来源：新浪证券

2026 年 10 月 28 日晚，湖北广电一纸公告，为一场历时两年多的算力跨界尝试画上了句号。公司宣布终止与武汉华鑫信股权投资集团有限公司共同投资建设光谷智算中心事项，原因是合作方未按协议约定落实相关资金。

对于一家深陷亏损泥潭的传统广电网络运营商而言，这不仅是单个项目的终止，更是其在 " 算力 + 广电 " 转型路径上一次沉重的战略挫折。

光谷智算中心项目曾承载着湖北广电向算力赛道延伸的厚望。2024 年 6 月 12 日，公司董事会审议通过相关议案，拟以全资子公司湖北广电网络数字科技有限公司作为平台，与华鑫信共同投资建设智算中心。项目计划基建投资 25 亿元，部署算力规模不少于 25000P，依托位于湖北广播电视传媒基地长江文创产业园的数据中心机房进行建设，后期视落实情况适度扩大规模。彼时，这一项目被定位为响应国家 " 东数西算 " 战略、支撑 AI 算力需求的重要基础设施。

然而，合作协议设置了一个明确的生效前提：华鑫信需向专项资金托管账户打入不少于 3 亿元。这是一个对合作方资金实力的硬性门槛，也是湖北广电控制投资风险的核心安排。

但这一门槛从未被跨越。根据公告披露的时间线，截至 2026 年 4 月 10 日，上述 3 亿元资金仍未到账。当日，湖北广电向华鑫信发出《工作联系函》，要求其在三个月内（最迟不晚于 2026 年 7 月 10 日）将资金打入指定账户，并由广发银行出具《资金到账通知书》原件，否则公司将依法解除协议。该函于 4 月 21 日送达并由华鑫信签收，但此后华鑫信仍未履行这一生效前提条件。

从签约到正式终止，历时超过两年。一家以股权投资为主业的合作方，在超过 24 个月的时间里始终无法筹措或调动 3 亿元的前置资金，这一事实本身已对项目的可行性构成了根本性质疑。湖北广电最终以 " 综合考虑控制投资风险、优化资源配置 " 为由终止合作，本质上是一种止损性的理性选择。

光谷智算中心项目的终止之所以引发市场关注，根源在于湖北广电自身经营正处于持续承压的状态。算力转型并非锦上添花的多元化尝试，而是公司在传统业务萎缩背景下试图开辟的第二增长曲线。

财务数据显示，2025 年湖北广电全年营收 15.18 亿元，同比下降 4.58%；归母净利润亏损 10.95 亿元，亏损幅度较上年进一步扩大。进入 2026 年，颓势并未扭转。前三季度公司营收 10.46 亿元，同比下降 7.92%；归母净利润亏损 3.85 亿元，扣非净利润亏损 4.07 亿元。尽管第三季度单季营收同比微增 0.85%，亏损同比略有收窄，但整体而言，公司的盈利能力和收入规模仍处于下行通道。

在此背景下，算力业务曾被寄予厚望。湖北广电的构想是利用现有的数据中心机房和广电 5G 网络资源，切入算力租赁与 AI 算力服务赛道，实现从传统广电运营商向 " 网络 + 内容 + 算力 " 综合服务商的转型。光谷智算中心项目的 25000P 算力部署目标，若顺利落地，将显著改变公司的业务结构和收入来源。

然而，这一转型高度依赖外部合作方的资金注入。当 3 亿元生效资金始终无法到位时，湖北广电以自有资金独立推进 25 亿元基建投资的能力显然不足。项目的搁浅，暴露了公司在转型过程中对外部资本的高度依赖，以及自身财务弹性不足的现实约束。

终止光谷智算中心项目后，湖北广电在公告中表示，将 " 坚持稳中求进，持续夯实主营业务根基，深耕存量市场、拓展增量业务，积极培育新兴赛道 "。这一表述的基调，已从此前的 " 重资产算力基建 " 转向了更为审慎的存量经营与渐进式拓展。

从行业视角看，智算中心赛道本身也正经历一轮理性回调。大量地方性算力基建项目在缺乏稳定客户订单和持续资本支持的情况下，面临利用率不足和投资回报周期拉长的压力。湖北广电选择在合作方资金长期缺位后终止项目，客观上避免了在公司亏损持续扩大的背景下，进一步将有限的资源沉淀于一个前景不明的重资产项目之中。

但这并不意味着湖北广电放弃了算力方向。公司此前已成立湖北玖云智算科技有限公司等主体，探索算力相关业务。未来其算力布局可能更倾向于轻资产运营、与现有广电网络协同的边缘算力，而非动辄数十亿元投资的独立大型智算中心。

（注：本文结合 AI 工具生成，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）