跌幅超 11%。

虽说 AMD 主营业务为中央处理器（CPU）与图形处理器（GPU），并不涉足存储芯片赛道，但受益于今年股价大幅上涨后，整个半导体板块迎来集中获利了结行情，AMD 股价同步回落。

即便经历此番回调，AMD 年内涨幅依旧高达 131.5%，大幅跑赢费城半导体指数 62.8% 的年内涨幅；其行业巨头英伟达同期仅上涨 8.7%。

7 月 22 日至 23 日，AMD 将举办 2026 人工智能推进大会，首席执行官苏姿丰预计将公布全套 AI 产品路线图更新。

大会召开前夕，瑞银上调 AMD 目标价：由 670 美元上调至 700 美元，维持买入评级。 

瑞银同步上调公司盈利预期：将 AMD 2027 年营收预期从 792 亿美元上调至 834 亿美元，每股收益上调至 14.63 美元。

今年 5 月 AMD 发布一季度亮眼财报：受益于智能体 AI 需求激增，公司上调数据中心 CPU 市场增长预期，并重申 AI GPU 业务年收入增速将突破此前设定的 80% 长期目标；下一轮财报将于 8 月公布。

即便伍德持续减持，AMD 依旧位列方舟创新 ETF 第八大重仓股。