都知道，汽车行业很卷。

广汽，作为广州最大车企，最近也面临诸多挑战。

前两天，广汽集团最新财报出来了，很多人只看到广汽整体上市十几年来首次业绩承压。

但猫崽觉得，广汽可能很快触底反弹了。

都知道，资本的嗅觉是最灵敏的。

其实一个月前，摩根大通就上调了广汽评级，正是看到了它的潜力。

为啥？

首先，广汽正视问题，已经走上了改革之路。

而且在造车之余，广汽还有很多张王牌：智能驾驶、人形机器人、飞行汽车、固态电池等。

仔细研究下来发现，广汽已经越来越不像车企了。

广汽需要被重新定义。

翻越 " 三座大山 "

照例，先看广汽财报——

2025 上半年，广汽合并营收 426 亿。

业绩承压，始于去年开始的改革已进入深度调整期。

总结原因有几点：

首先，上半年新能源车型销量还在爬坡期；

其次是营销体系效能有待提升，销售体系、销售渠道还处在变革期；

最后是自主品牌一体化改革，落地显效还需要时间。

问题出在哪，广汽都看得一清二楚。

下一步怎么做？这才是最关键的。

去年，广汽将总部搬到番禺，同年 11 月，宣布启动 " 番禺行动 " 三年计划。

今年新董事长冯兴亚接棒，自上而下进行了多方面深化改革。

在猫崽看来，广汽需要翻越 " 三座大山 " ——

自主品牌一体化改革；成本供应链重塑；出海。

合资车是广汽一直以来的强项，但在合资车之余，广汽在自主品牌上也做了很多努力。

上半年，广汽推行自主品牌一体化改革，实现研产供销财一体化经营管控，重组大研发体系，优化产品开发模式。

据悉，广汽车型标准开发周期，将缩短至 18 个月。

一年半就能打造一款新车，挺牛的！

没办法，必须得快。不然等量产的时候，设计已经过气了 ...

并且，广汽也在不断调整产品组合。

比如首个增程版车型，已经上市。

不得不提，这几年，广汽的自主品牌销量占比不断提升，不再单纯依赖 " 两田 "。

拥抱变化，广汽的节能与新能源汽车销量比例，已经提升至 48.43%，接近一半。

在合资品牌上，" 两田 " 的电动化转型，已经在提速。

而第二座大山——成本供应链重塑。

在价格战影响下，汽车行业毛利率也出现普遍下滑。

广汽已经先发制人，完成组织架构调整，并且通过整合供应链资源，降低采购成本，形成有极致竞争力的产业链。

最后一座大山——是出海，其实广汽早几年就已经有所行动。

广汽 DNA 已经走入 84 个国家和地区，且今年正式进入英国，新进入 10 个国家，上半年自主品牌出口终端销量增长近 46%。

不光汽车出口，广汽部件自研产品出口也增长了 24%。

同时，广汽商贸投资建设的中国（广州）汽车出口基地已正式运营。

未来的出海路径也很明晰：

聚焦欧洲、澳新、巴西等市场，今年计划新增 170 个网点，上半年已经超额完成目标，加快出海速度。

转型考验

广汽作为老牌车企，其发展历史可追溯至 1997 年。

2005 年完成股改后，广汽集团正式成立。

过去，广汽的主业一直是卖车。

以前靠 " 两田 " 发光发热，以后更多靠自主品牌走出增长曲线。

广汽给出了今年销量的具体目标——增长 15%。

为了实现目标，广汽计划今年上新多款全新车型，而与华为合作的华望汽车，被寄予厚望。

据悉，华望将在明年推出首款车型，定位 30 万级别的豪华智能新能源车，目前已经启动渠道招募。

另一方面，广汽的转型升级之路，科技含量极高，越来越不像纯粹的车企。

有 3 张王牌后手：智能驾驶、人形机器人、飞行汽车。

先说智能驾驶，没想到广汽智能驾驶，也有 " 超车 " 的想法。

据透露，广汽和滴滴合作的 L4 高度自动驾驶前装量产车型，将在今年内下线交付。

更高等级的智能驾驶，也在快速推进商业化落地。

其次是人形机器人，具身智能也是未来科技的一大重点。

不了解不知道，原来广汽已推出 3 款具身智能机器人，首要落地安防应用领域。

至于飞行汽车，也有新进展！

内部人士透露，广汽多旋翼飞行汽车 GOVY AirCab，已于 6 月首发并获近千架意向订单，7 月完成首台样机交付。

长这个样子 ~

不仅如此，广汽还投资了上下游产业链，比如去年在港股上市的地平线机器人、如祺出行；在美股上市的小马智行、文远知行等。

在布局超快充电池方面，广汽还投资了巨湾技研。

据猫崽了解，广汽的充电业务发展也很快。

上半年已新建充电站 242 座，新增充电终端 3282 个，累计建设运营充电站超 1600 座、充电终端超 1.7 万个，其中快充桩超 1.2 万个。

一句话总结，广汽的投资路线，已经实现了造车的生态闭环。

说了这么多科技布局，广汽在砸钱搞研发这方面，也是下了血本的。

那么问题来了，广汽的资产债务基本面如何？

作为传统车企，广汽的资产负债还是很稳的。

截至上半年，在手现金接近 400 亿。现金充足，算上交易性金融资产，广汽的速动资产有近 420 亿。

而上半年，广汽的资产负债率为 44.65%，远低于同行。

一年内需偿还的有息负债合计为 185.35 亿，现金短债比 2.1，现金足够覆盖，抗风险能力较强。

当然，大象转身也是需要时间的……

广汽决心自上而下变革，再造一个 " 新广汽 "。

2025 年将是广汽重构竞争力的关键窗口，也是传统车企转型的缩影之战。

你怎么看广汽的未来？

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