证券之星消息，根据市场公开信息及 10 月 30 日披露的机构调研信息，淳厚基金近期对 5 家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）顺络电子 （淳厚基金管理有限公司参与公司业绩说明会 &" 进门财经 " 网络电话会议）

调研纪要：公司射频通信业务因承接光模块厂商外溢需求，稼动率高位运行，增长大幅优于行业。智能家居业务持续增长，客户尝试活跃。双相 TLVR 已批量出货，四相项目明年下半年量产出货，推动 SP 提升。单个光模块电子物料价值量约 15-20 元，高于手机。原材料涨价致毛利率承压，公司正逐步传导成本，盈利能力有望修复。钽电容已部分量产，仍在爬坡。材料与工艺协同构成 TLVR 壁垒，客户覆盖广泛。珠海项目布局叠层、汽车电子与固体燃料电池。SOFC 布局涵盖全链条，研发顺利。光模块已批量化交付，明年份额将提升。汽车电子增长来自新品放量与市占提升。当前库存状态良好，行业库存管理能力增强，处于良性水平。

2）宏发股份 （淳厚基金管理有限公司参与公司分析师会议 & 线上交流 & 电话会议）

调研纪要：报告期内，公司继电器和新门类产品均实现快速增长，功率、工业、新能源继电器高速增长，汽车继电器受益于新能源车出口及海外客户拉动。中国大陆和欧洲为主要增长地区，北美业务下滑幅度逐季收窄。印尼工厂稳定运行，德国工厂推进项目，越南工厂预计年内逐步投入运行。毛利率逐季修复，受规模效应、经营效率、材料价格等因素影响，公司将继续提升效率与产品附加值。产能利用率较高，订单饱满，未来将合理规划产能投放。公司持续加强‘ 75+ ’产品布局投入，数据中心相关客户需求快速增长，新方案处于早期阶段，公司将积极跟进产业趋势。

3）鼎阳科技 （淳厚基金管理有限公司参与公司特定对象调研 & 线上会议）

调研纪要：公司产品广泛应用于通讯、半导体、汽车电子、医疗电子、消费电子、教育科研等领域，通信、半导体芯片、人工智能数据中心等领域的高端测试需求增长较快，尤其高速通信数据中心建设拉动显著。公司核心成长逻辑未变，具备四大通用电子测试仪器全线高端化能力，"SIGLENT" 品牌覆盖全球 80 多个国家和地区。2026 年前三季度研发费用 11,255.82 万元，同比增长 16.00%，研发费用率 19.63%；截至 2026 年上半年，累计获得有效知识产权 495 项。公司正从设备产线、供应链、计划和需求协同四方面进行产能储备，马来西亚工厂已于 2025 年 4 月投产，目前处于满产状态。2027 年公司计划将采样示波器培育为新的增长引擎之一。

4）满坤科技 （淳厚基金参与公司网络电话会议）

个股亮点：满坤转债 ( 123287 ) 于 2026-10-21 上市；公司光模块电路板产品已有量产订单，目前正在排产中。

5）芯源微

调研纪要：公司前道涂胶显影设备新机型客户端验证进展顺利，预计 2027 年起量，形成前道涂胶显影、前道清洗与后道封装三领域共振。前三季度新签订单后道与前道约为四六开，未来前道占比将提升。清洗设备采取 " 高带低 " 策略，市占率快速上升，中低端订单已有可观占比，毛利率随国产化推进将修复。交付压力大，公司通过战略备货保障四季度收入确认。键合类设备增长弹性高，布局临时键合机等并提供整体方案。后道市占率提升快，对战略客户让利以绑定扩产，未来通过降本及与北方华创协同稳定毛利率。当前利润承压因毛利率阶段性下行、人力与研发费用上升及补助下降，属业务起量必经阶段。未来 2-3 年将持续投入研发与招聘，2027 年人力成本增速将放缓，费用率随收入增长趋于合理。

淳厚基金成立于 2018 年，截至目前，资产管理规模 ( 全部公募基金 ) 217.74 亿元；资产管理规模 ( 非货币公募基金 ) 217.72 亿元；管理公募基金数 33 只；旗下公募基金经理 13 人。

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