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图源：微博

刘强东在京东初创时，写下过一句硬核信条：只做第一。如今这句话，正在线下零售战场彻底兑现。回看二十余年国内实体零售发展史，曾经的三大 " 实体霸主 " 无人不知：万达王健林、苏宁张近东、国美黄光裕。

黄光裕靠数千家国美门店横扫家电市场，一度登顶中国首富；张近东带领苏宁打响多年 " 美苏争霸 "，万店铺满全国城乡；王健林手握万千万达广场，垄断一城又一城的核心商圈，撑起中国商业地产的黄金时代。而当时的刘强东，只是中关村当柜门的个体小老板，却为今后京东实体万亿帝国埋下情怀的种子。

图源：小红书

但时代轮转从不留情。曾经风光无限的三大实体王，如今悉数折戟：国美深陷危机、大幅关店；苏宁盲目多元化拖垮自身，靠变卖资产自救；万达断臂出售核心商圈资产、收缩战线。老牌实体巨头，集体走下神坛。

就在传统线下玩家全线退守时，刘强东逆势 all in 实体。和阿里、美团主打线上轻资产、线下只做补充的打法不同，京东疯狂重仓线下、布局重资产，硬生生从纯线上电商，逆袭成国内线下综合零售体量最大的互联网玩家。一场新旧实体王权更迭，已然落地。

此前轰动商界的近 500 亿万达资产收购案，彻底改写了零售格局。京东联合腾讯等多家资本组团入局，拿下万达优质核心资产。多支百亿级合伙基金落地，资金全部到位，这场重磅布局绝非短期炒作，而是京东线下战略的关键落子。

一、拿下王健林 48 座核心万达商圈，京东补齐线下最大短板

2025 年 5 月，京东牵头的资本财团，拿下万达商管 48 家项目公司 100% 股权，手握48 座一二线城市核心万达广场，覆盖广州、成都、杭州、武汉等 39 座核心城市。

简单说下核心规则：万达保留商场运营管理权，京东财团掌握资产权益，拥有业态入驻、数字化改造的优先权限。后续京东与万达成立 80.53 亿合资公司，专门负责这批商场的升级重构，为京东全品类线下业态铺路。

图源：天眼查

京东通过旗下的潘达商业管理公司，成为这 48 座万达广场的股东之一。这 48 座万达广场，对京东的价值无可替代。过去京东线下优势在乡镇家电店、城市体验店，缺少核心商圈的高端流量场景。如今手握城市顶流商圈，京东 MALL、京东折扣超市、京东家电等全系业态，都能优先落地占位，彻底补齐线下版图的最后一块拼图。

二、两年疯狂拓店！京东织密全网实体矩阵

最近两年，京东线下扩张堪称 " 狂飙模式 "，彻底告别早期小打小闹的试点，开启并购、开店双轮狂奔。截至 2026 年年中，京东全域线下自营 + 加盟门店，总量逼近30000 家，形成无人能及的全层级实体网络。

高端商圈层面，京东 MALL 从 2024 年底的二十余家，快速扩容至 30 家，扎根核心城市，主打家电、家居、潮玩沉浸式体验；地级市布局 180 余家京东电器城市旗舰店，承接中端市场消费需求。

京东 MALL 布局全国核心城市

下沉市场更是京东的基本盘：4500+ 京东之家、电脑数码门店覆盖城市社区；4000+ 京东养车门店完善本地生活服务；近 18000 家乡镇家电专卖店，牢牢锁死县域、乡镇市场，渗透到传统巨头触达不到的末梢场景。

图源：微博京东

而这两年新增的核心王牌，就是京东折扣超市。如果说万达商圈、家电门店主打高客单价、低频大件消费，折扣超市就主打高频刚需的民生消费。从几千元的家电家居，到几块钱的粮油生鲜，京东靠这套组合拳，实现了全场景消费覆盖，彻底告别线下业态 " 偏科 " 问题。

图源：新浪科技

京东折扣超市淮南首店

从一线核心商圈到乡镇集市，从高端体验到大民生刚需，京东搭建起一套完整、闭环的实体零售体系，这是阿里、美团完全不具备的优势。

深圳京东天地 JD SPACE，图源：都市快报公众号

为什么刘强东非要死磕线下？底层逻辑太通透

很多人疑惑：京东线上赚钱、物流稳固，为什么非要砸钱做最重、最烧钱的线下？其实这是刘强东的长远布局，每一步都是精准卡位。

首先，纯线上流量彻底见顶。如今电商渗透率趋近饱和，线上投流成本越来越高、转化越来越难，而线下门店是免费、稳定的自然流量池，能实现线下获客、线上复购的双向闭环，完美破解线上增长瓶颈。

图释：京东七鲜部分业态 图源：微博

其次，贴合京东独有基因。京东的核心竞争力从来不是线上页面，而是自营供应链 + 自建物流。数万线下门店、商圈场景，不是单纯的商铺，而是前置履约节点，能盘活全国数千座仓库的货品、运力，让重资产物流体系不再闲置，实现资源复用、降本增效。

