SpaceX 周一进行的第 14 次星舰试飞取得压倒性成功。尽管一枚真空版猛禽发动机出现故障，导致工程师一度考虑提前终止任务，且未能实现绕地球飞行六次的初始目标，但这枚人类历史上最强大的火箭仍成功升空。

超重型助推器分离后，星舰在发射约 20 分钟后进入距地表 171 英里以上的稳定轨道，顺利在轨释放 26 颗 V3 版 Starlink 卫星，并按计划完成减速与姿态调整，最终在太平洋平稳溅落。然而，整个飞行持续仅三个多小时，远低于原计划的近十小时。

市场反应冷淡：股价逆势下跌

令人意外的是，投资者对此并未买账。SpaceX 股价周一下跌超过 2%，目前仍低于一周前水平，更比 6 月中旬首次公开募股（IPO）以来的高点低了近 10%。尽管周二开盘后股价略有回升，但市场整体的悲观情绪令支持者困惑。

" 谁能解释为什么开盘后股价跌了这么多？" 一位投资者在社交媒体上质疑，"SpaceX 刚刚将 V3 卫星送入轨道，股价本该一飞冲天。" 另有观点认为，金融市场未能充分认知这一成就的分量，或此次成功已被市场提前定价。

高估值与财务隐忧

星舰被 CEO 埃隆 · 马斯克确立为公司未来基石，关乎 Starlink 星座建设及载人登月计划。但鉴于 SpaceX 利益相关者的悲观预期，此次发射难称完美的 " 全垒打 "。

目前 SpaceX 估值略低于 2 万亿美元，考虑到公司每年仍亏损数十亿美元，这一估值被认为严重高估。近期与马斯克旗下 AI 实验室 xAI 的合并，使公司陷入更深的财务赤字。尽管 SpaceX 承诺偿还数十亿美元债务，但其主要收入来源—— AI 算力出租及 Starlink 宽带服务——仍无法覆盖巨额支出，收入来源的可持续性存疑。

此外，上周多达 3.28 亿股股票获得出售资格，引发大幅抛售，进一步打压股价。与此同时，周一发生的发动机故障可能危及 NASA 的登月任务目标，这些严峻问题共同阻止了股价的大幅飙升。

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