随着 9 月 7 日美国劳动节到来，美国消费者正面临该节日有史以来最高的汽油价格。

美国汽车协会（AAA）数据显示，截至 9 月 5 日，全国普通汽油均价约为 4.15 美元 / 加仑，较去年同期高出近 1 美元，也明显高于 2012 年劳动节创下的 3.82 美元纪录。

这轮油价上涨背后，供应端正承受双重压力。中东局势持续扰动原油运输预期，俄罗斯炼油产能受损则进一步收紧成品油供应。即使美国政府紧急出台供应侧措施，汽油库存仍处于偏低水平，市场供应压力尚未明显缓解。

高油价也正在向更广泛的出行成本传导。AAA 预订数据显示，劳动节期间美国国内往返机票均价约 750 美元，同比上涨 2%；热门国内航线均价约 800 美元，涨幅接近 20%。从加油站到机场，能源供应趋紧正在逐步推高美国消费者的假期出行成本。

中东局势叠加俄罗斯炼厂受损，成品油供应趋紧

本轮油价上涨的核心仍在供应端。

一方面，中东冲突持续扰动全球原油运输预期。美伊交火重燃后，市场重新关注霍尔木兹海峡的航运安全，国际油价本周重新站上每桶 90 美元。美国能源部长 Chris Wright 表示，8 月 31 日约 1700 万桶原油通过霍尔木兹海峡，为冲突爆发以来单日最高水平，但商业航运面临的威胁并未消退。

另一方面，俄罗斯炼油产能受损正进一步收紧全球成品油供应。GasBuddy 分析师 Patrick De Haan 表示，随着部分原油运输恢复，俄罗斯炼油产能持续受损正越来越成为支撑汽油和柴油价格的重要因素，在炼厂供应恢复之前，美国成品油价格仍面临上行压力。

供应压力之下，美国炼油厂已接近满负荷运转，但汽油市场仍未摆脱偏紧状态。美国能源信息署（EIA）数据显示，截至 8 月 28 日当周，美国炼油厂开工率升至 98%，创 2018 年 8 月以来最高水平，但汽油库存仍低于季节性均值。

增供措施接连落地，美国汽油市场仍偏紧

面对油价压力，美国政府正从运输和环保政策两端增加供应。

特朗普将《琼斯法案》豁免延长 90 天至 11 月 15 日，在美国合格船舶不足时允许外国船只承运国内港口间的燃料及其他货物。美国环保署也提前终止夏季汽油配方要求，自 9 月 1 日起实施紧急豁免，以增加市场汽油供应。

但政策放松暂时尚未明显缓解库存压力。上周美国汽油库存减少 120 万桶至 2.057 亿桶，较五年同期均值低约 6%，意味着美国汽油市场短期仍处于偏紧状态。

区域市场的价格分化也十分明显。AAA 数据显示，9 月 5 日加州普通汽油均价高达 5.83 美元 / 加仑，位居全美最高，华盛顿州和夏威夷州分别为 5.50 美元和 5.40 美元；俄勒冈、阿拉斯加和内华达也接近或超过 4.90 美元。相比之下，印第安纳州均价仅为 3.43 美元，得州为 3.67 美元，俄克拉荷马州和密西西比州略高于 3.70 美元。