7 月初，广东韶关，协鑫集团华南智算基地在此正式签约落地。根据当地官方披露，该项目一期计划投资 100 亿元，将建设 8 万个标准机柜的数据中心及相关配套设施，后续还规划吉瓦级零碳智算园区与 Token 运营中心。

作为粤港澳大湾区乃至华南地区唯一的数据中心集群，韶关正从 " 夯基垒台 " 迈向 " 振翅腾飞 " 的新阶段。此次协鑫华南智算基地项目的落地，正是韶关打造 " 华南算力之城 " 的重磅拼图。截至 2025 年底，这里已形成可承载 12 万标准机架、18 万 P 的智能算力，建成 3 个万卡级智算集群。

该项目也是协鑫能源科技股份有限公司（002015.SZ，下称 " 协鑫能科 "）在智算领域落下的又一枚棋子。此后不久，7 月 9 日，宁夏中卫工业园区管理委员会与协鑫能科签订投资协议，公司的规模化 Token 工厂将落地中卫，填补西北地区规模化 Token 标准化供给的空白。

一个月内接连落下两子，这家以清洁能源发电起家的公司，正在把生意从传统能源做到算力上。

协鑫能科切入算力的逻辑并不复杂。AI 大模型飞速发展，算力中心正成为名副其实的 " 电老虎 "。公开数据显示，2025 年全国算力中心总用电量约 1700 亿千瓦时，占全社会用电量的 1.6%；国家能源局预计，到 2030 年，这一数字将达到 8000 亿千瓦时。据公开数据，剔除折旧后，电费占数据中心运营成本的 60% 以上。

在能耗 " 双控 " 向碳排放 " 双控 " 转变的背景下，绿电正成为决定算力中心能否可持续运营的稀缺生产要素。

传统 IDC 企业完全依赖外购市电，绿电改造成本高企；协鑫能科则可以直接动用自己的风光储资产。公司在 5 月的投资者关系活动中表示，将积极探索为智算中心提供 " 绿电直供 + 新型储能 " 的定制化综合用能解决方案，通过构建 " 源网荷储算 " 一体化微网，既平抑庞大算力负荷带来的电网波动，也能通过精准能源调度降低数据中心的 PUE 及整体碳足迹。这一模式恰好契合 " 东数西算 " 枢纽节点对数据中心绿电占比的建设要求。

今年初，协鑫能科将战略升级为 " 能源业务与算力业务 " 协同并进的新发展格局，提出 " 以电强算、以算促电 "，并搭建起电力、电力交易、算力、Token 交易四大业务体系，注资 5 亿元成立 AI 子公司。简单来说，就是用绿色电力给数据中心供电，用 AI 调度电力参与交易，再用数据中心的算力反哺能源大模型。

落地层面，协鑫能科已在广州、茂名、无锡等地取得数据中心项目备案；海外市场方面，马来西亚、印尼、泰国等东南亚国家的 AIDC 及配套电力业务也在推进。生态合作上，公司与华为数字能源此前已就 " 储充光云 " 一体化液冷超充网络建设达成全方位合作。公司称，已与国内大模型厂商、头部 AI 算力企业建立合作，锁定了部分长期订单。

转型的底气，最终来自基本盘。2025 年年报显示，截至 2025 年末，协鑫能科并网运营总装机容量达 6106.56MW，可再生能源装机占比 58.63%，其中光伏 2150.03MW、风电 817.85MW、储能 790.54MW，形成多能互补的资产矩阵。当年公司实现营业收入 103.26 亿元，同比增长 5.4%；扣非净利润 3.29 亿元，同比增长 11.82%。2026 年一季度，公司归母净利润 2.88 亿元，同比增长 13.5%；扣非净利润 2.53 亿元，同比增长 31.01%。

更值得注意的是收入结构的变化。2025 年，以 " 鑫零碳 " 工商业、" 鑫阳光 " 户用品牌为核心的能源服务板块实现营收 17.93 亿元，同比增长 50.19%，毛利率显著高于发电业务。传统热电与风光资产贡献约七成营收，提供稳定现金流；服务与算力，则负责打开利润空间。

执子 " 算电协同 " 新棋局

在韶关项目的规划中，最具想象空间的莫过于 "Token 运营中心 "。按照公司的设想，未来算力可能像电力一样被标准化交易，而 Token 有望成为算力资源、绿电资源乃至数据资源流通的载体。

这意味着协鑫能科计划向 "Token 交易服务商 " 转型，提供从物理空间到异构算力租赁、再到定制化智算解决方案的全栈服务。从 " 卖绿电 " 到 " 卖 Token"，这条路径若能走通，公司的角色将从能源资产运营商变为算力资源的流通枢纽。

算力布局之外，协鑫能科还在向更前沿的技术卡位。8 月初，公司宣布战略投资离子阱量子计算企业幺正量子，后者今年初通过量子体积 QV32 基准测试，整机性能迈入国际先进行列。

公司方面称，此举意在锁定 GPU 与 QPU 融合的趋势，为 " 源网荷储算 " 一体化的新型电力系统预埋下一代算力基石。

政策端的风向也朝同一个方向吹。2026 年《政府工作报告》提出，" 实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程 "；5 月，多部门联合发布《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，强调 " 促进算力电力高效经济协同 "；6 月发布的《新型能源体系建设 " 十五五 " 规划》进一步明确，" 统筹能源资源配置与算力设施建设，推动算电协同一体化发展 "。绿电直连制度框架的落地，则首次从制度上为新能源直供用户打开了通道，" 绿电直供算力 " 从此有据可依。

券商对这条第二曲线给出了积极预期。中国银河预计，公司 2026 年至 2028 年归母净利润分别为 9.70 亿元、11.49 亿元、13.93 亿元，对应 PE 分别为 30.63 倍、25.87 倍、21.34 倍，维持 " 推荐 " 评级；申万宏源则给予 " 买入 " 评级。

在二级市场，协鑫能科已被归入华为数字能源、英伟达、智算中心（AIDC）等多个热门概念板块，北向资金一季度亦有增持动作。

从卖绿电到卖算力，协鑫能科的这盘棋才刚刚开局。韶关百亿基地落子、中卫 Token 工厂卡位，政策东风与算力需求共振之下，这盘棋的想象空间才刚刚打开。