9 月 30 日，A 股三大指数涨跌不一，沪指红盘震荡，创业板指高开回落翻绿。

从三季度整体看，A 股主流指数震荡回调，双创指数尤为承压，反映前期科技板块的资金抱团格局正在逐步瓦解。

截至 9 月 30 日收盘，沪指、深成指三季度分别累计下跌 6.16%、20.47%，而创业板指、科创 50 指数三季度跌幅更是分别达 27.8%、30.7%。

3 只沪指相关 ETF 三季度逆势上涨

三季度，虽然 A 股各大指数集体调整，但沪指相对较强，3 只相关 ETF 逆势走高。

数据显示，上证增强 ETF 招商、上证综指 ETF 华夏、上证指数 ETF 国泰三季度分别累计上涨 3.35%、2%、0.38%。

此外，还有多只中证 2000 相关 ETF 三季度累计跌幅较小。

9 月以来，A 股在外部因素持续扰动下呈现震荡调整行情，股指持续走低，成交额明显萎缩。不过，随着国内稳增长政策有望进一步发力，以及市场即将在 10 月进入新的季报业绩验证窗口期，投资者对于节后行情整体上持相对乐观态度。

多只双创相关 ETF 三季度跌超 33%

在 6 月下旬创出新高后，双创指数便呈现震荡回落态势，创业板指、科创 50 指数三季度分别累计下跌 27.8%、30.7%。

相关 ETF 跌幅居前，其中科创创业 ETF 易方达、科创创业 ETF 天弘、科创创业 50ETF 华夏、科创创业 ETF 富国、科创创业 50ETF 兴银三季度跌超 33%。

当前，投资者对于科技板块后续能否重拾涨势关注度较高。

有分析师认为，从中期看，A 股上行逻辑并没有被破坏，但需要降低斜率预期，科技仍是中期主线，但全面普涨的难度明显上升，下一阶段的超额收益将更多来自科技板块内部的结构性筛选。就短期而言，科技板块反弹需要满足两个条件，即市场出现新叙事和美债收益率出现拐点。

在券商看来，虽然长端美债收益率难以在高位长期维持，但短期的油价、粮食价格以及经济数据超预期都可能引发收益率短线上冲，反转时刻可能尚未到来。

值得注意的是，虽然双创相关 ETF 三季度跌幅较大，但资金却在逆势进场。

如科创 50 相关 ETF 三季度合计净流入 871.83 亿元。

有分析认为，当前正处在以 AI 为主要驱动力的第四次科技革命的起点，AI 产业基本面仍然在超预期兑现，大模型厂商从投入期转向盈利期，算力供给持续紧缺，这些趋势在下半年有望进一步强化。

每日经济新闻