文 | 新质动能，作者 | 沐风，编辑 | 时楠

在投资圈，段永平几乎是一个 " 神话 " 般的存在，被誉为 " 中国巴菲特 "。近些年来，他隐居美国，每天打打球、炒炒股，看上去闲云野鹤、不问世事。

不过，江湖上总有段永平的传说。他的持仓变化，总是被外界津津乐道。特别是今年以来，段永平在 AI 圈的投资，总是撩动着市场的神经：

2025 年二季度，他疯狂加仓英伟达、谷歌，被外界称为 "AI 信仰充值 "；到了三季度，他又反手减持英伟达，转头加仓了光刻机巨头 ASML。他嘴上说着 " 对 AI 没看太懂 "，身体却诚实地在资本市场上低吸高抛。

另一边是他的门徒们，在 AI 赛道上杀红了眼。拼多多的黄峥、OPPO 的陈明永、vivo 的沈炜、小天才的金志江，苏州步步高张源 ..... 他们正在各自的领域，把 AI 当成核心引擎，构建起一个庞大的 "AI 江湖 "。

那么，这背后到底藏着什么样的商业逻辑？

段永平的 AI" 哲学 "

我们先看段永平，他对 AI 的态度看似矛盾，实则透着极深的投资智慧。

他在公开场合多次表示：" 对 AI 还是没看太懂，但至少掺和一下，别错过。" 这话听着像是在凡尔赛，其实是他 " 理性参与 " 哲学的体现。

在美股的操作上，段永平是一个 " 价值投资者 "。他在二季度买入英伟达、谷歌、微软，是因为他看到了黄仁勋十年前就讲的东西，今天还在讲，而且做到了。他认为这是一种趋势，一种工业革命级别的变化。

不过，段永平不爱 All in。到了三季度，当 AI 概念股高位回调，市场情绪过热时，他立马减仓英伟达，把资金腾出来，加仓了确定性更高、估值更合理的伯克希尔和 ASML。

这种 " 低位敢买、高位敢卖、保留底仓、不换信仰 " 的手法，正是他区别于普通投资者的地方：他承认趋势重要，但拒绝为高估值的故事买单。

更有意思的是段永平对 AI 的理解。他并没有把 AI 看作是 " 洪水猛兽 "，或者是一个需要顶礼膜拜的神祇。

段永平对 AI 的判断，有以下几点：

AI 一定会带来 GDP 增量，也一定会把人 " 挤 " 出去；越早接受，越少被挤。

" 真正的红利期是 " 技术尚未成熟、对手仍在吐槽 " 的时间窗。

少挑毛病，多拿工具做自己的事；把 AI 当 " 副驾驶 "，而不是 " 评委 "，才能留在牌桌上。

这种 " 实用主义 " 的态度，不仅指导了他自己的投资，也深深影响了他的门徒们。他不需要自己去造 AI，他只需要利用 AI，或者投资那些造 AI 的人。

电商与手机的 "AI 狂飙 "

如果说段永平是在云端看戏，那他的门徒们就是在地面厮杀。

拼多多的黄峥，是段永平口中的朋友，也是外界公认的段氏门徒。虽然黄峥已卸任 CEO，但拼多多早就把 AI 用得很深入了。

早在 2020 年，拼多多就启动了 "AI+ 农业 " 计划。他们没有去搞那些高大上的概念，而是务实地用计算机视觉和大数据，做农产品分级、产销预测。这种把 AI" 下放 " 到田间地头的做法，非常符合段派的风格。

