因坚信内存市场供需格局正在逆转，Michael Burry 大幅扩大了对半导体板块的空头押注。

据 Burry 本人在 Substack 发文披露，他已进一步加码做空美光科技、AI 基础设施公司 Nebius、iShares 半导体 ETF 以及 Palantir，并强调此次操作 " 规模相当大 "。此举的直接导火索，是宏碁 CEO 陈俊圣公开警告称，内存库存正在积累，新增供应将逐步冲击市场，并预计价格压力将于 2027 年底前后显现。

上述消息并未阻止相关股票短线上涨——美光股价当日盘中涨逾 2%，SOXX 上涨约 1.5%，Nebius 和 Palantir 亦小幅走高。这意味着 Burry 的空头仓位在短期内承压，但他表示，宏碁 CEO 的表态 " 与我所相信的判断相吻合 "。

做空逻辑：AI 拉动 HBM 需求，但普通内存供给正在反弹

Burry 的核心论点在于，此前内存市场的短缺并非需求端的结构性繁荣，而是供给端的阶段性错位。他在文中解释称，三星、SK 海力士和美光等主要厂商为满足 AI 数据中心对高带宽内存（HBM）的旺盛需求，将大量产能从传统 DRAM 转向 HBM，由此造成普通内存的供应紧张。

然而，随着厂商逐步将普通内存产能恢复，叠加全球多个地区的新增供应陆续释放，Burry 认为，" 正常 DRAM" 的产量正在回升，供需缺口将逐步收窄，并最终对价格形成下行压力。

宏碁 CEO 陈俊圣的表态为这一逻辑提供了新的佐证。Chen 在接受采访时指出，内存库存已在积累，来自多个地区的供应商正在向市场释放更多产能，这将挑战 " 当前短缺将持续数年 " 的主流预期。Burry 引用该采访后写道，尽管解读这一消息 " 充满不确定性 "，但其方向与自己的判断一致。

空头布局：从英伟达到美光，押注范围持续扩大

Burry 对半导体板块的看空布局并非一蹴而就。据披露，其旗下 Scion Asset Management 在 2025 年第三季度就已建立英伟达（NVDA）和 Palantir 的大额看跌期权仓位，彼时该基金随后宣告关闭。

进入 2026 年，Burry 以个人名义延续并扩大了这一交易。2026 年 6 月下旬，他做空英伟达、应用材料（AMAT）及 iShares 半导体 ETF，并将 SOXX 看跌期权展期至 2027 年 3 月。两天后，他将美光科技纳入做空标的，以约 1051 美元的价格直接建立空头仓位，并解释称选择直接做空而非买入看跌期权，是因为美光的期权权利金过于昂贵。

此次加码，是 Burry 在上述基础上的进一步强化，标志着他对内存周期见顶的判断愈发坚定。

散户情绪与 Burry 判断相左

从市场即时反应来看，散户投资者对 Burry 的看空逻辑并不买账。据 Stocktwits 数据，美光和 SOXX 的零售情绪在 Burry 发文当日均处于 " 看多 " 区间，Nebius 的零售情绪同样偏多，仅 Palantir 的散户情绪显示为 " 看空 "。

这一分歧折射出当前市场对 AI 相关半导体股票的整体乐观预期，与 Burry 所押注的供给过剩、价格下行逻辑形成直接对立。对于投资者而言，核心问题在于：半导体行业的产能扩张，究竟何时才会真正追上需求——而这正是 Burry 整个交易逻辑的关键变量。