红星资本局 9 月 13 日消息 近日，冲泡奶茶巨头香飘飘（603711.SH）披露，公司目前已开设及筹备开设线下奶茶门店共 9 家，分布在杭州、湖州两地。

9 月 13 日，红星资本局查询大众点评 App 发现，香飘飘线下奶茶门店名为 " 香飘飘原叶现泡奶茶 "，目前杭州、湖州已开设 7 家门店，另有 2 家尚待开业。

原叶现泡奶茶是香飘飘近年来主推的冲泡类奶茶新品类。香飘飘表示，当前，线下奶茶门店的定位是品牌宣传与体验窗口。未来，将结合公司需求、门店的实际运营情况以及市场反馈，稳步推进相关布局。

布局 9 家线下奶茶门店

" 用现制茶饮的方式重做香飘飘 "

近日，香飘飘在投资者关系活动记录表中披露了线下奶茶店的最新进展：目前，公司已开设及筹备开设的共 9 家门店，包含杭州门店 6 家以及湖州门店 3 家。

9 月 13 日，红星资本局查询大众点评 App 发现，香飘飘线下奶茶门店名为 " 香飘飘原叶现泡奶茶 "，目前杭州已有 5 家门店开业，另有 1 家尚未开业；湖州则开业 2 家，另有 1 家显示 " 下周五开业 "。

▲大众点评 App 截图

对于线下门店的定位及后续的规划，香飘飘透露，当前门店旨在向消费者传递年轻、健康的产品理念，提供沉浸式的品牌互动空间，同时更直接地收集市场反馈，为产品研发和创新提供支撑。未来公司将结合公司需求、门店实际运营情况以及市场反馈，稳步推进相关布局。

据了解，香飘飘自去年 10 月开始筹备首家线下门店，地点在杭州大悦城负一层。大众点评 App 显示，该门店已开业，人均消费 11 元，销量靠前的饮品包括招牌现制的东方美人、三花柠香冰椰奶、三花芭乐粉雪酪。不过，从评价来看，褒贬不一，有消费者认为，奶茶性价比很高；也有人认为，口味太甜。

事实上，在开设线下门店之前，自 2024 年起，香飘飘已在杭州等多地试水线下快闪店。线下门店是香飘飘业务的重要一环，2025 年，时任香飘飘品牌创新中心总经理的蒋晓莹在接受媒体采访时曾透露，" 要借用现制茶饮的方式重做香飘飘 "。

传统冲泡业务受冲击

" 原叶现泡奶茶"成主推品类

公开资料显示，香飘飘凭杯装冲泡奶茶崛起，2008 年销售额一度突破 10 亿元，" 杯子连起来可绕地球 N 圈 " 的广告语成为一代人的记忆。2017 年，香飘飘登陆上交所成为 " 中国奶茶第一股 "。

近年来，伴随以喜茶、奈雪的茶、茶颜悦色、霸王茶姬等新式茶饮为代表的现制茶饮品牌逐步兴起，冲泡奶茶市场空间被挤占。

受销量下降的影响，2025 年，香飘飘实现营业收入 29.26 亿元，同比减少 11%；归属于母公司股东的净利润 9524.16 万元，同比减少 62.38%。其中，作为主要营收来源、以经典系列为代表的冲泡类产品受旺季销售窗口期变动影响，实现销售收入 18.81 亿元，同比减少 17.2%，销售量同比减少 17.07% 至 2718.73 万标箱。

2026 年上半年，香飘飘业绩有所回升，报告期内，实现营业收入 12.77 亿元，同比增长 23.31%；归属于母公司股东的净利润 1085.97 万元，上年同期亏损 9739.09 万元，实现扭亏为盈。香飘飘表示，主要系销量上升所致。

" 原叶现泡奶茶 " 既是香飘飘线下奶茶门店的名字，也是香飘飘近年来主推的冲泡类奶茶新品类。2024 年，香飘飘推出 " 原叶现泡轻乳茶 "" 原叶现泡奶茶 " 奶茶新品，拓宽冲泡类奶茶品类。红星资本局注意到，香飘飘在线下奶茶门店销售的东方美人，在线上门店也有售卖。

在投资者关系活动记录表中，香飘飘表示，2025 年礼品销售旺季，公司将原叶现泡奶茶投放到礼品市场，一方面，为经销商提供了新的产品，受到了经销商的欢迎；另一方面，填补了对应价格带的产品空缺，在提升礼品市场的整体价盘的同时，取得了不错的销售表现。

蒋晓莹目前已任副董事长一职。作为香飘飘实控人、董事长兼总经理蒋建琪之女，90 后 " 企二代 " 的蒋晓莹是否能顺利接班，带领香飘飘成功转型，仍待观察。

( 本文不构成任何投资建议，据此操作风险自担 )

记者   李海颜

编辑 陶玥阳

红星资本局原创