来源：新浪财经 - 鹰眼工作室

主营业务商业化步入加速通道

迈威生物 2026 年上半年经营业绩实现跨越式突破，当期总营收达 31264.16 万元，较上年同期的 10116.54 万元同比大幅增长 209.04%，其中药品销售收入 21173.15 万元，同比增长 110.07%，核心驱动来自君迈康 ® 完成 MAH 变更后国内上半年开票收入达 7537.30 万元，叠加与 Kalexo、DISC 的授权许可合同确认大额技术服务收入，营收结构持续优化。

4 款已上市产品形成梯队布局：君迈康 ®（阿达木单抗）被纳入 2026 年版国家基本药物目录，进一步拓宽基层市场覆盖；迈利舒 ®、迈卫健 ® 两款地舒单抗产品已与全球 33 个国家签署合作协议，巴基斯坦已获批上市，海外商业化落地加速；迈粒生 ® 作为全球首款白蛋白融合技术长效 G-CSF 纳入医保，独家许可齐鲁制药后可快速放量。国内市场方面，迈威重庆落地骨健康创新药项目，报告期内完成 391 场骨密度公益筛查，覆盖 1.5 万人次，商业化场景创新落地。

从收入拆分维度来看，商品销售与知识产权授权及服务形成双轮驱动格局，海外市场拓展取得实质性突破，非中国大陆地区当期实现营收 9429.94 万元，占总营收比重超 30%，全球化商业化布局进入收获期。截至报告期末，公司已签订合同尚未履约的剩余订单对应收入规模达 2.63 亿元，其中 2.49 亿元将在未来 12 个月内确认，充足的在手订单为后续业绩持续增长提供坚实支撑。

盈利能力规模效应逐步释放

随着营收规模快速扩张，公司盈利端改善趋势明确，当期营业成本仅为 7671.49 万元，较上年同期的 2154.78 万元同比增长 256%，成本增速显著低于营收增速，规模效应逐步释放。期间费用结构持续优化，管理费用当期发生额 1.04 亿元，较上年同期的 1.15 亿元同比下降 10%，内部运营效率持续提升。

销售费用投入同比增长 36.3%，主要用于市场推广团队扩张与商业化渠道建设，为后续产品放量铺路。当期资产减值损失大幅收窄，从上年同期的 768.98 万元降至 48.14 万元，存货减值风险充分释放，资产质量持续优化。

核心管线临床进展超预期

报告期内公司研发投入 4.31 亿元，同比增长 10.03%，重点推进 15 款临床阶段品种开发，其中 3 个品种年内累计获得 9 项海内外临床试验准入。核心 ADC 品种 9MW2821 完成尿路上皮癌、宫颈癌两大适应症 III 期临床全部入组，三阴性乳腺癌 III 期临床完成首例入组，2026 年下半年将启动期中分析并提交 NDA 前沟通会，该品种在宫颈癌、三阴性乳腺癌、食管癌适应症上披露的临床数据显著优于同靶点已上市产品 Padcev ®，差异化优势突出。

报告期内公司新增发明专利申请 57 件，新增授权 21 件，累计已授权发明专利达 111 件，自主知识产权的 IDDCTM 定点偶联 ADC 平台、TCE 双抗平台技术壁垒持续加固，上海市抗体偶联药物与双抗药物重点实验室落地，技术转化效率进一步提升。研发投入结构持续优化，实验材料费当期发生额 5049.07 万元，较上年同期的 3568.13 万元同比增长 41.5%，核心管线临床推进节奏加快。

全球化授权价值持续兑现

公司深度布局 " 一带一路 " 新兴市场，针对已上市的 3 款生物类似药，已与数十个国家签署正式合作协议，其中君迈康 ® 获得印尼药监批准，地舒单抗两款产品获得巴基斯坦注册批件，约旦、巴西等 PIC/S 国家 GMP 检查顺利通过，海外注册进度行业领先。面向欧美市场的创新药授权成果显著，9MW3811 与 Alphabet 旗下抗衰老平台 CALICO 达成海外独家许可，首付款 2500 万美元，总里程碑金额最高 5.71 亿美元；9MW3011 与 DISC 达成授权合作，累计总金额最高 4.125 亿美元，叠加其他创新品种合作，海外授权总对价最高可达 20 亿美元，创新管线全球价值得到国际头部药企认可。

2026 年 4 月公司 H 股在港交所主板挂牌上市，募集资金净额 11.97 亿港元，净资产较上年末大幅增长 149.92%，资本结构进一步优化，为后续核心品种商业化落地和临床推进提供充足资金储备。截至报告期末，公司资产负债率从期初的 88.30% 大幅下降至 80.09%，长期偿债能力显著增强，财务结构更加健康稳健。当期现金及现金等价物余额达 22.94 亿元，较期初的 15.26 亿元同比增长 50.3%，充沛的现金储备为后续研发投入、产能扩张与商业化推广提供充足的资金保障。公司长期借款结构持续优化，新增多笔低利率信用借款，最低借款利率低至 1.95%，融资成本进一步降低。

产能布局就绪支撑后续放量

泰州 ADC 生产基地已完成 3 款在研品种的临床样品制备，金山 2000L 大规模抗体生产线验证完成，全产业链产能布局就绪。报告期内公司持续推进抗体研发产业化基地、泰康抗体药物中试产业化项目等核心产能建设，截至期末在建工程相关抵押资产规模达 3.10 亿元，产能建设稳步推进。大额资本承诺从期初的 1.83 亿元下降至 1.01 亿元，前期产能建设项目逐步进入收尾阶段，后续产能释放将充分支撑公司商业化阶段的产品供应需求。

产能相关的固定资产折旧当期发生额 9007.91 万元，较上年同期的 8883.18 万元小幅增长，现有产能利用率稳步提升，随着后续新产能逐步投产，公司将具备行业领先的大规模抗体药物生产能力，为后续核心产品上市后的市场放量提供充足供应保障。

成长价值凸显投资机会明确

迈威生物 2026 年上半年营收实现 2 倍以上的爆发式增长，商业化拐点已经明确显现，叠加港交所上市后资本实力大幅增强，财务结构持续优化，研发管线稳步推进，产能建设有序落地，公司已经从前期的研发投入阶段正式进入商业化高速成长通道。当前创新药行业整体处于估值修复区间，迈威生物作为具备全球化研发与商业化能力的抗体药物平台型企业，后续随着核心产品持续获批上市，业绩增长弹性充足，长期成长价值值得重点关注。

点击查看公告原文 >>