一家曾被资本寄予厚望的新消费网红公司走向资不抵债。

近日，保利沃利科技武汉有限公司（POLYVOLY）的破产清算获得法院受理，理由是不能清偿到期债务且资产不足以清偿全部债务。申请破产之前，公司已被超 20 家企业告上法庭。

2016 年成立的 POLYVOLY，公司名字或许算不上十分响亮，但其推出的两大新消费洗护品牌三谷、Rever 都曾红极一时。2019 年双 11，三谷和 Rever 创下单日销售 6000 万元的业绩，三谷的彩色氨基酸洗发水、Rever 的 " 彩虹云朵转转浴爆 " 等爆品一度刷频社交平台。

两大黑马品牌的崛起，让 POLYVOLY 曾被视为 " 情绪个护 " 赛道的代表选手，在资本眼中变得炙手可热，公司先后完成多轮融资，总额至少为 1 亿元，创始人李梓嘉曾在 2023 年的采访中透露，企业当时的年 GMV 近 5 亿元，还拒绝过国际公司 10 亿元的并购邀约。

然而九年过去，这位 " 情绪个护鼻祖 " 面临命运转向。

情绪个护黑马，6 年爆卖 30 亿

情绪消费是不少品牌近年来弯道超车的关键词，而 POLYVOLY 算得上是情绪个护品类的鼻祖级玩家，成立之初便喊出要 " 重新定义个性洗护 "。

POLYVOLY 背后站着一支具有互联网基因的创始团队，创始人李梓嘉曾是大厂的运营专家，联合创始人叶鹏是大厂的高级设计专家，具备丰富的电商运营经验。

彼时中国的新消费创业潮激流涌动，个护市场正处于升级前夜。

李梓嘉谈过对创业选择的考量，一则女性消费品是自己有体感的领域，二则化妆品市场基数够大，洗护彩妆等品类的线上渗透增长、消费升级趋势明显，加之国内 OEM 供应链体系健全，为 DTC 国货品牌的诞生奠定基础。

POLYVOLY 在 2017 年推出两个核心品牌，瞄准 90 后、95 后年轻女性人群，并率先抓住了从美妆赛道延申到个护市场的两大细分需求升级：成分安全、情绪体验。

定位科学洗护的三谷，捕捉到 " 成分党 " 在个护领域的兴起趋势，主打氨基酸洗护概念，将自身与这一热门成分深度绑定，又引入纯净美妆概念，强调 " 无食用色素、无硅油氨基酸 " 等卖点，切中消费者对成分安全与透明的需求。

Rever 则定位创新精油个护品牌，在海外知名个护品牌 Lush 的启发下创造出 " 情绪沐浴 " 体验，推出沐浴油、精油泡澡球、" 甜品 " 足浴球等多种创新产品，希望让消费者在居家 SPA 场景中能享受更具趣味性的沐浴体验。

能画出一道彩虹的沐浴球、可挤出顺滑慕斯质地的沐浴露、巧克力般 " 可口 " 的足浴球形态、区分前中后调的香氛体验 .....

无论 Rever 还是三谷，都显然要把日常洗护升级成为一种悦己仪式，非常注重设计产品的 " 传播性 "，使其天然适合短视频和直播展示。品牌一方面邀请多位明星艺人助阵推荐，引爆社交媒体；一方面通过超头主播和达人助力，实现闪电增长。

2018 年，三谷斩获小红书洗护类排行第一；2019 年双 11，三谷与 Rever 的单日销售额突破 6000 万，三谷 50 分钟内销售额登榜行业排名 TOP 4；2020 年双 11，三谷和 Rever 单平台销售额突破 1.1 亿元，三谷登顶美护发新锐品牌 TOP1。李梓嘉曾透露，品牌在 "6 年间实现了 30 亿 GMV"。

资本随之快速跟进。2017 — 2021 年间，公司先后完成 9 轮融资，总额至少 1 亿元，吸引了华映资本、嘉御基金、青松基金和北极光创投等十余家知名机构。

在 2021 年的一场新消费品牌的美妆个护圆桌上，李梓嘉表示，线下的空间和体验带来的立体化品牌呈现是不可被线上取代的，并认为当时是美妆个护品牌出海的好时机。

昔日资本宠儿，如今面临破产危机

回顾 POLYVOLY 的崛起，堪称新消费品牌爆发的典型——拥有电商基因的创业团队、个护市场的消费升级、社交媒体的流量红利，以及资本对新消费赛道的阶段性狂热追逐。

然而，疫情后消费理性观念回归、个护巨头直追围剿，POLYVOLY 在加剧的竞争中声势渐弱，如今再度出现在行业视野中，却是因为一则预示命运终结的破产新闻。

其实早在两年之前，资金链断裂的衰败信号便已有迹象。

2023 年 12 月起，POLYVOLY 子公司上海葆莉沃莉科技有限公司因未如期支付会德丰广场的租金和管理费被告上法庭，公司在答辩中坦言 " 因突发经营困难、资金链断裂导致客观上无法履行合同 "。

