今日 A 股三大指数涨跌不一。截至收盘，上证指数涨 0.07% 报 3867.03 点，深证成指跌 1.42% 报 14061.44 点，创业板指跌 3.24% 报 3566.73 点，北证 50 跌 0.43% 报 1074.45 点。三市成交额 26686 亿元，较上一日缩量 3056 亿元。全市场超 3800 家个股下跌。

板块题材上，贵金属、油气、电力板块涨幅居前；游戏、PET 铜箔板块跌幅居前。

盘面上，贵金属板块高开高走，兴业银锡、赤峰黄金 2 连板，招金黄金、山金国际涨停，晓程科技、中金黄金、四川黄金、紫金矿业、山东黄金、西部黄金跟涨；油气板块震荡走强，中曼石油涨停，科力股份、首华燃气、通源石油、潜能恒信、石化油服跟涨；电力板块午后走高，九洲集团涨超 10%，新中港、华电聊能、新能股份涨停。另一方面，游戏板块震荡走弱，巨人网络跌超 6%，宝通科技、世纪华通、恺英网络跟跌；PET 铜箔板块持续下挫，铜冠铜箔跌超 10%，三孚新科、汇成真空、中天科技、泰金新能、东威科技跟跌。

指数层面，经历了昨天市场的极限深 V 与科技的全线反攻之后，今日市场未能延续强势。尽管有昨夜美股上涨、早盘日韩大涨等利好，但 A 股三大指数却是纷纷低开，似乎已经预示着盘中走势的一波三折。虽然上午有所冲高，但午后市场却持续回落，尾盘集合竞价阶段上证才勉强收红。而昨天大涨的 AI 硬件相关个股，亦是大幅度回调，其中存储芯片人气股德明利再度按死跌停板，近 8 个交易日里已是 6 天跌停，让无数持有者血亏。

之所以午后市场大跳水，原因大体有二：

其一，地缘政治局势紧张，避险情绪传导至 A 股科技方向。

今日午后，伊朗称袭击美国亚马逊公司在巴林的数据基础设施。消息一出，引发亚太市场集体跳水，韩国综合指数日内一度上涨超过 6%，收盘仅上涨 0.74%，日经更是直接翻绿，如此也在很大程度上影响了 A 股科技方向，继而拖累大盘。地缘风险的传导逻辑有三：其一，全球风险偏好同步下行，A 股被动承压；其二，半导体、AI 等科技板块对外部供应链依赖度高，资金率先撤离；其三，科技板块历来在地缘冲击中波动最大，程序化交易进一步放大跌幅。

其二，科创 50 技术面承压，获利盘集中兑现。

技术面上，科创 50 指数昨日涨幅高达 10.73%，日内振幅更是接近 14%，如此使得短期获利盘丰厚，今天上午在惯性上冲时刚好来到了上方 "M 顶 " 的颈线压力位，在无法放量突破后，科创 50 兑现资金涌出，继而引发市场的回调。

展望后市，目前市场处于震荡筑底阶段。值得注意的是，国家队近日在真金白银地买入相关品种，证监会更是连续召开重要会议，要求确保资本市场稳定运行，同时切实保护投资者利益。与此同时，中国铝业（10 亿至 20 亿元）、国电南瑞（5 亿至 10 亿元）、中国中车（1.5 亿至 3 亿元）、中国神华（推进资产注入和中期分红）等多家央企密集发布回购、增持公告；中国太保等保险巨头明确表态加大权益配置；私募基金掀起年内最大规模自购潮……一套稳市 " 组合拳 " 正在形成。

在此背景下，我们认为市场继续大跌的可能性不大，但由于上方套牢盘过重，想要一次性 V 上去也不太现实，预计接下来还会继续横盘震荡磨底，短期内很难有主升行情。建议投资者控制仓位，同时考虑均衡配置，从而更好地应对后续行情。

【注：市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号所载信息或所表述意见仅为观点交流，并不构成对任何人的投资建议。除专门备注外，本文研究数据由同花顺 iFinD 提供支持】

本文由公众号 " 星图金融研究院 " 原创，作者为星图金融研究院高级研究员付一夫。

（可在" 星图金融研究院 " 公众号后台回复 " 进群 "，扫码添加小助手微信，免费加入星图金融研究院读者交流群，群内每日分享市场观点。）

编辑：胡伟

点击 " 阅读原文 " 看更多

↓