开源证券股份有限公司金益腾 , 蒋跨跃近期对荣盛石化进行研究并发布了研究报告《H1 业绩同比高增，炼化行业景气度有望迎来复苏》，给予荣盛石化买入评级。

荣盛石化 ( 002493 )

2026H1 归母净利润同比高增 748.83%，维持 " 买入 " 评级

公司发布 2026 年半年报，2026H1 实现营收 1294.07 亿元，同比 -12.93%，实现归母净利润 51.11 亿元，同比 +748.83%。其中，2026Q2 公司实现营收 687.77 亿元，同比 -6.62%，环比 +13.44%，实现归母净利润 22.95 亿元，同比 +16675.60%，环比 -18.47%。考虑到炼化行业景气度逐步修复，我们上调 2026-2028 年盈利预测，预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 86.75（+12.99）、101.90（+21.50）、121.01（+24.26）亿元，EPS 分别为 0.87（+0.13）、1.02（+0.22）、1.21（+0.24）元，当前股价对应 PE 分别为 15.7、13.4、11.3 倍，维持 " 买入 " 评级。

公司拟投资炼化一体化项目改造提升工程，炼化行业景气度有望迎来复苏据公司公告，公司控股子公司浙石化拟投资炼化一体化项目改造提升工程，该项目预计总投资约为 196 亿元，建设施工期预计为 2 年。通过整合浙石化现有 4,000 万吨 / 年原油资源，采用分子加工和管理，实现 " 宜芳则芳、宜烯则烯、宜化则化 " 的精准加工流程，该项目有望进一步优化资源利用、提升产品结构、降低产品综合成本。展望未来，国内炼化行业已逼近 10 亿吨的产能红线，新增产能全面收紧，后续行业供给增量有限。同时，受战争破坏、老旧装置自然出清等影响，海外炼厂供给也在持续收缩，未来国内炼化行业整体景气度有望迎来上行周期。此外，炼化下游各个环节，如 PTA、聚酯薄膜、涤纶长丝等产品，大多投产高峰已经结束，其盈利也有望逐步修复。在此背景下，公司或将充分受益。

公司拟引进 SABIC 股权投资，持续推进新材料项目进程

据公司公告，为进一步推进荣盛新材料下属金塘新材料项目的建设，公司及全资子公司荣盛新材料拟与沙特基础工业公司（SABIC）签署《关于新建项目的项目开发协议》。根据《项目开发协议》，公司和 SABIC 正在评估 SABIC 为新建项目之目的持有荣盛新材料不少于 30% 至不超过 50% 股权的潜在投资。通过引进 SABIC 的股权投资，公司新材料项目所需的生产工艺、核心技术、资本投入等有望得到助力。

风险提示：下游需求不及预期、油价大幅波动、项目释放和盈利能力不及预期。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 10 家机构给出评级，买入评级 7 家，增持评级 2 家，中性评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 13.6。

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