快科技 8 月 31 日消息，2026 年上半年，两轮电动车行业告别增量时代，正式步入存量博弈阶段。数据显示，国内电动两轮车内销 2825.2 万台，同比下降 12.6%，一季度降幅一度达到 17.4%。

行业龙头雅迪上半年营收 182.36 亿元，小幅下滑 5%，归母净利润 12.01 亿元，同比下降 27.2%。其产品结构出现明显分化，普通电动自行车销量大跌 37.8%，电动踏板车销量大涨 63.7%，长距离、载物需求推动用户转向踏板车型。

爱玛科技经营压力同样突出，上半年营收 114.40 亿元，同比下降 12.21%，净利润 6.65 亿元，同比下滑 45.15%。不过二季度毛利率回升至 18.71%，随着新国标车型大规模量产，盈利水平出现修复迹象。

智能化赛道的九号、小牛虽然销量走高，却陷入增收不增利困境。九号营收 143.58 亿元，上涨 22.28%，净利润却下滑 18.79%，受汇率损失、营销研发投入激增影响，两轮业务毛利率明显下滑。

小牛处境更为艰难，上半年营收 23.50 亿元，增长 21.27%，净亏损扩大至 1.96 亿元，依靠降价换取销量，曾经的品牌溢价不断削弱。智能化是当下为数不多的增长赛道，但增长代价是持续降价。

值得注意的是，智能化品牌是市场为数不多的增长板块，但这份增长大多依靠降价换规模，盈利难题悬而未决。面对市场变局，雅迪抛出 10.2 亿元收购金箭科技，瞄准外卖骑手这一高频换车的商用市场，补齐产能与渠道，开启行业并购整合的序幕。