而到了 2023 年，拼多多上线的海外版 TEMU，更是把 AI 玩出了花。

TEMU 之所以能在海外市场攻城略地，把亚马逊都逼得跳脚，靠的不仅仅是低价，更是其背后强大的推荐算法、智能定价与供应链优化体系。

这些全部建立在自研的 AI 体系之上。可以说，黄峥和他的拼多多，是把 AI 变成了实实在在的 " 印钞机 "。

与此同时，段永平的另外两位嫡系弟子—— OPPO 的陈明永和 vivo 的沈炜，在手机战场上，把大模型当成了下一波的核心卖点。

OPPO 在 2024 年发布了自研的 70 亿参数 "AndesGPT"，并将其内嵌到 ColorOS 中，用于智能助手、影像处理。虽然 OPPO 旗下的芯片公司 " 哲库 " 解散了，但他们在 AI ISP、影像算法 IP 上的投入并没有停止。

vivo 也不甘示弱，在 2023 年底就推出了 " 蓝心大模型 "，参数规模从 10 亿到 1750 亿不等，落地在 OriginOS 4 的全局智能交互中。而且，vivo 还选择了与联发科深度定制 AI 加速模块，这种直接把 AI 做进硬件的打法，显得更为硬核。

对于陈明永和沈炜来说，AI 不是锦上添花，而是生死之战。在硬件同质化严重的今天，谁能率先用 AI 提升用户体验，谁就能在存量市场中杀出一条血路。

隐秘角落的 " 资本局 "

在一些 " 隐秘的角落 "，段永平门徒们同样把 AI 玩得风生水起。这里不得不提的是，他最低调的门徒金志江。

金志江是步步高教育系的掌门人，他做出来的 " 小天才手表 "，被戏称为 " 儿童界的爱马仕，家长圈的收割机 "。

你可能很难想象，一个儿童手表，怎么就跟 AI 扯上关系了？事实上，小天才之所以能占据市场 35% 的份额，把华为、小米加起来都甩在身后，靠的正是 AI 带来的差异化体验。

最新一代的小天才产品，加入了自研的 "AI 精准定位 "、"AI 作业辅导 " 和 " 儿童语义理解 "。比如，它能识别孩子是在操场还是在教室，能听懂孩子的童言童语，还能智能辅导作业。

这种精准击中家长痛点和孩子爽点的功能，让小天才构建了一个极具粘性的 " 儿童社交壁垒 "。金志江用把一个看似简单的硬件，做成了一个庞大的社交帝国。

此外，还有一个更隐秘的角色——苏州步步高的创始人张源。他是步步高系的老兵，不同于其他几位在台前冲锋陷阵，张源更像是一个躲在幕后的 " 资本猎手 "。

公开信息显示，这家投资平台近两年密集出手，投了 14 起以上的天使轮或 A 轮项目。投资的方向非常集中，全是人工智能、智能机器人、半导体芯片等硬科技赛道。

2024 年 11 月，张源还大手笔拿下了 A 股公司 " 大千生态 " 的控股权。现在，大千生态已经在 AI 领域落子，大千生态的子公司——浙江深辰凯动科技机器人，开发了如 " 羽毛球机器人 " 等智能陪练产品。

张源的这一手棋，不仅为段派门徒的 AI 版图增添了资本的厚度，也为未来的资本运作埋下了伏笔。

结语

你会发现一个有趣的现象：段永平及其门徒的切入点虽然不同，但内核却是一脉相承的。

段永平的并不是保守，而是 " 做对的事，把事做对 "。在 AI 时代，" 对的事 " 就是拥抱 AI，但绝不盲目跟风。

而段永平的门徒们，也在用这一招。他们不一定是最早做 AI 的，但一定是把 AI 落地最扎实的。他们不炒作概念，不讲 PPT 故事，而是实实在在地把 AI 装进产品里，卖给消费者，或者变成提升效率的工具。

段永平在云端看着，门徒们在地面跑着。这个 " 隐形帝国 "，正在用一种最务实的方式，重塑着我们的未来。

正如段永平所说："AI 肯定是个工业革命，泡沫总是会伴随而来，但泡沫破裂后，留下的才是真金白银。" 而他和他的门徒们，显然已经准备好，去捡那些真金白银了。