本文来源：时代周报 作者：周松清

赛力斯迎来史上最强年报。

3 月 31 日晚间，赛力斯（601127.SH）发布 2024 年年报，数据显示，2024 年赛力斯实现营业收入 1451.76 亿元，同比增长 305.04%，创历史新高；归属于上市公司股东的净利润达 59.46 亿元，首次实现年度扭亏为盈，成为全球第四家盈利的新能源汽车企业。

同时，赛力斯还发布了港股上市计划。

赛力斯发布公告称，3 月 30 日召开了董事会和监事会，审议通过发行 H 股股票并在香港联合交易所有限公司上市的议案。公司拟通过发行境外上市外资股股票，在香港主板挂牌上市。

除了港股上市，赛力斯子公司赛力斯汽车还计划增资扩股引入战略投资者。

赛力斯控股子公司赛力斯汽车拟增资扩股并引入战略投资者，增资金额合计不超过 50 亿元。赛力斯表示，本次交易有利于增强赛力斯汽车资本实力，助力战略纵深布局，降低资产负债率，促进其可持续高质量发展，符合公司的发展战略规划和长远利益，符合公司全体股东利益。

对于 20205 年的经营目标、港股募资金额和进展，4 月 1 日下午，赛力斯董秘办人士告诉时代周报记者：" 目前都还在筹划中，请更多的关注公告。经营目标在内部确实有一个，不过我们都没有对外宣传，都是自己努力。"

中信证券最新研报则认为，在 2016 年转型高端新能源汽车、经历多年亏损后，赛力斯于 2024 年实现扭亏，具有里程碑式意义，是质变之年；港股 IPO 如若顺利完成有望丰富公司融资渠道、打造海外资本运作平台、持续助力公司出海及 AI 业务的发展。展望后续，短期关注 M8 上市、M9 交付带动销量向上。

史上最强年报 新能源汽车毛利率超比亚迪

赛力斯 2024 年报数据显示，其核心财务指标全面飘红。

营业收入达到 1451.76 亿元，实现三倍增长；归属上市公司股东净利润从亏损 2449 亿到盈利 59.46 亿元，全面扭亏；新能源汽车毛利率提升 16.29 个百分点，达到 26.21%，甚至一举超过比亚迪；还有经营活动现金流净额达到 225.15 亿元，同比增长 51.93%；基本每股收益从 2023 年的 -1.63 元 / 股到 2024 年 3.94 元 / 股；加权平均净资产收益率从 2023 年 -22.39% 飙升至 2024 年的 45.43%。

全面飘红史上最强年报的背后，是赛力斯问界系列的持续热销。

赛力斯向时代周报记者提供的数据显示，2024 年问界 M9 累计交付超 15 万辆，目前已连续 11 个月蝉联 50 万级以上豪华车月度销冠，持续刷新中国豪华车市场销量纪录。问界新 M7 系列 2024 全年交付量近 20 万辆，荣获 2024 年新势力车型年度销冠。赛力斯 2024 年新能源汽车销量 426,885 辆，同比增长 182.84%，实现了销量倍增目标。

不过，时代周报记者也注意到，赛力斯新能源汽车销量并不完全等同于问界系列销量，赛力斯董秘办人士对记者表示：" 赛力斯新能源总销量还包括瑞驰等其他新能源品牌汽车。" 同时，对于还有部分燃油车的销售，她也表示也是瑞驰等品牌还有燃油车的缘故。

赛力斯 2024 年报显示，赛力斯智慧工厂，主要生产问界车型，设计产能 30 万辆，报告期产能 39 万辆，产能利用率 130.4%；其他工厂，主要生产燃油车和其他新能源车型，设计产能 30 万辆，报告期产能 10.5 万辆，产能利用率 35.08%。

对于 2025 年的经营目标，虽然并未透露具体数字，赛力斯也仍然锚定了加速对传统豪华品牌的替代。

赛力斯在年报中表示，随着汽车市场的成熟与消费者需求的多样化，高端市场成为众多中国车企新的增长点。2025 年公司目标是 " 问界锚定高端品牌阵营 "，定位于扎根年，质量优于销量，地位先于规模。问界将继续扩展产品矩阵：在问界 M9、问界 M7 和问界 M5 基础上，推出家庭智慧旗舰 SUV 问界 M8，形成豪华 SUV 产品谱系；全系车型通过差异化定位实现市场穿透，全面抢占高端市场。

2025 年一季度，赛力斯也严格执行了该计划，新品持续迭代更新。

问界新 M5 Ultra、问界 M9 2025 款相继上市，家庭智慧旗舰 SUV 问界 M8 也已开启预订即将于 4 月份上市，目前订单已突破 8 万。值得一提的是，3 月 30 日，问界 M9 2025 款先行者迎来工厂验收交付仪式。问界首开行业先河，做出新的质量承诺：用户可以亲自参与自己车辆的工厂终检验收，认可才提车。

持续加大研发投入 开启港股上市之路

产品不断迭代背后，赛力斯在更大的进行研发投入。

根据公告，赛力斯持续提升研发投入，2024 年公司研发投入达 70.53 亿元，同比增长 58.9%。2024 年末的研发人员总数 6201 人，较上年同期增加 1246 人，同比增长 25.15%。硕博人才占比从 2023 年的 15.36% 提升至 2024 年的 22.00%，推动研发能力持续提升。研发人员数量占公司总人数的比例较上一年度进一步提升，且研发团队呈年轻化和高学历化趋势。

赛力斯还表示，持续推进 " 产业大脑 + 超级工厂 " 引领的智能制造 2.0 建设，应用数智化技术构建智能制造生态系统。其目前也仍有多个项目在推进建设。

赛力斯 2024 年报显示，用户中心项目，计划投资额 2.1 亿元，建设进度 23.63%，预计 2025 年 12 月完成；电动化车型开发及产品平台技术升级项目，计划投资额 43.1 亿元，建设进度 43.82%，预计 2025 年 12 月完成；工厂智能化升级与电驱产线建设项目，计划投资额 6.1 亿元，建设进度 58.35%，预计 2025 年 6 月完成。

根据赛力斯公告，公司于 2025 年 3 月 30 日召开董事会和监事会，审议通过发行 H 股股票并在香港联合交易所有限公司上市的议案。通过在香港主板挂牌上市，以推进全球化战略布局，打造国际化资本运作平台，提高综合竞争力。此外，赛力斯子公司也启动增资扩股引战投。赛力斯公告称，公司控股子公司赛力斯汽车有限公司拟引入工银金融资产投资有限公司、交银金融资产投资有限公司、农银金融资产投资有限公司等战略投资者，共同对赛力斯汽车以货币方式进行增资，增资金额合计不超过 50 亿元。

方正证券研报也给了赛力斯强烈推荐评级。

方正证券表示，随 M8/2025 款 M9 上市抢占豪华市场，入股引望深化合作，超级工厂整合加速，机器人业务多元发展，港股 IPO 加速国际化进程，公司有望开启业绩持续上行通道。