瑞财经 严明会 近日，国海证券发布研报称，铁矿石、煤炭和粮食在全球干散货贸易周转量中长期占据核心地位。短中长期煤炭、粮食、铁矿、钢材及水泥等多货种支撑需求上行。

未来老船退出对冲新船交付，有效运力增量有限。2026 年以来，BDI 呈现 "5 月冲高、6 月回调、7 月修复、8 月走高 " 的走势。

考虑到长航距货源释放带动吨海里需求增长，叠加供给受限，该行认为散运运价中枢有望上行，维持航运港口板块 " 推荐 " 评级。

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