英特尔（NASDAQ: INTC）本周一突然宣布一项 150 亿美元的全股票发行计划，这一消息令市场颇感意外。而在周三美股收盘后，有报道称此次发行获得超额认购，英特尔将发行规模扩大至 200 亿美元，承销银行还获得额外购买 30 亿美元股票的选择权，总发行规模最高可达 230 亿美元。 值得注意的是，就在三周前的 7 月 23 日，英特尔首席财务官 David Zinsner 还被问及是否会像其他 AI 公司那样筹集资金，他当时明确否定了近期融资的可能性，并强调 " 公司资产负债表状况良好，拥有超过 300 亿美元现金和 100 亿美元循环信贷额度，合计 400 亿美元流动性，足以维持投资级信用评级 "。然而，这份自信的表态仅过了三周就被现实打破。 这次大规模融资距离英特尔将美国政府《芯片法案》拨款转换为股权、并向英伟达（NASDAQ: NVDA）和软银出售新股，恰好过去约一年时间。从结果来看，英特尔的股价从一年前的低点飙升至 6 月底的高点，涨幅约七倍。即使经历了近期回调，相比美国政府每股 20.47 美元的成本价，当前股价仍约为其五倍。 那么，此次新发行能否再次为股东带来巨额回报？市场对此存在分歧。一方面，英特尔在 AI 芯片领域面临激烈竞争；另一方面，此次融资的规模之大和时机之突然，也让投资者质疑其此前对流动性的乐观表态是否过于超前。截至发稿时，英特尔股价在盘后交易中波动加剧。