AI 还在烧钱，但有人已经为了分钱 " 发愁 " 了。

在韩国，一场围绕 "AI 红利如何分配 " 的争论正在上演，SK 海力士和三星靠 AI 存储赚得盆满钵满，员工盯着奖金，投资者盯着股价。

韩国总统府政策室长金容范甚至提出，每个韩国人都应该分钱。

当 AI 在上游制造出如此集中的财富，大家突然不知道该如何是好了。

AI 带动的存储热潮不仅发生在韩国，就在 5 月 17 日，长鑫科技更新的科创板 IPO 招股书赫然显示，其一个季度净利润达到 330.1 亿元。

甚至连普通消费者，都能从各品牌旗舰手机较前代动辄 1000 元的价格涨幅里，看出存储芯片的抢手。

A

AI 带来的巨额红利，让韩国人吵起来了。

一切的起点，是 SK 海力士夸张的奖金数字。

韩国金融信息机构 Yonhap Infomax 汇总 17 家券商报告后给出的共识预测显示，SK 海力士 2026 年营业利润可能达到 227.8 万亿韩元。

光看这个数字可能没什么实感，但要知道，SK 海力士的机制是 " 营业利润 10% 作为绩效奖金池 "。

若以约 3.5 万名员工平均分摊，单名员工税前绩效奖金可能超过 6 亿韩元，约合人民币 300 万元以上。

都知道 AI 这个赛道发烫发热，但这一切从未如此直观——一家芯片公司的员工，可能拿到相当于首尔一套小房子首付的奖金。

即便最后实际发放金额会受到公司政策、利润确认和内部规则影响，这个预期本身已经足够刺激韩国舆论。

就怕同行眼红。三星员工很难不拿自己做比较。

三星员工方面希望获得更高工资，以及更明确的利润分配机制。相关行动预计在 5 月下旬展开。

三星同样是韩国半导体的代表，也同样受益于 AI 存储需求，但在 HBM 上过去一段时间并没有 SK 海力士那么顺。公司赚钱、行业景气、同行分红，这几件事叠在一起，共同促成三星内部围绕薪酬和奖金机制的谈判。

到这里，争议还只是企业内部的。

但争议很快扩大了范围。

如果 AI 存储这么赚钱，难道这只是几家企业、少数股东和芯片公司员工的功劳吗？

韩国总统府政策室长金容范就提出，韩国可以考虑建立一种 " 公民红利 " 机制，把 AI 和半导体繁荣带来的部分收益，以更结构化的方式返还给国民。

按照他的解释，韩国今天能在 AI 基础设施时代吃到红利，并不只是因为几家公司押中了 HBM，也来自韩国过去几十年积累下来的产业基础、人才体系、制造能力和政策支持。

换句话说，AI 存储的利润表面上是 SK 海力士和三星的，但支撑它们走到今天的，是整个韩国长期投入形成的产业土壤。

既然如此，当这轮繁荣带来额外收益时，韩国国民是否也应该分享一部分？

这个说法很快让市场抖三抖：

这什么意思？"AI 暴税 " 要来了？

投资者担心，"AI"" 半导体 "" 超额收益 "" 全民分红 " 几个词放在一起，可能意味着韩国政府要对三星、SK 海力士等 AI 受益企业加征额外税负。

恐慌情绪立刻体现在韩国股市上，KOSPI 指数盘中一度下跌 5.1%，收盘跌幅收窄至 2.3%。

随后，韩国总统李在明亲自出面降温。

他解释称，金容范讨论的不是把企业超额利润拿来分红，而是把 AI 领域超额利润带来的国家超额税收，以公民红利形式返还给公众。

怎么说呢，不管在语义上如何掰扯，外界感知到的核心论调貌似没有错—— AI 存储太赚钱，每个韩国人都应该从中获利。

AI 存储热由此不再只是一个产业故事。

它先是推高了 SK 海力士和三星的利润，又推高了员工、股东和政府各自的预期。现在，韩国更是在讨论 " 全民分红 " 的可能性。

当 AI 开始在上游制造巨额收益，这笔钱到底该流向哪里？

B

怪就要怪一切变化太剧烈，一个原本靠价格周期吃饭的行业，突然被 AI 变成了财富机器。

过去，存储芯片是一门典型的周期生意。

手机、电脑、服务器卖得好，DRAM（Dynamic Random Access Memory，动态随机存取存储器，通常指电脑和服务器里的内存）、NAND（NAND Flash，闪存，常用于手机存储和固态硬盘）价格就涨；三星、SK 海力士、美光这些厂商利润就上来；一旦需求转弱、库存堆高，价格很快下跌，利润也会跟着消失。

但如今，AI 服务器开始大量消耗高端存储。

大模型训练和推理不只需要 GPU，也需要大量高速读写的数据通道。HBM（High Bandwidth Memory，高带宽存储器）原本是一个相对专业的芯片品类，如今却成了 AI 服务器里的关键部件。