2023 年至今，POLYVOLY 两次被列入失信被执行人名单，两任法定代表人李莎莎（即李梓嘉）、李林多次被限制高消费，企业信誉与经营秩序遭受重创。

另据 2025 年 7 月 POLYVOLY 委托会计公司出具的 2024 年度《审计报告》显示，企业合并资产负债表中所有者权益（或股东权益）合计为 -878.28 万元。这意味着，POLYVOLY 在 2024 年就陷入困境，此次破产危机并非突如其来。

在申请破产之前，公司已经官司缠身。企查查数据显示，POLYVOLY 先后被超 20 家企业告上法庭，案由涵盖民间借贷纠纷、买卖合同纠纷、房屋租赁合同纠纷、金融借款合同纠纷等，起诉方涉及化妆品产业链的上下游企业。

值得注意的一点是，与多数新消费品牌 " 先深耕单一品类，再拓展品类 / 品牌矩阵 " 的成长路径不同，POLYVOLY 在早期便推行 " 多品牌矩阵 " 战略，除主力品牌三谷、Rever 外，2022 年还曾发布过敏感肌底妆品牌舒朴，试图通过 " 批量复制 " 模式推高公司整体估值。

然而，新品牌研发、营销及渠道成本急剧攀升，这种多线作战的战略分散了核心资源，也带来更沉重的运营成本，为品牌的日后发展埋下隐患。

如今，公司旗下三大品牌的发展也出现失衡局面：昔日公司 " 王牌 " 三谷，线上旗舰店仍在正常运营，但销售额下滑；Rever 成为营收支柱，2025 年单平台 GMV 达 1000 万— 2500 万元，但单一品牌的营收支撑难以覆盖企业整体运营成本与债务压力；面世不足 3 年的新品牌舒朴，在多个平台均已无迹可寻，疑似暂停运营。

情绪经济狂飙，创新何以为继？

从资本宠儿走向破产清算，POLYVOLY 暴露出来的，是新消费品牌在阶段性红利消退后的经营短板。

整体来看，过于激进的扩张策略引发了公司的资源透支。2020 至 2022 年间，POLYVOLY 进入密集扩张期，战略布局超出自身承载能力。

渠道拓展方面，三谷相关负责人曾透露，2020 年品牌线上、线下的销售占比为 8:2，但品牌方认为，占比达到 1:1 才是良性状态。为了实现目标，三谷大力拓展线下布局，以利润空间更高的 " 定制款 " 进入传统 CS、便利店等渠道，但由于产品中高定价与线下服务和体验不匹配，线下销售表现不及预期。

品牌多元化上，2022 年 3 月推出的敏感肌底妆专研品牌舒朴，平均开品时间超半年，却因市场定位模糊、竞争激烈，最终在多个平台下架。

而曾经助推品牌突围市场的 " 情绪爆款 " 优势，也未能在后期得到延续。

洗发水、沐浴露这些个护产品本来是功能性优先的品类，外观、色彩、香气等情绪体验作为加分项存在，能够在视觉展示冲击下快速调动年轻人尝鲜，却难以支撑品牌的长期忠诚度。

POLYVOLY 创业团队擅长电商运营与营销造势，但在产品研发上需要更大投入。当线上红利不再、流量成本攀升，重营销轻研发的模式会逐渐失效。

近一年来，衰退的美妆个护玩家不止 POLYVOLY。

据化妆品报不完全统计，2025 年上半年，共有 9 个国货美妆选择闭店，其中多达 7 个品牌均创立于 2017 年后。曾红极一时的底妆品牌 blank me 也在 2025 年接连被多家企业起诉，成为 " 失信对象 "。

这些新消费品牌大多遵循相似的发展路径：利用信息差快速复制海外成功模式，借助新媒体红利实现爆发增长，依赖资本输血持续扩张，最终却因创新乏力、资源耗尽，导致资金短缺，最终走向终结的命运。

2025 年，情绪商品仍在创造巨大的商业价值，从泡泡玛特与老铺黄金的爆火便可见一斑。但即便如市值突破 3000 亿的泡泡玛特，也面临着 IP 创新断层的风险，继 LABUBU 之后马不停蹄地推出星星人等新系列来维持高增长势头，可见创新能力和运营效率在新消费下半场的重要性。

美妆个护行业竞争进入深水区的当下，情绪体验依然能为品牌创造出增量价值，但同时，POLYVOLY 九年的故事值得被更多创业者关注。

网红品牌并非不可取，热潮褪去后，真正考验企业的是可持续经营能力，全盘资源如何分配，创新如何摆脱运气，能否拥有一批忠实的品牌信徒，都将影响一家网红企业能否走得更稳、更远。