蓝鲸新闻 8 月 27 日讯，8 月 26 日，科陆电子 ( 002121.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托智能电网与新型储能双轮驱动，受制于海外项目交付延期、汇率波动及资产减值等多重因素冲击，报告期业绩由盈转亏；同时，经营活动现金流大幅净流出，存货规模显著攀升，资金链承压明显。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 21.85 亿元，同比下降 15.10%；归母净利润 -2.19 亿元，同比下降 215.22%；扣非净利润 -2.13 亿元，同比下降 248.01%。经营活动产生的现金流量净额为 -4.74 亿元，上年同期为 -661.30 万元，净流出幅度大幅扩大。期末存货达 17.83 亿元，较期初增长 88.99%，主要系提前备货电芯及部分项目未交付所致。营收与利润双双下滑，且现金流恶化，反映公司当期经营质量面临严峻挑战。

从业务结构看，智能电网与储能业务为公司核心支柱，两者营收占比均接近 50%。报告期内，智能电网业务收入 10.62 亿元，同比下降 15.32%，毛利率 27.29%，下降 5.61 个百分点；储能业务收入 10.84 亿元，同比下降 15.50%，毛利率 16.85%，大幅下降 16.10 个百分点。综合能源管理及服务业务收入虽同比增长 77.09%，但基数较小，难以抵消主业下滑影响。分地区看，国内收入微增 0.33%，而国外收入同比大跌 30.67%，成为拖累整体业绩的主因。

业绩大幅亏损主要源于三方面：一是部分海外储能项目因选址变更导致交付延期，叠加前期被南方电网采取市场禁入措施，致使营收规模收缩；二是汇率波动引发汇兑损失，财务费用同比激增 208.33% 至 1.15 亿元；三是资产减值损失高达 9375.87 万元，主要系对参股子公司车电网股权计提减值准备 6558.22 万元，以及光明智慧能源产业园部分资产转为持有待售计提减值。此外，营业成本降幅低于营收降幅，进一步压缩了盈利空间。

当前，全球智能电网改造与储能市场化转型持续推进，国内配网升级及海外新兴市场的需求释放为公司提供长期机遇。然而，行业竞争加剧、原材料价格波动及国际贸易壁垒构成主要风险。公司虽推进印尼等地本土化产能布局以应对贸易风险，但短期仍面临存货高企及回款压力。后续需重点关注海外项目交付恢复情况、存货去化进度及经营性现金流的改善状况。