10 月 12 日，国家市场监管总局公布新一批无条件批准经营者集中案件列表，浙江吉利控股集团有限公司收购 Ford España，S.L. 股权案位列其中。

国内审批这一关，吉利正式闯过去了。

这笔交易今年 7 月就已官宣：吉利出资 2.21 亿欧元，约合 16.53 亿元人民币，拿下福特西班牙子公司 34% 股权，目标公司对应协定企业价值 6.5 亿欧元。

交易前福特 100% 持股，交易后福特占 66%、吉利占 34%，双方共同控制，核心资产是西班牙瓦伦西亚阿尔穆萨费斯整车工厂，4142 名员工整体并入合资公司。按计划，合营基地 2027 年上半年启动运营，首款新车 2028 年下线。

没有铺天盖地的通稿造势，却惊动西班牙首相亲自站台。

很多人只盯着 34% 这个不高的持股比例，真正值得琢磨的问题是：

为什么百年福特愿意把欧洲核心工厂的股权交给一家中国车企，又为什么是李书福接住了这张牌。

一笔普通的股权交易，却是了解全球汽车产业话语权转移的一个标志性切片。

10 月 12 号，国家市场监管总局公布最新一批无条件批准的经营者集中案件，吉利控股收购福特西班牙子公司股权案赫然在列。国内审批这一关，吉利正式闯过去了

福特的困境：功勋老厂成了烫手山芋

先看福特为什么卖。

瓦伦西亚工厂 1976 年投产，49 年历史，累计造出 1100 多万台车，蒙迪欧、嘉年华这些经典车型都出自这里，是福特欧洲实打实的功勋老厂。

但燃油车红利退潮后，福特在欧洲接连砍掉主力燃油车型，工厂丢了大半订单：设计满产一年 50 万台，2025 年实际产量不到 10 万台，产能利用率不足 25%，多条产线闲置吃灰。

福特瓦伦西亚工厂产能

产能闲置还不是最疼的，最疼的是账面。

福特西班牙 2025 年税后净利润仅 6980 万欧元，相比 2024 年的 2.363 亿欧元大幅缩水约七成。

机器停着，折旧、工资、运维却一分不少。

关停吧，要赔巨额遣散费，还要面对当地就业和舆论压力；继续开吧，只能不停亏钱。

福特的处境是典型的进退两难，而这个两难，恰好构成了吉利的谈判筹码。

再往深看一层，福特的困境不只是这一座工厂的困境，而是整个欧洲电动化转型踩空节奏的缩影。

电动化浪潮里，老牌巨头既没有中国车企的三电成本优势，又背着庞大的燃油车资产包袱，转型慢了掉队，转型快了失血。

瓦伦西亚工厂的闲置产能，本质上是旧时代资产在新时代里的贬值。谁来接盘，谁就是在抄这个时代的底。

吉利的算盘：16.53 亿买到的不只是股权

现场仪式 图源：新华网

再看吉利为什么买，以及买得有多划算。

对比别的车企出海动辄几百亿平地起新厂、熬三四年才投产，吉利这波操作是教科书级的四两拨千斤。

十几个亿砸下去，现成厂房、本地供应链、熟练工人、欧盟造车全套资质一次到手。有机构测算，吉利借此获得年产 15 万辆配额的相关成本，仅为新建工厂的 10% 到 20%。

最现实的一笔账是关税。

国内造的吉利电动车出口欧盟，基础关税 10%，叠加吉利适用的反补贴税 18.8%，合计高达 28.8%；在西班牙本地生产，就属于欧盟本土制造，这笔进口关税直接免掉。

还有一层政策背景容易被忽略：财政部、税务总局 10 月 12 日刚公告，2027 年 4 月 1 日起新能源汽车增值税出口退税率由 13% 下调至 9%。

关税高墙在外面垒，退税优惠在里面收，单纯整车出口的利润空间被两头挤压，本地化生产已经从选择题变成了必答题。

吉利这步棋，正好踩在两道政策的交叉点上。

出口欧盟与本地生产关税对比

比产能和关税更值钱的是技术话语权。

外行看合作第一反应是比股权，觉得福特 66% 控股肯定说了算。但汽车圈的合作从来不光看纸面股份。

据海外媒体披露，2027 到 2030 年，福特欧洲全新纯电车型都要基于吉利自研的 GEA 纯电架构开发。

一句话：底盘、三电、整车研发、品控标准由吉利主导，福特负责外观设计、贴标和本地卖车。

挂着福特蓝标的新车，骨子里跑的全是中国技术。

工厂未来落地 5 款新车，福特 3 款多能源车型加吉利 2 款新能源 SUV，全部专供欧洲。吉利的 EX2（星愿欧洲版）已卖到三十多个国家，2026 上半年出口 8.7 万台，本土投产后直接对标雷诺 5、雪铁龙 e-C3 和比亚迪海豚。就连福特要推的 Bronco 硬派 SUV 和全新 Crossover，核心研发和调校也要深度依托吉利体系。

