财联社 9 月 17 日讯（编辑 潇湘）在全球金融市场步入美联储议息周之际，国际金价的创新高之旅显然依旧没有停下脚步。

周二 ( 9 月 16 日 ) 纽约时段，现货黄金价格一举升破了 3700 美元 / 盎司大关，再创历史新高。许多投资者目前正押注美联储本周有望降息，并正在评估未来数月进一步货币政策宽松的可能性。

从行情波动看，眼下距离现货黄金价格上一次突破以 100 美元为单位的整数大关，才过去了短短一周半的时间。显然，尽管眼下黄金多头们正踏入历史上从未涉足过的高位区间，但上行的步伐依然未有丝毫放缓。

截至本周初，现货黄金价格在年内的累计涨幅已达到了惊人的逾 40%！

这个数字在历史上有多罕见呢？

统计显示，上一次金价在某年同期涨幅如此之大，还要追溯到 1979 年——当时一场全球能源危机引发了通胀冲击，重创了世界经济。在那之后，金价从未在一年同期里出现过如此猛烈的飙升 ……

很有意思的是，如上图所示，从过去九个月金价的上涨轨迹和幅度来看，与 1979 年的那轮金价历史性大牛市行情，其实是有着颇多相似之处的。

当然，对于黄金多头而言，如果想要百尺竿头更进一步——复制那轮超级大牛市，在年内余下时间里，或许还要加把劲。

历史行情显示，金价在 1979 年的头九个月上涨逾 50% 后，在当年的四季度曾进一步飙升了近 30%，并在 1980 年 1 月触及了当时的历史最高位 850 美元——也就是财联社上周提到的经通胀调整后金价的上一个 " 真历史高点 "。

黄金还能涨？

从消息面看，当前全球持续面临的贸易和地缘政治不确定性，以及各国央行的购金潮以及资金流入黄金 ETF 的趋势，正不断推高着金价。高盛集团本月早些时候曾预测，哪怕仅有 1% 的私人持有美国国债资金转向黄金，金价就有可能逼近每盎司 5000 美元。

而从近几周的跨资产类别表现看，围绕美联储即将重启降息的宽松预期，显然尤为利好于黄金。如下图所示，自从 8 月下旬的杰克逊霍尔全球央行年会召开后，金价的涨幅远远跑赢了美股、比特币、美元和原油 ……

美联储主席鲍威尔恰恰是在 8 月的这场全球央行盛会上，首度暗示美联储有望重启降息周期，金价随后持续走高，投机者蜂拥而至。短期来看，降息可能会使无息资产黄金显得更具吸引力。

值得一提的是，在历史上，当美联储在通胀如此高的情况下降息时，黄金也总是赢家。美国银行大宗商品分析师 Michael Widmer 表示，在过去的 25 年里，当美联储放松货币政策，同时通胀率仍高于央行 2% 的目标时，金价在此后一年里从未下跌过。

" 事实上，即使我们不考虑全球金融危机的影响，在‘通胀宽松’时期，黄金的年回报率也达到了 13% 左右，" 以 Michael Widmer 为首的美银分析师在周一的报告中写道。美国银行预测，金价将在 2026 年达到每盎司 4000 美元。

降息还可能从另一个方面推高金价。不少分析师警告称，在失业率较低、通胀高于目标的经济体中降息，可能也会导致长期物价压力，从而侵蚀企业利润并推高借贷成本。许多投资者最担心的是同时出现高通胀和低增长并存的局面，就类似于 1979 年推动金价飙升的情况。

" 那个‘ S ’开头的词——滞胀 ( stagflation ) 的风险已经加大，" 道富投资管理黄金策略主管 Aakash Doshi 表示，" 这对黄金来说是一个完美的环境。"

（财联社 潇湘）