9 月 18 日，国产 GPU" 四小龙 " 标杆企业壁仞科技（06082.HK）跳空强势反弹，截至发稿涨 8.09%，报 36.60 港元，市值约为 949 亿港元。

消息层面，9 月 17 日，壁仞科技于港交所发布公告，根据 H 股股份激励计划向雇员参与者授出 823.79 万份奖励，占授出前已发行股本约 0.3178%，奖励购买价为每股人民币 0.02 元。本次激励对象为普通雇员，不含董事、最高行政人员或主要股东或其各自联系人，奖励须待承授人接纳后方可生效；股份四年分批归属，附带个人绩效条件与追索追责条款，本次授出无需股东大会审批。该激励安排意在将雇员利益与公司绑定，留住人才，匹配国产 GPU 长期研发迭代节奏，向市场传递公司看好中长期发展、团队持续攻坚算力芯片的信号。

另外，此前市场流传壁仞科技计划开展 10 亿美元配股融资的传闻，引发资金对股权稀释、供给增加的担忧。大和证券在最新研报中提及，壁仞科技已否认该 10 亿美元配股传闻，利空预期随之消解。

该行重申买入评级，看好公司旗舰芯片迭代与本土制造布局，看好 2027 至 2028 年盈利前景。该行判断，公司有望获得 HBM 供应商产能支持，在国内 HBM 供给紧张的环境下形成差异化优势；下一代旗舰芯片 BR20x 正处于最终参数调校、除错及验证阶段，验证完成后将送交云端服务供应商测试，市场期待产品落地带来商业化增量。

基本面来看，壁仞科技上半年业绩实现爆发式增长，截至 2026 年 6 月 30 日止六个月，集团实现营业收入 12.36 亿元人民币，同比增长 1997.6%；毛利 5.27 亿元人民币，同比增长 2708.5%，综合毛利率 42.7%，同比提升 1080 个基点。

本公司拥有人应占期内亏损 3.77 亿元人民币，上年同期亏损 16.01 亿元，亏损大幅收窄。壁砺系列 GPU 产品实现批量交付，客户覆盖头部互联网厂商、智算中心与运营商，国产算力订单持续落地，商业化进入放量周期。

整体来看，公司基本面不俗，在利好刺激下股价也强势反弹。但也不乏谨慎的机构指出，行业竞争加剧，国产 GPU 赛道多家厂商同台竞争，商业化落地进度存在不确定性。公司仍处于亏损阶段，需要持续高研发投入，现金流消耗压力客观存在。壁仞科技长期挑战并不少。

值得一提的是，作为国产通用 GPU 代表性港股硬科技标的，壁仞科技能否获港股 100 强研究中心评委会青睐，入围第十三届港股 100 强候选榜单，值得市场期待。据了解，第十三届港股 100 强评选现已进入筹备阶段，各候选榜单报名通道同步开启。