1500 亿美元，砸出来的一道新纪录。

美东时间 9 月 28 日周一，英伟达在官网新闻室宣布：董事会批准在现有回购计划上追加 1500 亿美元额度，账上尚未使用的回购授权由此一举推高到 2350 亿美元。

公司自己把话说得很满，说这是 " 历史上最大规模的单次股票回购授权增额 "。上一个纪录保持者是苹果，2024 年 5 月批下的 1100 亿美元，这一回被甩开 400 亿美元。按当前汇率粗略折算，1500 亿美元约合 1 万亿元人民币。

钱不是凭空来的。驱动这一切的，是 AI 芯片卖出去的现金。英伟达刚公布的 2027 财年一季度营收 816 亿美元，环比涨 20%，同比涨 85%。黄仁勋在公告里的表态很直接：英伟达赶上的是 " 百年一遇 " 的平台变革，也就是 AI 和加速计算这波浪潮；充沛的现金流让公司一边继续投研发，一边把钱还给股东。换句话说，回购不是股价跌急了出来护盘，而是账上钱多到必须找个出口。

而且这不是一时兴起。往前倒四个月，今年 5 月 18 日，董事会刚批过 800 亿美元的新增回购额度，当时还顺手把季度现金股息从每股 1 美分一口气提到 25 美分。也就是说，从 5 月到 9 月，英伟达连批两回，合计新增授权 2300 亿美元。翻一下它 2026 财年的账，公司上一年光是回购加分红就还给了股东 411 亿美元。

近期的大事也不止这一桩。8 月底，英伟达给下一财年甩出约 70% 营收增长的指引，8 月 28 日当天股价大涨 8.7%，市值单日膨胀约 4420 亿美元，重新把 "AI 算力需求到底行不行 " 这个争论按了下去。它手里的投资组合也不薄，13 家上市公司、229 家非上市初创企业，已经退出的项目回报超过投入本金的三倍。

市场的反应写在当天的盘面上。9 月 28 日收盘，英伟达报 228.86 美元，涨 3.79 美元，涨幅 1.68%；盘中最高摸至 233.21 美元，一度涨超 3.6%，是 9 月 2 日以来最大的盘中涨幅。当天美股三大指数其实全线收跌，大型科技股多数往下走，亚马逊跌 1.41%、微软跌 1.35%、脸书跌近 4.8%，英伟达属于逆势翻红。按收盘价算，它的总市值大约 5.5 万亿美元。拉长时间看，从去年末的 186.50 美元到现在的 228.86 美元，年内涨幅约 22.7%，跟纳斯达克 100 指数的整体表现基本贴在一起。

这里面需要说明的是，2350 亿美元是 " 授权额度 "，不是一天买完。英伟达给的时间表是在 2028 财年结束前，也就是 2028 年 1 月之前分批执行。授权本身只代表董事会点头，真正落到二级市场、对股价形成支撑，还要看后面几个季度的现金流跟不跟得上。

1500 亿这个数字够大，但市场真正会盯的，是下一份财报里那张现金流量表。

来源：星河商业观察