76 岁刘革新与其执掌 30 年的科伦系，正站在十字路口。

8 月中旬，科伦博泰公布，1-6 月收入微增至 9.78 亿元，调整后利润为 4.79 亿元。

对刘革新来说，这是一剂强心针。

科伦博泰承担着科伦药业向创新药转型的重任，7 月末遭到举报，矛头指向其核心 ADC 产品芦康沙妥珠单抗（商品名：佳泰莱）。

一份举报材料称，该产品通过现金回扣、基金会定向赞助、虚假学术会议等方式，向医务人员输送利益，涉及多家三甲医院。科伦博泰随即回应：" 内容不属实。"

"举报信的真实性存疑，芦康沙妥珠单抗前景看好。" 一位长期跟踪科伦系的研究员对《21CBR》记者表示。

刘革新还要解决更深层的经营困境。去年，科伦药业营收、净利均降至四年新低；2026 年一季度，跌势未止。

这家总部位于成都的输液巨头，面临考验。

刘革新实控的科伦药业，是一家有着 30 年历史的老牌药企。

从成都新都一处废弃胶囊厂起步，他率领团队，将其做成了国内输液领域龙头，国内市场占有率长期稳定在 40% 左右。

他一直试图撕掉 " 输液大王 " 的标签，向创新药企转型，10 年前就在内部孵化创新药平台科伦博泰，布局肿瘤、ADC（抗体偶联药物）等生物创新药管线。

2022 年，刘革新将手里的 9 款 ADC 产品，分 3 次授权默沙东，总交易金额超 118 亿美元。

次年 7 月，他分拆科伦博泰在港交所独立上市，受益于 ADC 管线热度提升，其市值超过千亿港元，超越了母公司科伦药业。

可惜，进展没有预想中顺利。

2023 年，默沙东终止两项临床前 ADC 资产的独家许可；次年，默沙东又退还了一项 ADC 药物的全球权益。

截至目前，9 项授权合作中，2 项被终止、1 项被退回，剩余 6 项在推进。

刘革新的投入，不曾削减。

今年 1-6 月，科伦博泰研发开支高达 7.68 亿元，销售及分销开支则飙升至 3.9 亿元，增幅为 118.3%。

其商业化团队快速扩张至 800 人，资源高度集中于核心产品芦康沙妥珠单抗。

2025 年，公司的药品销售收入为 5.43 亿元，尽管该产品贡献了绝大部分，但整体未达外界预测的 8 亿元至 10 亿元目标。

今年以来，有两项适应症进入医保，开始放量，1-6 月科伦博泰的药品收入大增 112%，达 6.57 亿元。

官方称，在医院准入、销售放量、处方情况等方面，已有明显改善，另有两项适应症争取年内纳入医保。

" 现在的适应症对应市场比较小，覆盖的患者群体较窄。"

有研究员对记者表示，行业看好其合作伙伴默沙东的全球临床和商业化能力。有十几个适应症已推进到 III 期临床，在大适应症方面前景广阔。

创新药的远水，救不了近火。

刘革新的传统业务，正经受挑战：大输液与抗生素中间体两大支柱，同步亮起红灯。2025 年，科伦药业营收 185 亿元，净利润 17 亿元，后者同比下滑超四成。

进入 2026 年，颓势未见扭转。一季度净利润 4.54 亿元，同比下降超两成。具体来看，各大板块各有困境。

作为起家之本，大输液业务量价齐跌。

由于带量采购、流感发病率回落等原因，2025 年输液销量为 39.86 亿瓶 / 袋，销售收入 74.84 亿元，同比下降 16.02%。

抗生素中间体板块，同样不容乐观。

控股子公司川宁生物 2025 年营收 46.16 亿元，同比下降近两成，净利润 7.69 亿元，同比骤降超 45%。

1-3 月，川宁的营收与净利同比分别再降 15.61% 和 61.58%，核心原因在于青霉素产品价格周期下行，叠加新基地试产费用增加。

至于创新药平台科伦博泰，今年上半年终于赚钱了，只是规模仍小，贡献有限。

三线承压，刘革新团队全方位节流。

2025 年销售费用为 30.39 亿元，同比下降 12.98%，员工总数 20127 人，较上年末减少 1737 人。

董监高薪酬总额 3384.02 万元，同比减少 16.74%，董事长刘革新薪酬从 560 万元降至 360 万元，其子、总经理刘思川从 480 万元降至 384 万元。

刘革新的创业之路，一直没停歇过。

1996 年，45 岁的他辞去中美合资药企的总经理职务，以 100 万元启动资金，在成都创办科伦大药厂。

此后 30 年，他从科伦药业孵化出川宁生物、科伦博泰两家子公司。三家上市公司 8 月 18 日的总市值超 2000 亿元。据 3 月胡润富豪榜，其身家为 145 亿。

传统业务承压、创新业务未稳，刘革新选择再次创业。

2025 年 5 月，科伦药业官方视频号发布一则广告，75 岁的刘革新赤膊出镜，展示健硕胸肌，为旗下抗衰老产品 " 麦角硫因胶囊 " 代言。

视频配文 "刘先生 75 岁——没有不可能！" 迅速冲上热搜，播放量超 8 亿次。

科伦药业方面称，刘革新已服用该产品 3 年，且长期保持健身习惯，视频未经后期修饰。

随后，刘革新宣布，抗衰老是继大输液、抗生素、创新药之后的 " 第四次创业 "。

争议接踵而至。

生物学家、北京大学教授饶毅在其个人公众号连续发文，质疑麦角硫因是 " 假药 "。科伦方面则回应称，麦角硫因是国际上公认的膳食补充剂，并非药品。

对于抗衰事业，刘革新有长久打算。

科伦方面表示，科伦永年将聚焦大健康领域，深耕抗衰主流成分。未来两三年，计划做强抗衰相关业务，积极推动海外抗衰前沿成分在国内落地。

眼下，刘革新的儿子、1984 年出生的刘思川已进入关键决策层。

2007 年，刘思川进入科伦担任董事长助理，2015 年 9 月起出任公司总经理。刘革新曾评价儿子 " 少年老成 "。

只是，少帅接棒十年，父亲依旧是那个冲在最前面的人。

大输液量价齐跌、抗生素利润腰斩、创新药贡献有限、抗衰老争议未息，76 岁的刘革新还需带着科伦闯过多道关。

图片来源：科伦药业，除标注外