来源：环球市场播报

数周以来，对通胀的担忧持续推高 10 年期美债收益率。而周五通胀数据依旧偏强，但 10 年期收益率反而出现回落。

这是什么原因？

需要理解一点：10 年期美债收益率，主要反映投资者对未来十年美联储短期政策利率均值的预期，而不只是未来几个月的利率走向。短期加息预期升温，通常会推高 10 年期收益率。但到某个临界点之后，逻辑会反转：投资者会押注，当下加息，将降低美联储后续需要采取更激进紧缩政策的风险。

联博（AllianceBernstein）首席经济学家埃里克 · 维诺格拉德表示，近期收益率已经大幅上行，因此本次小幅回落合乎情理。他补充，周五的数据 " 让市场形成高度共识 "，认定美联储下周将会加息，打消了市场对于美联储可能对通胀问题掉以轻心的担忧。