9 月 7 日，科技板块走强，通信 ETF（515880）表现亮眼。

事件催化方面，上周 GPT-6 Astra 发布，模型在复杂推理、编程和 Agent 等方向继续升级。模型能力越强、任务链条越复杂，对算力、存储和高速互联的需求通常也越高，进一步强化 AI 基础设施中长期景气预期。此外，光博会（9/9-11）即将在本周召开，高速光模块、硅光、CPO 等新技术有望集中亮相，或将带动新技术与订单预期。

上游需求方面，高盛最新将 2026~2028 年全球光模块出货预测分别上调 21%/31%/31%，其中 1.6T 及以上产品上调 29%/61%/50%，主要受 AI 整机柜、ASIC 服务器增长、单芯片光模块使用量提升以及 800G 向 1.6T、3.2T 升级推动。此外，博通 2026 财年 Q3 营收显著好于市场预期。公司将全年 AI 收入指引上调至 580 亿美元，并预计 2027 财年翻倍，反映出北美云厂商与大模型公司的资本开支仍处于上行通道。

板块基本面方面，龙头 Q2 显著增速与高利润率验证高景气，盈利质量与放量节奏支撑板块 beta。

海外宏观方面，海外经济数据偏强有利于风险偏好，但同时也带来了美债利率上行和货币政策预期收紧的扰动，因此科技行情后续仍可能伴随一定波动。相较宏观因素，当前 AI 产业自身景气度仍是重要的定价主线。

展望后市，近期 GPT-6 Astra、光模块需求上修及光博会形成连续催化。整体看，板块当前业绩增长明确，估值安全垫较强。但同时需注意海外利率扰动阶段性压制风险偏好；AI 资本开支节奏不及预期，可能导致业绩兑现节奏波动，应动态跟踪云商 Capex 与上游供给扩产进度。可寻找震荡中的布局机会，持续关注通信 ETF（515880）。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票 ETF/LOF 基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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