2026 年 6 月，DeepSeek 完成 510 亿元首轮融资、估值逼近 4000 亿元，阿里和字节双双缺席，核心原因是它们与 DeepSeek 存在正面竞争关系，且梁文锋设置的 " 无投票权、五年锁定期 " 等苛刻条款令巨头无法接受。

一、核心事实：DeepSeek 创纪录融资，阿里字节缺席

2026 年 6 月，DeepSeek 完成首轮外部融资，总额约 510 亿元，投后估值接近 4000 亿元，刷新国内 AI 初创企业单轮融资纪录。创始人梁文锋个人出资 200 亿元，为最大单一出资方；腾讯出资 100 亿元，宁德时代体系出资约 50 亿元，网易、京东各 30 亿元，国家人工智能产业投资基金出资约 9.8 亿元。然而，此前被市场高度预期的阿里巴巴和字节跳动均未出现在投资名单中。

二、阿里缺席的直接原因

1. 通义千问与 DeepSeek 是直接竞争对手

阿里巴巴拥有自研大模型 " 通义千问 "，与 DeepSeek 在基础模型、API 服务、企业级 MaaS（模型即服务）市场构成正面竞争。投资对手无异于 " 资敌 "，且阿里已转向 " 自研为主、投资为辅 " 的 AI 战略，更倾向于将资源投入通义千问生态。

2. 阿里投资风格与 DeepSeek 条款冲突

阿里历来的投资风格是 " 先投一点，再谋求控股，最后纳入生态 "，例如 UC、优酷、饿了么均被深度整合。但 DeepSeek 本轮融资设置了极为罕见的条款：所有外部投资方均无经营投票权、不设董事会席位、资金锁定五年，仅通过梁文锋控制的有限合伙企业间接持股。这样的条件完全无法满足阿里对控制权和生态协同的需求，被市场解读为 " 谈崩 " 的核心原因。

3. 阿里内部已形成 AI 闭环

阿里拥有从芯片（平头哥）到云平台（阿里云）再到模型（通义千问）的全栈自研能力，2026 财年 AI 业务已进入商业化兑现阶段，5 月 Token 销售额同比增长 30 倍。在这种格局下，投资外部大模型公司反而可能弱化自身护城河，管理层选择 " 向内使劲 " 而非向外投资。

三、字节跳动缺席的直接原因

1. 豆包与 DeepSeek 构成直接竞争

字节跳动旗下的 " 豆包 " 大模型同样是国产 AI 第一梯队产品，与 DeepSeek 在 C 端应用和 B 端 API 市场激烈竞争。一位行业人士比喻称：" 如同宝马、奔驰不会去投资或收购沃尔沃，因为这些品牌都已经自成体系 "。

2. 字节本身不缺乏 AI 资本和算力

字节跳动 2026 年在 AI 基础设施上投入巨大，从 1600 亿元追加至 5000 亿元级别，且自研技术能力雄厚。对于 DeepSeek 这种 " 不开放核心业务信息、不提供生态协同 " 的融资标的，字节缺乏参与意愿——无盈利模型意味着回报周期不明，不开放业务意味着难以协同。

3. DeepSeek 对投资方的挑选极为严格

梁文锋明确表示 " 不是你想投，梁文锋就会要你的钱 "，他对投资方进行背景调查，不欢迎的资本一律拒绝。字节跳动的 AI 团队曾多次高薪挖角 DeepSeek 核心研究员（如 R1 论文作者郭达雅被 " 亿元天价 " 挖走），双方在人才争夺上已处于对立面，这进一步降低了字节入局的可能性。

四、梁文锋的筛选逻辑：生态互补而非竞争

本轮实际入局的腾讯、宁德时代、京东、网易等企业，均与 DeepSeek 存在明确的业务协同：- 腾讯看重微信生态的流量入口和云场景落地 - 宁德时代看中 " 算电协同 "（AI 算力庞大用电需求与储能业务的结合）- 京东瞄准智能供应链和物流场景 - 网易则关注游戏、内容与 AI 的融合

相比之下，阿里和字节不仅自身拥有完备的 AI 产品矩阵，且与 DeepSeek 在模型层、应用层全面重叠，缺乏互补价值。梁文锋需要的是 " 不干涉技术研发、能提供产业资源的战略伙伴 "，而不是 " 同赛道里想掌控话语权的竞争对手 "。

本文由 AI 生成