蓝鲸新闻 1 月 28 日讯（记者 代紫庭）1 月 27 日，克明食品（002661.SZ）发布公告，宣布将开展 " 股东回馈活动 "。不过，这份别出心裁的 " 回礼 " 非但没换来股价上涨，反而让投资者联想到了资本市场那个有些黑色幽默的梗— " 关灯吃面 "。

克明食品在公告中详细列出了本次股东回馈活动的规则。根据公告内容，参与活动的股东需满足一个明确的持股数量门槛。

2026 年 1 月 12 日收市后登记在册的股东，持有公司 7000 股至 12000 股的，可免费申领一个 600 克装 " 陈克明手延面 " 礼盒。而持股 12000 股及以上的股东，则可申领一个 1.8 公斤装的同款礼盒。

若以公告发布当日（1 月 27 日）的收盘价 9.44 元 / 股计算，这意味着股东持股市值需达到约 6.61 万元至 11.33 万元之间，才能领取 600 克礼盒；持股市值超过 11.33 万元，才有资格获得 1.8 公斤的大礼盒。

这一门槛的设置，实际上大量小股东可能还领不到 " 挂面 "。

根据克明食品 2025 年第三季度报告，截至报告期末，公司普通股股东总数为 27310 户。若扣除前十大股东的持股（约 1.46 亿股），剩余的中小股东持股总数约为 1.69 亿股，据此计算，户均持股数约为 6356 股，低于 7000 股的领取门槛。这意味着许多持股低于 7000 股的散户股东无法参与活动。

值得一提的是，公告发布不久后，在投资者社区和社交媒体上，不少网友调侃，" 给股东发面不好吧 "" 关灯吃面 "" 股市里挂面不是好词 "…… 原来在股市文化中，" 面 " 有时被引申为 " 吃面 "，代指投资亏损后的沮丧心情。

1 月 28 日，针对此次回馈活动引发的关注以及市场的一些调侃，蓝鲸新闻记者致电克明食品董事会秘书处进行询问。

相关工作人员在电话中回应称，公司方面已经注意到相关的市场舆情。其坦言，公司也事先知道股市中关于 " 面 " 的一些说法，但 " 陈克明手延面 " 礼盒是公司目前最高端的一款产品，希望借此机会能够让投资者充分了解产品的品质。

对方坦言：" 平时像这种产品的话，因为在零售端价格比较高，作为日常消耗品，大家可能不太会去自主购买 …… 作为一些前期的铺垫，所以我们希望市场上有更多人能够接触到这款产品 "

公司显然希望借此产品展示其在高端面制品领域的研发和生产能力。在公告中，克明食品表示，此举旨在 " 建立长效、多样的股东回报机制 "，同时 " 让股东更好地了解和体验公司产品，提高股东对公司价值的理解与认识 "。

那么，这款引发热议的 " 陈克明手延面 " 究竟是什么来头？

据 " 陈克明食品 " 官方公众号介绍，这款产品是公司的高端线代表作。

该款手延面研发历时近 6 年，于 2023 年正式推向市场。其宣称采用澳洲进口小麦为原料，遵循 16 道古法工序制作而成，每小包净重 150 克。凭借其独特的工艺和品质，该产品曾获颁 "2023-2024 年度中国方便食品行业创新产品 " 及 " 最受欢迎方便食品 " 两大行业奖项。

然而，让股东 " 体验 " 的这款产品，其市场价格并不亲民。蓝鲸新闻记者在主流电商平台查询发现，" 陈克明手延面 " 礼盒的售价远超普通挂面。

600 克装（内含 4 小包）礼盒的售价普遍在 150 元左右，而 1.8 公斤装（内含 12 小包）礼盒的价格则接近 300 元。按此计算，其单价约为普通超市挂面价格的数十倍。

对于一款日常主食类产品而言，这一定价无疑属于高端消费范畴。礼盒包装和 " 非遗 "" 古法 " 等概念加持，使其更像是一款定位礼品或体验型消费的产品，而非家庭日常囤货的选择。

克明食品急于向市场和股东展示其高端化、多元化能力背后，是其主营业务面临的增长瓶颈和整体业绩的持续承压。

根据公司 2025 年第三季度报告，年初至报告期末，克明食品实现营业总收入约 31.95 亿元，同比下降 8.07%。同期，归属于上市公司股东的净利润约为 1.24 亿元，同比下降 20.17%。扣除非经常性损益后，净利润降幅进一步扩大至 22.55%。

更为核心的数据是，作为公司基本盘的面条业务收入明显收缩。2025 年上半年，公司面条产品收入 11.48 亿元，同比下滑 12.44%，而同期面条库存量却激增 94.78%，达到 13529.55 吨。

公司在财报中承认：" 伴随着大型连锁卖场门店数量减少，挂面产品在连锁卖场的销量和销售金额逐年下降。" 其昔日依赖的商超渠道优势正在减弱。

主业增长乏力迫使克明食品不断寻求跨界突围。近年来，其布局动作频频，但成效尚待观察。

2023 年，公司以超 6 亿元的价格收购兴疆牧歌控股权，高调跨界进入生猪养殖产业。然而，生猪行业的强周期性给公司业绩带来了新的波动因素。2025 年第三季度报告显示，资产减值损失同比增加 36.94%，主要原因正是 " 兴疆牧歌计提的存货跌价准备增加 "。

在向股东赠送高端挂面的同时，克明食品还将触角从 " 货架 " 直接伸向了 " 餐桌 "。

2025 年 12 月底，公司在长沙开出了首家 " 陈克明面馆 " 线下体验店。这被视为公司应对渠道变革、探索业务新增量的重要尝试。

据九派新闻此前报道，该面馆主打非遗手延面和现炒浇头，人均消费约 25 元。开业初期，门店通过 " 全城免费送 10000 碗面 " 等活动在社交媒体上造势，吸引了不少消费者打卡尝鲜。有消费者表示，首次消费是受 " 非遗面 " 概念和品牌吸引，带有体验性质。

同时，蓝鲸新闻记者就面馆运营情况咨询公司方面，上述工作人员回应称，面馆对于公司而言，更多是一种业务模式的探索，目前在 " 边试边看、边调整，摸索出未来可行的方案 "。其表示，由于是新的尝试，公司希望多观察一段时间，待运营稳定后再通过合适的方式向外界反馈具体经营情况。

回馈公告发布次日（1 月 28 日），克明食品的股价表现给出了最直接的反应。截至收盘，克明食品报收于 9.43 元 / 股，日跌幅为 0.11%。