财联社 8 月 21 日讯（编辑 刘蕊）本周，美国政府在美债市场上的干预行动成为全球市场关注的焦点。高盛集团表示，尽管美国财政部竭力遏制美债收益率攀升，但仍然是 " 治标不治本 " ——压低美国整体通胀，才是降低债券收益率最有效的途径。

回购长期美债举动影响 " 短暂 "

近日，随着美债规模突破 40 万亿美元，年度利息支出突破万亿大关，美债收益率，也就是美国政府的借贷成本，本周一度冲高至数十年新高。

为缓解美债抛售压力，美东时间周三，美国政府采取行动：美国财政部宣布，将把 10 年期、20 年期和 30 年期国债的回购规模 " 至少翻倍 "。该操作将于 9 月 9 日启动，持续至 11 月 4 日。

周四，美国财政部长斯科特 · 贝森特再次公开喊话称，国债回购单次规模上限可能超过已宣布的 40 亿美元，美国政府对国债市场拥有一个强大的工具箱，可以 " 通过自身发展 " 摆脱债务负担。

高盛策略师弗里德里希 · 沙佩（Friedrich Schaper）在研报中写道，如果不能改变美国宏观经济的底层驱动因素，美国财政部扩大债务回购规模的计划带来的影响大概率" 相对短暂 "。

她还指出，美国财政部宣布扩大债券回购规模的举动表明，美国政府更愿意使用非常规工具来支撑长期国债。

" 但是，正如我们之前针对日本国债整体走势及近期日元干预所指出的那样，如果不能解决根本性的宏观驱动因素，这些行动的影响可能只会持续到公告发布后的很短时间。"

压低通胀才是关键 " 良方 "

高盛集团表示，尽管美国财政部竭力遏制借贷成本攀升，但压低通胀仍是降低债券收益率最有效的途径。

高盛指出，当前美债收益率节节攀升的根本原因之一在于市场对于通胀的担忧，再加上企业集中发债带来的竞争，共同推动 30 年期收益率触及 2007 年以来最高水平。

而目前，沙佩指出，尽管已经出现部分向好的基本面信号，但市场依旧对美债收益率上行风险给予 " 相对更高的定价权重 "。

她特别指出，美国近期零售销售数据不及预期，就业数据表现疲软，7 月美国核心通胀水平也有所回落——这些都是有助于美债收益率下行的的基础面信号。

沙佩写道：" 我们认为，当下能够压低收益率最明确的路径，是持续出现温和的通胀数据。这会增强市场对美联储维持利率不变基准情景的信心，并扭转风险偏向。"