图源：宿迁发布

再者，补齐体验短板。3C、家电、家居这类大件高价商品，线上图文视频永远替代不了线下实景体验。京东线下门店，完美承接体验、成交、安装一体化服务，迭代了老旧的苏宁、国美模式。

最后，抢占用户日常心智。生鲜、粮油、日用品是最高复购的民生品类，也是留住用户的关键。阿里、美团疯狂布局社区零售，京东加码硬折扣超市，就是为了守住用户日常消费入口，避免被对手蚕食基本盘。

图源：京东

路线分水岭：阿里美团轻装上阵，京东负重筑壁垒

同样做线下，三家巨头的打法天差地别。

美团的核心是骑手履约和线上流量，线下快乐猴超市只是前置仓补充，服务线上订单，可随时收缩调整，全程轻资产、低风险。

阿里主打平台赋能，超盒算 NB、盒马更多是防御性布局，以线上流量为核心，线下门店只是辅助工具，从不重仓重资产实体。

简单总结：阿里、美团是线上为主、线下为辅，赚轻巧的平台流量钱；京东是线上线下一体化，靠重资产筑牢不可复制的壁垒。

三、硬折扣三国杀！京东大店模式差异化突围

硬折扣赛道，如今成为三大巨头的必争之地，既是用户高频场景还是即时零售的重要组成，也是京东完善实体版图的关键一步。

不同于阿里、美团的社区小店模式，京东折扣超市主打5000㎡超大店型，5000+ 全品类 SKU，覆盖生鲜、粮油、熟食、日用品，主打家庭一站式采购。门店优先落地万达广场等核心商圈，与商业综合体业态联动，客流互补、互利共赢。

2025 年涿州首店落地后，京东折扣超市快速扩张，宿迁、淮南、北京等门店接连开业，2026 年盐城、燕郊、衡水新店持续落地。淮南门店开业三天客流破 19 万，直接带动商场客流暴涨 200%，实力印证大店模式的吸引力。

据了解，京东折扣超市盐城首店将于 9 月 25 日开业，地点是亭湖区新纪元商业广场，燕郊、衡水的选址也已经敲定，分别位于岩峰商业广场和悦乐城 · 奥莱，两家店的开业时间还没有公布。

对比来看，阿里超盒算 NB 主打 600-800㎡社区小店，靠精简 SKU、高自有品牌占比打价格战；美团快乐猴依托骑手网络，主打即时配送。唯有京东，靠大店、全品类、商圈场景，走出了独一无二的差异化路线。

四、全网吵翻！京东是封神还是重蹈覆辙？

随着线下版图持续扩张，网上争议愈演愈烈，网友正反观点针锋相对。

看空网友直言：京东在走万达苏宁老路，迟早爆雷

不少人认为，京东疯狂收商圈、开大店、铺网点，和当年三大老牌实体巨头的重资产模式如出一辙，"看似抄底，实则踩雷"。租金、人工、库存都是刚性成本，一旦消费疲软、盈利跟不上，庞大的线下体系会变成巨大包袱，最终重蹈传统巨头衰败的覆辙。还有人吐槽，互联网公司本该赚轻资产的轻松钱，京东偏选最难的赛道，利润被持续稀释，长期风险巨大。

看多网友力挺：根本不是老路，是供应链降维碾压

支持方的核心观点一针见血：京东本质是供应链履约公司，不是单纯的门店零售公司。

传统实体巨头只有线下门店，没有线上闭环、没有自建物流、没有全域供应链，只能靠差价赚钱，抗风险能力极差。而京东线上、物流、供应链、线下门店完全打通，所有实体都是渠道节点，而非孤立包袱。流量、货品、运力互通互补，风险相互均摊，规模越大、供应链成本越低、壁垒越高，是降维打击而非重蹈覆辙。

中立观点则认为，京东实体王座已成雏形，但最终能否坐稳，不看门店规模，只看运营效率，能否把重规模真正转化为稳盈利，是未来最大考验。

五、新旧王权交替，京东实体时代正式来临

很多人疑问：便利店、加油站门店数量更多，凭什么京东是 " 实体王 "？

核心差距在于业态完整性与一体化能力。没有任何一家互联网巨头，能同时手握核心商圈综合体、商超、3C 门店、生活服务网点、乡镇下沉渠道，再加全国自建仓储物流体系。近 3 万线下网点 +3600+ 物流仓库，让京东成为唯一实现全场景、全层级覆盖的零售玩家。

过去万达、苏宁、国美，只有线下、没有线上；如今京东线上线下双向打通、供应链全域闭环。这就是新旧实体巨头最本质的差距。

结语

零售竞争早已告别线上流量比拼，进入线下实体、供应链、履约能力的终极对决。刘强东的 " 只做第一 "，正在线下战场落地生根。

老牌实体巨头落幕，京东的全域实体时代，正式开启。

互动话题：你看好京东的线下重资产布局吗？你觉得京东是再创辉煌，还是会重蹈老牌实体巨头的覆辙？欢迎评论区交流。

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