12 月 10 日，根据财政部公开信息，财政部将在 12 日发行两期总计 7500 亿元特别国债，这笔资金将用于偿还旧债。此次发行过程不涉及社会投资者，个人投资者不能购买，也不增加财政赤字。

进入 21 世纪后，中国国际收支持续顺差，外汇储备持续攀升。在强制结售汇背景下，国内出现流动性过剩、资产价格泡沫和物价上涨等问题。为提高外汇资产运营收益，适度对冲增长过快的流动性，2007 年财政部分批发行共 1.55 万亿元特别国债（期限为 10 年和 15 年），向央行购买外汇储备及中央汇金公司股权，成立中国投资有限责任公司。

而上述这笔 1.55 万亿元特别国债自 2017 年起陆续到期，需要偿还本金。为此财政部采取 " 借新还旧 "，即发行同样金额的特别国债来偿还旧债，这属于常规定向续发操作，对流动性和经济本身影响不大。

其中，为了偿还上述 2007 年发行、2022 年到期的 7500 亿元特别国债本金，2022 年 12 月 12 日，财政部发行了 3 年期的 7500 亿元特别国债。而 3 年后的 2025 年 12 月 12 日，这一 7500 亿元特别国债本金到期，就需要发行同等金额特别国债资金来偿还。

根据财政部公布的《关于 2025 年到期续作特别国债（一期和二期）发行工作有关事宜的通知》，财政部将在 12 日发行两期到期续作特别国债，其中第一期为 10 年期 4000 亿元，第二期为 15 年期 3500 亿元，合计筹资 7500 亿元。

财政部有关负责人在谈及此次发债背景时称，对于 2025 年 12 月 12 日即将到期的 7500 亿元特别国债，财政部将延续以前年度做法，继续采取滚动发行的方式，向有关银行等额定向发行 2025 年到期续作特别国债，所筹资金用于偿还当月到期本金。

不过与上次发债期限为 3 年期相比，此次发债期限延长至 10 年及 15 年。

上述负责人表示，2025 年到期续作的 7500 亿元特别国债将在全国银行间债券市场面向有关银行定向发行，期限品种包括 10 年期 4000 亿元、15 年期 3500 亿元。发行过程不涉及社会投资者，个人投资者不能购买。2025 年到期续作特别国债是原特别国债的等额滚动发行，仍与原有资产负债相对应，不增加财政赤字。

财政部数据显示，今年前 10 个月中央一般公共预算收入 81856 亿元，同比下降 0.8%。中央一般公共预算本级支出 34727 亿元，同比增长 6.3%。

( 本文来自第一财经 )