美光科技（NASDAQ: MU）已成为 AI 浪潮中的核心受益者，过去一年股价涨幅超 700%，主要得益于 AI 数据中心对存储和内存芯片的海量需求。然而，在 2026 财年第三季度电话会议上，美光首席执行官 Sanjay Mehrotra 向投资者揭示了一个更为宏大的长期愿景：人形机器人带来的机遇，将远超当前的 AI 数据中心业务。

跨越数十年的超级内存周期

半导体行业素以周期性波动著称：需求激增导致短缺和涨价，厂商随即扩产，最终因供应过剩引发价格战和去库存压力。由于内存芯片技术高度商品化，美光及其同行往往难以摆脱这一宿命。

尽管看涨观点认为美光正处在由 AI 驱动的多年上行周期中，但 Mehrotra 的判断更为激进。他预测，从 " 本世纪末 " 开始，行业将迎来一个 " 持续、实质性的数十年内存需求周期 "。值得注意的是，这一预测是在美光业绩打破纪录、远超既定目标的背景下提出的，且 Mehrotra 明确表示，这一尚未启动的新周期规模将大于当前由 AI 数据中心推动的增长浪潮。

物理 AI 与人形机器人的爆发潜力

Mehrotra 指出，AI 基础设施正在加速通向 " 物理 AI" 的路径，而人形机器人正是这一领域的关键载体。特斯拉（NASDAQ: TSLA）的 Optimus 机器人已接近商业化阶段，一旦进入大规模生产，将对美光构成重大利好。

据美光测算，单个人形机器人携带的内存容量将是普通 L2+ 级自动驾驶汽车的 10 倍。若需求加速释放，内存市场可能面临严重的供应短缺，从而使美光能够以极高利润率出货。对于市场规模，巴克莱银行预计人形机器人市场将在不到 10 年内达到 2000 亿美元；知名分析师 Dan Ives（Wedbush Securities）则更为乐观，预测该行业在未来十年内的价值将达到数万亿美元。

对于投资者而言，无需押注具体的机器人整机制造商，买入作为核心零部件供应商的美光，被视为一种更具确定性的投资策略。

投资建议与市场观点

尽管长期前景广阔，但短期投资决策仍需谨慎。有独立投资顾问团队近期发布的 " 十大最佳买入股票 " 名单中，美光并未入选。该名单历史表现显示，其推荐标的平均总回报率达 924%，显著跑赢标普 500 指数的 210%。过往案例中，Netflix 和 Nvidia 曾在早期入选该名单并带来数百倍回报。

注：截至 2026 年 7 月 11 日数据。相关披露信息显示，部分推荐机构持有美光及特斯拉股份。

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