在大资金进场、政策呵护的带动下，本周 A 股市场逐步企稳，每经品牌 100 指数周涨 0.93%，连续 4 周实现上涨。整体而言，市场仍处于超跌反弹的阶段，在科技和非科技均出现充分调整的情况下，后续市场有望持续修复。

每经品牌 100 指数连续反弹

伴随近期 A 股市场出现较大波动，证监会快速展开一系列座谈会，释放积极信号，A 股急跌后悲观情绪得到有效缓解。截至 7 月 24 日收盘，上证指数周涨 1.33%，以 3814.2 点报收，深证成指周涨 0.49%，以 13774.68 点报收；创业板指和科创 50 周涨幅分别为 1.52% 和 4.19%。每经品牌 100 指数周涨幅也达到 0.93%，以 972.38 点报收。

成分股方面，中国太平周涨 16.22%，涨幅最大，TCL 电子、联想集团、潍柴动力、中国重汽、紫金矿业、浪潮信息以及中国海油周涨幅也均超过 10%。周市值增长方面，中国海油、中国石油以及宁德时代周市值增长超过千亿元，市值增长较大。

从政策面来看，7 月 20 日，证监会主席吴清召开投资者座谈会，表示将通过 " 多措并举引导中长期资金入市 "" 规范发展量化交易和 AI 应用 " 等举措推动资本市场高质量发展。

证监会而后继续召开上市公司、行业机构、专家学者系列座谈会，围绕当前资本市场形势进行深入研讨。座谈会中，证监会表示希望 " 行业机构加大逆周期布局力度 "，同时也表示将 " 主动回应市场关切 "" 增强市场内在稳定性 "，推动资本市场长期平稳健康发展。

此外，近期中国诚通、中国国新相继表示将继续增持国资央企和科技企业股票及 ETF；中国太保、中国人寿等险资也集体表态看好中国权益市场长期配置价值，并提及后续将加大权益配置比例，继续投资科技成长、消费等领域，当好维护资本市场稳定的压舱石，释放入市信号。

有券商机构指出，资本市场正处于震荡筑底阶段，市场在经历急跌和超跌反弹后，信心也进入重建过程。未来，伴随业绩期的临近，市场将基于中报业绩的增量变化情况，完成新一轮的布局过程。

TCL 电子收购空调业务

从本周每经品牌 100 指数成分股表现来看，港股成分股整体表现较优，多只个股周涨幅超 10%，其中，TCL 电子收购空调业务得到券商和机构资金广泛关注。

7 月 15 日，TCL 电子发布公告，拟收购 TCL 空调业务 51% 股权，交易总代价 56.1 亿港元，其中约 54.4 亿港元通过发行代价股份支付，约 1.7 亿港元现金支付。交易完成后，TCL 电子实现对 TCL 空调业务的控股并纳入上市公司体系。

据了解，TCL 电子此次交易总代价 56.1 亿港元，采用市场法 EV/EBITDA 倍数进行评估，对应倍数约 4.13 倍；如果按照 2025 年 TCL 空调 19.1 亿港元净利计算，PE 约 6 倍。虽然 TCL 电子将新增发行 3.63 亿股股份，占交易完成后公司股本约 12.6%，但有助于避免大规模现金流出，保持公司在海外渠道拓展、产能建设及研发投入方面的资金灵活性。

华泰证券分析指出，TCL 空调增长主要来自海外市场突破、供应链全球化布局以及产品竞争力提升。在全球高温天气频发、海外空调渗透率提升及中国品牌全球化加速背景下，TCL 空调有望成为 TCL 电子新增长曲线。

TCL 电子品牌持续发力

事实上，除了拟收购 TCL 空调业务外，今年 TCL 电子正迎来新一轮快速发展期。

7 月初，TCL 电子便发布 2026 年中期业务预告，公司预计 2026 年上半年的经调整归母净利润约在 14.8 亿港元至 16.5 亿港元之间，与 2025 年同期相比，将录得约 40% 至 56% 的增长，超出市场预期。

具体来看，TCL 电子净利润高增得益于两点，一是公司中高端和全球化战略持续落地，助力毛利端实现显著改善；二则是公司 TV 业务全球领先并且产品结构持续改善，中小尺寸显示业务盈利水平有所提升，高毛利的互联网业务变现能力进一步增强，共同助力公司整体盈利能力的改善。

就品牌打造方面，不少机构也看好 TCL 电子有望复刻三星成长路径。TCL 自 2016 年起逐步搭建分阶段体育营销体系，以北美为支点建立品牌的全球化认知，2023 年赞助西班牙、意大利国家队加强欧洲营销，2025 年签约国际奥委会 TOP 计划，迈入全球品牌价值跃升期。

此外，TCL 电子今年还牵手索尼，索尼画质调校与音频技术恰好弥补 TCL 在高端溢价上的短板。若 TCL 电子对索尼赋能供应与销售取得成果，那么公司品牌溢价与技术实力也将得到双升。

每日经济新闻