9 月 7 日，港股 AI 硬件板块情绪火热，美格智能 ( 03268.HK ) H 股持续走高，收盘涨幅达 22.35%，报 23.1 港元，市值 69.83 亿港元。美格智能 ( 002881.SZ ) A 股亦表现强劲，当日开盘即封涨停。

行情催化来自公司公告拟出资设立合资公司，正式切入 AIDC 光通信赛道，叠加前期中报海外业务高增、端侧 AI 模组产品持续迭代，市场重新评估公司从端侧算力向数据中心光互连延伸的成长天花板。

消息面，9 月 4 日晚间，美格智能发布公告，公司联合兆格创业、星沅光电订立股东协议，拟在上海设立合资公司，注册资本合计 1 亿元（人民币，下同）。其中，美格智能出资 7000 万元，持股 70%；兆格创业出资 2000 万元，星沅光电出资 1000 万元。

公告显示，成立合资公司的目的是推动公司业务从无线通信领域向光通信领域拓展，实现在端侧和数据中心侧的全面技术和产品布局。合资公司将聚焦 AI 数据中心（AIDC）光通信业务，受益于 AI 算力需求爆发带动的光模块、光器件产业链增长。

此外，第 27 届中国国际光电博览会（光博会）开幕在即，9 月 7 日，港股光通信概念持续受到市场关注。OpenAI 上周发布 GPT-6 Astra 模型，上周五美国半导体股走强，费城半导体指数上涨 3.37%，带动全球科技股情绪回暖。端侧 AI 板块近期持续活跃，美格智能作为高算力无线通信模组龙头，直接受益于端侧 AI 和 AIoT 需求增长，公司今日股价大涨也在情理之中。

值得注意的是，美格智能基本面不俗，公司上半年总营收 20.25 亿元，同比增长 7.32%；归母净利润 1.06 亿元，同比增长 25.85%。其中，公司上半年海外营收 9.97 亿元，同比大增 87.30%，海外收入占比大幅提升至 49.26%，海外大客户订单持续释放，成为重要增长引擎。

对于本次设立合资公司，市场多空观点碰撞。乐观视角认为，美格智能从端侧 AI 模组切入 AIDC 光通信赛道，抓住全球 AI 算力建设浪潮，打开第二成长曲线，合资模式降低前期研发投入与试错成本。

也有比较谨慎的机构指出，合资公司刚刚设立，光芯片、光器件研发、客户验证周期较长，短期很难贡献业绩，目前更多属于预期层面。光模块赛道竞争格局已经成熟，新进入者面临技术、供应链、客户认证多重壁垒，商业化存在不确定性。此外，公司股价短期涨幅巨大，已经充分交易新业务的想象空间；若后续合资项目进展不及预期，存在估值回调风险。

值得一提的是，作为端侧 AI 硬件赛道代表性企业，美格智能能否获港股 100 强研究中心青睐，入围第十三届港股 100 强候选名单，值得市场持续关注。据了解，第十三届港股 100 强评选现已进入筹备阶段。