英伟达的 AI 芯片越卖越多，围绕它的高端存储需求也被同步拉高。存储芯片因此不再只是手机、电脑的配套零件，而成了 AI 基础设施的一部分。

SK 海力士是这一轮最典型的受益者。

它较早进入英伟达 AI 芯片供应链，踩中了 HBM 需求爆发的窗口。

2026 年一季度，SK 海力士营收达到 52.58 万亿韩元（约合 2366 亿元人民币），营业利润达到 37.61 万亿韩元（约合 1692 亿元人民币），营业利润率高达 72%，创下季度新高。

SK 海力士正在逼近 1 万亿美元市值，有望成为三星电子之后下一家迈入万亿美元俱乐部的亚洲芯片公司。

而在 16 个月前，它的市值还不到 1000 亿美元。2025 年它的股价上涨 274%，2026 年以来又上涨超过 200%。

三星的情况稍微复杂一些。

在 HBM 上，三星过去一段时间被 SK 海力士压过一头。SK 海力士更早进入英伟达供应链，也更直接吃到 AI 服务器扩张带来的红利。

但三星仍然是全球最大的存储芯片玩家之一。只要 AI 服务器继续消耗大量 DRAM、HBM 和 NAND，三星就不可能被排除在外。

业绩表现已经说明了这一点。三星电子一季度营业利润达到 57.2 万亿韩元（约合 2574 亿元人民币），创下纪录；其中芯片部门营业利润达到 53.7 万亿韩元（约合 2417 亿元人民币），占当季总营业利润的 94%。

公司也表示，客户持续投入 AI 基础设施，正在推高内存芯片价格。三星还称，已经在 2 月开始为英伟达 Vera Rubin 平台量产销售 HBM4 芯片，并预计今年 HBM 收入将比去年增加两倍以上。

两家公司股价的上涨，也直接改变了韩国股市的重心。

路 · 透社称，KOSPI 今年以来上涨超过 86%，很大程度上由 AI 半导体行情推动。

C

韩国最先吵起来，是因为三星和 SK 海力士在韩国经济里的分量很重。但这轮存储热不止发生在韩国。

比如在美国，美光也成为了受益者。

它和三星、SK 海力士一样，是全球少数几家大型存储芯片厂商之一，产品覆盖 DRAM 和 NAND。

MarketWatch 数据显示，美光股价 2026 年以来已上涨 178.7%，同期费城半导体指数上涨 69%，标普 500 指数上涨 8%。

中国存储企业也在追赶这个窗口。

长江存储主要做 NAND，长鑫科技主要做 DRAM。据快科技长江存储最快可能在 6 月中旬向科创板提交上市申请，市场预期估值约 3000 亿元人民币。

长鑫科技也在推进资本化。据 21 世纪经济报道，长鑫科技计划 A 股上市，募资约 295 亿元人民币。据每日经济新闻，5 月 17 日，长鑫科技披露的科创板招股说明书（申报稿），今年一季度，公司净利润突破 330 亿元，赚钱能力超越贵州茅台。

要知道，一年前的同一时期，长鑫科技还深陷亏损泥潭，净亏 28.25 亿元。

这些动作说明，AI 存储热不只是在给老牌巨头送钱，也在给更多企业打开融资窗口。只要 AI 服务器继续推高高端存储需求，扩产、上市、融资，就会成为这个行业接下来很长一段时间里的关键词。

同一轮供需变化，让上游赚到更多钱，也让下游采购成本上升。

存储产能并不会因为需求猛增就 " 大变活人 "。更多先进产能被分配给 HBM、服务器 DRAM 和企业级 SSD，留给手机、电脑等消费电子的供给就会变紧。

TrendForce 预计，2026 年第二季度，常规 DRAM 合约价将季增 58% 至 63%；它还提到，AI 服务器需求保持强劲，PC 和智能手机厂商则开始调整产品配置，以控制 NAND 成本。

普通消费者也能感知到变化。

例如手机行业已经开始承压。《齐鲁晚报》报道，存储成本占手机物料成本的比例从以往的 10%-15% 骤增至 30%-40%，多数国产厂商因缺乏供应链议价能力，只能被动转嫁成本，导致终端售价上涨。

自 2026 年 3 月以来，国内主流国产手机品牌已经纷纷上调售价。小米、荣耀、OPPO 等品牌的旗舰机型涨价千元左右，多品牌中端机型也普涨 300 元到 500 元。元机市场集体退市，国产手机起售价普遍上探至 1299 元以上。

AI 存储热在不同环节呈现出来的样子完全不同。它是相关企业的利润、股价和奖金；也可以是超额税收和 " 公民红利 " 的讨论；再往下游走，又变成手机厂商、电脑厂商和服务器厂商的采购成本。

钱沿着 AI 产业链一路流动，每经过一个环节，就换一副面孔。

随着 AI 继续推高存储、芯片和数据中心的成本，类似的争论还会反复出现。