据多家外媒报道，谷歌母公司 Alphabet 已委托投行推进其首次澳元债券发行工作，预计筹集约 50 亿澳元（约合 240 亿元人民币）。

如果成功落地，这笔交易将打破苹果十几年前在澳大利亚 22.5 亿美元（约合 152 亿元人民币）的成交纪录，成为澳大利亚最大的一笔企业债券，也是首个来自人工智能超大规模企业的债券。

据彭博社报道，知情人士透露，Alphabet 公司计划融资约 50 亿澳元，这将是其首次在澳大利亚发行债券。

作为本次委任承销行之一，澳新银行此前在邮件公告中称，这家美国企业或将发行四个期限品种的债券，其中最长期限达 20 年。

路透社在报道中指出，Alphabet 计划发行 3 年期、5 年期、10 年期和 20 年期债券。其中，3 年期和 5 年期债券可采用固定利率或浮动利率发行，10 年期与 20 年期债券则将以固定利率发行。

初步定价指引显示，这批债券有望提供比同主体美元可比债券更高的收益率增量。彭博社 8 月 18 日汇总数据显示，谷歌母公司推出的 3 年期债券初步定价指引较澳洲本土基准利率溢价约 80 个基点；与之对比，同等期限美元债券若做汇率互换转换为澳元计价，利差仅约 56 个基点。

簿记行公告显示，澳新银行、德意志银行、加拿大皇家银行资本市场以及道明证券担任本次 Alphabet 债券发行的联席主承销商。Alphabet 暂未立即回应媒体的置评请求。

全球科技企业以往大多依靠雄厚现金储备支撑投资，如今愈发转向资本市场筹措巨额人工智能投入资金。

路透社预计，今年各大企业用于人工智能领域的支出将超过 7300 亿美元（约合 4.92 万亿元人民币），高额开支已开始挤压现金流。Alphabet 在 7 月末发布的二季度财报显示，公司录得史上首次负现金流。

据彭博社梳理，今年 8 月初，Alphabet 在美元债市场完成 250 亿美元（约合 1686 亿元人民币）债券发行，该公司 2 月曾发行 200 亿美元（约合 1348.42 亿元人民币）债券。近期，该公司通过股权融资募资近 850 亿美元（约合 5731 亿元人民币）。

包括 Alphabet 在内，Meta、亚马逊等美国科技巨头今年大举发债，筹集数千亿美元资金，为人工智能布局提供资金支持。海量债券集中发行过后，美国投资者逐渐出现 " 认购疲劳 "。

彭博汇总数据显示，在美国投资级债券市场，受最终定价不断承压影响，上周投资者平均撤销约 36% 的债券初始认购订单。

尽管大型科技企业在人工智能领域的巨额投入，近期推动股市再度创下历史新高，但不断走高的债券收益率，也让市场担忧，这些企业能否通过巨额投资实现盈利。

彭博社报道指出，由于科技公司对美债的利率十分敏感，其高市值是基于成长预期，投资者期待未来公司能实现更高的利润。如果美国通胀走高推动利率上升，这些未来收益的现值就会下降，从而带来股票抛售压力。

本周，30 年期美国国债收益率升至自 2007 年以来的最高水平。上周四，美国财政部公布的数据显示，当日拍卖的 250 亿美元 30 年期国债中标收益率为 5.216%，升至 2001 年以来的最高水平。

" 估值倍数较高的股票通常会在利率上升时遭遇抛售。" 投资顾问机构多米尼影响力投资公司（Domini Impact Investments）的金融研究主管 Maria Llerena 表示。

眼下多家美国科技企业大举举债，为人工智能领域投入筹措资金。拓宽融资渠道、降低对美元债市场的依赖，已成为这些企业愈发重要的战略方向。

《澳大利亚金融评论报》援引贝塔资管（Betashares）数据，预计各大超大规模云服务商 2026 年资本开支规模约 8000 亿美元（约合 5.39 万亿元人民币）。为筹措人工智能基础设施建设资金，全球债券发行规模随之大幅攀升。2026 年，Alphabet 还陆续发行了瑞士法郎、英镑、欧元、加元以及日元计价的债券。

澳大利亚市场对科技企业债券的配置敞口有限，这或将有利于本次Alphabet发债。

" 这不仅是 Alphabet 首次发行澳元债券，同时也是首家登陆澳元债市的人工智能超大规模云服务商，更是近十年来首家发行袋鼠债券（即由非澳大利亚公司在澳大利亚市场发行的一种外国债券，以澳元计价）的美国大型科技企业。" 贝塔资管固定收益主管查马斯・德席尔瓦表示。

路透社报道称，伦敦证券交易所集团（LSEG）追踪截至 7 月末国际发行交易的数据显示，今年以来，境外发行人发行澳元 " 袋鼠债券 " 规模约 600 亿澳元（约合 2874 亿元人民币），创下新高，较 2025 年增长约 40%。

据彭博社，施罗德澳大利亚子公司信贷主管海伦・梅森表示："Alphabet 与其他超大规模云服务商需要兑现资本开支承诺，相关投入规模已经远超企业主营业务所能产生的自由现金流。这种结构性错配值得债券持有人审慎评估。"

梅森称，只有确认本次新发债券定价能够充分匹配发行人以及整个行业蕴含的风险，施罗德才会考虑参与认购。

《澳大利亚金融评论报》报道提到，基金经理同时担忧，巨额资本开支计划或将影响 Alphabet 的信用评级展望。标普给予 Alphabet 的评级为 AA+，穆迪评级为 Aa2，分别比澳大利亚、德国主权最高信用等级低一档、两档。

投资机构 Coolabah Capital 信贷研究主管杰森・林德曼称："Alphabet 依旧持有充裕流动性，杠杆水平极低。但随着资本开支增速超过盈利增速，预计 2026 至 2028 年公司将持续出现自由现金流缺口。本次新发债券应当提供合理的新发溢价，不能单纯依靠Alphabet当前亮眼的核心信用指标定价。"

不过，市场预计全球头部科技企业将持续在澳大利亚发债，这或将迫使发行人提高风险补偿，以此吸引投资者。