21 世纪经济报道记者孔海丽

在互联网流量红利见顶的深秋，百度交出了一份 AI 味儿的财报。

11 月 18 日晚，百度发布 2024 年第三季度业绩：312 亿元总营收与 247 亿元核心营收背后，首次披露了 AI 业务收入与过去 10 个季度的 AI 总投入。

三季度，百度 AI 相关收入增速超过 50%，包括云、应用和在线营销三个维度；并且，自 2023 年 3 月文心一言发布以来，10 个季度内，百度在 AI 领域的投入已突破 1000 亿元。

财报中，百度还主动计提了部分资产减值，这通常意味着公司正在淘汰旧的服务器或资产，以便为更昂贵的 AI 算力腾挪空间。

一面是传统搜索广告业务在宏观环境下的艰难守成，一面是 AI 新业务不计成本的巨额押注。这个季度，我们看到了一个对 AI 更加激进的百度。

长期以来，外界对百度的认知停留在 " 搜索引擎 " 四个字上。但百度创始人李彦宏透露，百度对搜索的改革堪称 " 全球最激进 "，取而代之的是一个被 AI 彻底重构的新物种。

财报数据显示，10 月份，百度移动端搜索结果页中，已有 70% 的内容由 AI 生成。这是一个惊人的比例，意味着占据中国互联网半壁江山的信息分发入口，已经实质性地完成了 "AI 化 " 改造。对于 C 端用户而言，这或许只是搜索结果变得更直接、更懂人话，但对于商业模式而言，这是底层的逻辑重构。

这种重构的直接成果体现在 "AI 原生营销服务 " 上。第三季度，包含智能体和数字人在内的这部分收入为 28 亿元，同比增长 262%。它意味着，百度的 AI 变现不再是 " 空中楼阁 "，而是已经找到了在广告系统中的落脚点。

与谷歌、OpenAI 在 C 端通过订阅制收费不同，百度找到的路径是 B 端 " 卖铲子 "，C 端 " 卖效果 "。百度文库和网盘组成的 " 生产力工具 " 矩阵，月活用户（MAU）接近 3 亿，其中 AI 功能的用户渗透率正在快速提升。全端智能体 GenFlow 升级至 3.0，活跃用户超 2000 万，这些数据反映出，用户正在逐渐习惯为 " 智能 " 付费。

第三季度，百度智能云营收为 42 亿元，同比增长 33%，值得注意的是，其中 AI 高性能计算基础设施的订阅收入同比增长了 128%。

这个数字背后，是国内大模型行业的算力焦虑。在英伟达芯片受限的背景下，百度自研的 " 昆仑芯 " 成为了其云服务的重要筹码。

并且，企业不再仅仅为了存储购买云服务，而是为了训练和推理大模型。百度抓住了这一波 " 算力红利 "。IDC 发布的报告显示，百度智能云已连续六年蝉联中国 AI 公有云市场冠军。

在百度的 AI 版图中，自动驾驶曾是距离变现最远的一环，如今却成为了增长最快的一极。

财报显示，萝卜快跑（Apollo Go）在第三季度的订单量同比增长 212%，全球累计服务订单超 1700 万，周单量突破 25 万。并且，这门生意正在走出中国，在瑞士和阿布扎比落地。

从财务视角看，自动驾驶出租车（Robotaxi）正处于从 " 烧钱研发 " 向 " 单位经济效益转正 " 的临界点。财报后的业绩电话会透露，目前已有少数城市的运营实现了正向收益。随着规模效应进一步扩大，运营成本进一步降低，萝卜快跑有望成为百度继搜索之后的第二大 " 现金牛 "。

尽管 AI 业务增速亮眼，但百度面临的挑战依然严峻。

首先是资本市场的耐心。虽然高盛、摩根等近 20 家机构上调了百度评级，但市场对百度的估值逻辑尚未完全切换。在绝对值上，AI 带来的几十亿元增量收入，尚不足以完全抵消核心广告业务的增长乏力。

技术竞争也是硬性考验。就在百度发布财报后，大洋彼岸的谷歌发布了 Gemini 3，屠榜大模型。在全球 AI 军备竞赛中，技术迭代的速度是以周为单位计算的，包括百度在内，所有厂商的课题都是长期艰巨的。