$ 闰土股份 ( SZ002440 ) $   闰土股份（002440）对照观察清单

风险提示：仅观察参考，不构成投资建议

一、盘口与量价观察（2 ‑ 3 个交易日）

1、开盘承接

良性：开盘半小时站稳 13.70 上方，成交量持续放大

警惕：冲高快速回落，半小时跌回 13.20 之下，短期上行动能减弱

2、成交量标尺

- 有效走强：单日成交额＞9 亿；

- 缩量状态：6 ‑ 8 亿，就算收红，持续性有限。

3、资金信号

看全天主力资金净额，闰土弹性大，行情靠连续资金流入；单一日脉冲不作数。

二、关键压力、支撑

- 短期压力：14.20 ‑ 14.50（前期套牢筹码区）

- 短期支撑：13.20；有效跌破，本轮短线行情转弱。

三、基本面跟踪要点（和浙江龙盛区分开）

1、产品价格

重点盯分散染料、活性染料报价；尤其盯 H 酸价格（闰土 H 酸外购，H 酸大涨会侵蚀活性染料利润，是最大风险点）。

浙江龙盛 H 酸可以自产外销；闰土活性染料原料 H 酸需要对外采购，成本受波动影响更大。

2、中报 & 后续财报重点（公司公告为准）

扣非净利润（主业染料真实利润，最重要）；

剔除基金投资收益，这部分属于一次性收益，不可持续。

第三方预测：2026 全年归母净利润 7.5 ‑ 9.2 亿，高度绑定染料价格上行周期。

四、两家染料龙头简易对比口诀

- 浙江龙盛：中间体自给更强、有海外德司达、电子新材料第二曲线；业绩更稳；有股权投资收益扰动利润。

- 闰土股份：周期弹性更大，活性染料龙头；但部分关键中间体外购；没有海外业务、没有新材料第二增长曲线，业绩几乎完全绑定染料周期景气度。

五、情景简单判断

1 ⃣染料报价持续上涨 + 成交额维持 9 亿以上 + 主力连续净流入 → 周期行情延续

2 ⃣染料报价滞涨、H 酸大幅涨价 + 缩量冲高回落 → 警惕阶段性见顶

3 ⃣横盘震荡：等待产品报价进一步催化，观望优先

双股同步跟踪重点

两只经常同涨同跌，但波动幅度不一样；闰土涨的时候弹性更大，回调回撤幅度往往也大于浙江龙盛。

当中间体（还原物、H 酸）同步大涨的时候，优先看浙江龙盛；染料成品涨价、原料平稳阶段，闰土业绩弹性释放更强。

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