美联储将于 7 月 28 日至 29 日召开议息会议，投资者普遍预期该央行将在本周的会议上按兵不动，而在 9 月份的会议上加息，但有华尔街分析师指出，加息的到来时间可能会比预期早得多。

文艺复兴宏观研究公司（Renaissance Macro Research）的首席经济学家 Neil Dutta 认为，市场可能会在本周美联储会议上遭遇意外加息。

" 你必须寻找与共识相左的时机，而我认为当下或许正是这样的时刻，" Dutta 日前在一份题为《为何不现在加息？》的客户报告中写道。

Dutta 表示，鉴于美联储主席凯文 · 沃什在上个月首次会议上的鹰派言论，以及支撑高通胀的条件依然存在，未来几个月内加息是 " 显而易见 " 的。这些条件包括：稳定的劳动力市场、高庞大的 AI 支出、高油价以及关税。他指出，服务业通胀呈上升趋势，且不断上涨的油价将持续传导至服务成本中。

美国 6 月份 CPI 通胀率为 3.5%，较 5 月份的 4.2% 有所回落，但仍远高于美联储 2% 的目标。上周四，随着美伊战争加剧，布伦特原油价格自 5 月以来首次突破每桶 100 美元。随着通胀担忧再度升温，10 年期美债收益率当日升至 4.7%。

目前，美国联邦基金利率处于 3.5% 至 3.75% 的区间。据 CME" 美联储观察 "，美联储 7 月维持利率不变的概率为 63.7%，累计加息 25 个基点的概率为 36.3%。 美联储到 9 月维持利率不变的概率为 19.6%，累计加息 25 个基点的概率为 55.2%，累计加息 50 个基点的概率为 25.2%。

但 Dutta 指出了加息可能早于 9 月的一大重要原因：现在采取行动能让美联储避免在未来数月陷入被动。

"FOMC（联邦公开市场委员会）的其他多数成员都支持 9 月份加息。与其在 9 月份别无选择时再行动，不如在现在尽早行动，从而展现对政策决策的掌控力，" Dutta 写道。" 换句话说，尽早行动能让沃什在未来的政策决策中保留灵活性。"

沃什在杰罗姆 · 鲍威尔的第二任期结束后，于 5 月份接任美联储主席。迄今为止，他一直强调美联储抗击通胀的决心。

根据媒体日前对 76 位经济学家的调查，所有受访者均预计美联储将在 7 月 28 日至 29 日的会议上维持基准利率于 3.5% 至 3.75% 区间不变。

尽管眼下市场普遍预期美联储将在 9 月加息，"7 月加息 " 在华尔街仍属于小众观点，但 Dutta 并不孤单，几位其他分析师也指出了这一可能性。对于投资者而言，美联储本周就加息的风险不容忽视。

宏观策略师 Michael Ball 上周表示，鉴于通胀水平依然居高不下、经济基本面稳健、FOMC 支持加息的决策票数正在增加，以及美联储为了提升信誉度而倾向于及早行动、从而最终减少后续紧缩幅度的强大动力，市场眼下可能依然低估了美联储 7 月加息的可能性。

Ball 认为，美联储本周若意外加息，将打压市场风险偏好，导致美债收益率曲线趋平，推高美元汇率，并拖累对久期敏感的资产。

SMBC Nikko Securities America 首席美国经济学家、前美国财政部长 Scott Bessent 经济顾问 Joe Lavorgna 则直接发问：" 如果现在就能加息，为什么要等到 9 月？"

Yardeni Research 总裁埃德 · 亚德尼（Ed Yardeni）此前曾预测，美联储 7 月份可能会加息，他当时指出 2 年期美债收益率不断攀升（已远超 4%），而该收益率往往与联邦基金利率的走势趋同。