这就是这笔交易最耐人寻味的地方：

股权上吉利只占小头，技术上吉利占的是大头。

过去四十年，中国车企用市场换技术，合资公司里外方出平台、中方出渠道；现在完全颠倒过来，百年老牌巨头要用中国的电动平台去打自己的本土市场。

福特欧洲高管公开评价吉利 " 非常特别 "，这句客套话背后，是老牌车企不得不接受的现实：新能源赛道已经掉队，借用中国成熟技术，是守住欧洲市场最务实的出路。

行业的变局：中国车企集体强攻欧洲

吉利杀入西班牙不是单打独斗。

眼下整个伊比利亚半岛，已经成了中国车企进军欧盟的兵家必争之地：

奇瑞盘活巴塞罗那旧日产工厂，上汽落地加利西亚电动车基地，零跑布局萨拉戈萨产线，长安也在 2026 巴黎车展上透露 2028 年建成 18 万辆欧洲本地产能。各家算盘都一样：绕开关税壁垒，本地造车、本地合规、本地赚钱，形成完整闭环。

但路径上分出了两条路。

比亚迪选择在匈牙利重金自建工厂，是重资产长线布局；

李书福选的是更轻巧的路，不新建，盘活别人手里闲置的成熟产能。

两条路没有绝对优劣，但在当前欧盟政策多变、地缘环境复杂的背景下，轻资产股权合作的落地速度更快、沉没成本更低、进退弹性更大，风险敞口明显更小。

更妙的是，瓦伦西亚这座工厂不只服务吉利两个车型，沃尔沃、极星、路特斯、smart 这些吉利系品牌未来都可共享产能，一座工厂多品牌共用，摊薄研发制造成本，把股权的价值用到极致。

这正是李书福多年全球并购攒下的家底在发挥作用：

别人买一座厂只能用一次，吉利买一座厂，整个品牌矩阵都能用。

支撑这套打法的，是吉利已经跑出来的全球业绩。

2026 上半年，吉利汽车总销量 142.30 万辆，新能源销量 79.95 万辆、渗透率 56%；海外出口 47.42 万辆，同比大涨 158%，半年出口量已超过 2025 全年；其中新能源海外销量 27.72 万辆，同比暴涨 585%。

盈利质量同步改善：

上半年营收 1736 亿元，同比增长 15%，核心归母净利润 96.8 亿元，同比增长 46%。海外业务已经成为吉利最重要的增长引擎，这也是福特愿意把底牌交给吉利的根本原因：你手里得有真东西，巨头才肯低头。

吉利汽车 2026 上半年销量

翻篇的不只是交易，还有时代

整个事件最让人感慨的，是 16 年的巨大反差。

2010 年金融危机，吉利花 18 亿美元从福特手里全资收购沃尔沃，网上到处是 " 蛇吞象 " 的质疑，彼时福特是全球响当当的汽车巨头，吉利只是埋头追赶的后辈。16 年过去，角色彻底对调：当年吉利求着买福特的技术资产，今天福特要靠吉利的新能源技术续命。

当然，狂欢之余也要留一分清醒。

国内审批过了，后面还要走完西班牙本地流程，投产节奏、车型计划、欧盟政策都存在变数；

合资公司只做合约生产，不具备独立销售职能，吉利在欧洲的品牌和渠道建设仍是另一场硬仗；

28.8% 的关税能绕开，但欧洲本土市场对价格、品质和服务的挑剔绕不开。

轻资产模式跑得快，能不能跑得稳，要等到 2028 年新车下线那天才开始真正接受检验。

但大方向已经清晰。

这笔 16.53 亿元的交易，表面看只是拿了 34% 股份低调入局，本质上是中国新能源技术、整套制造能力和轻量化全球化打法的一次正式输出。

16 年卧薪尝胆，李书福带着吉利完成了三层蜕变：

从行业学徒变成全球合伙人，从产品出海升级为技术出海，从跟在别人身后到站上世界舞台主动出牌。以后走在欧洲街头，不少挂着福特标的新能源车，拆开内核却是实打实的中国智造。

欧美输出技术、中国负责制造的老时代，真的翻篇了。

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