36 氪获悉，中信证券研报认为，预计 1Q25 鞋服消费有望逐步企稳复苏，各主要国产运动品牌一季度流水端有望实现个位数正增长。考虑宏观消费预期正处于逐步修复路径中，预计品牌服饰整体将延续企稳复苏态势，建议跟踪各品牌销售及指引达成情况。同时受益天气回暖 & 短途出行热度提升，预计户外等部分高景气细分赛道将持续受益；纺织制造板块中，各代工厂订单能见度普遍至少到上半年，并积极洽谈 Q3 订单，体现了下游各品牌积极且稳定的经营预期。建议关注订单拐点有望带来业绩弹性的户外代工行业。